2020年2月10日6大黑马股分析

2020-02-09 17:04:12 阅读(1502)

  疫情带来的影响是短暂的,就如同黑马股的出现也一样,如果投资者没有抓住时机的话,那么就不能享受到黑马股带来的利润,那么明日有哪些黑马股呢?下面小编就来为大家进行2020年2月10日6大黑马股分析。

  海利得(002206)首次覆盖:迈进越南 再造一个海利得

  类别:公司机构:浙商证券股份有限公司研究员:范飞日期:2020-02-07

  公司是国内差异化涤纶工业丝行业的隐形冠军

  公司的车用涤纶工业丝在行业中享有较高的美誉度,安全气囊丝作为全球首家量产企业,已成为行业的标准,提前布局越南又是国内同行第一个企业,将“人无我有,人有我优”的差异化战略执行到底。

  超预期因素

  ——气囊丝:市场预期公司气囊丝随着汽车的见顶而回落,而实际上公司的气囊丝渗透率有进一步提升的空间,我们估计或存在每年增长20%的可能;——帘子布:市场预期受到美国贸易战影响丢掉大单;我们估计公司2020 年随着日韩市场的开拓,逐渐恢复增长;

  ——越南项目:市场的担心一个是市场容量,一个是认证周期;我们估计,即使是非差异化产品在越南生产的利润率或将比在国内生产高10 个点;以及公司差异化的能力足以消纳产能;另外预留二期用地,将视情况进一步扩大产能、投放新产品。

  ——塑胶材料:市场空间大,增长速度快,公司通过努力实现了对美国订单的弥补,以及部分材料实现关税豁免后,重拾增长。

  ——在当前新冠病毒疫情的情况下,更突显公司的全球化布局的风险分担优势:生产全球化、销售全球化,对单一的基地依赖降到最低。

  催化剂

  越南工厂投产;塑胶材料出口美国的重新的快速增长;气囊丝新的客户认证;

  核心风险

  跨国别经营风险:公司越南项目存在的不能按期投产的风险;原材料大幅波动的风险:如果原材料大涨,公司存在不能完全转嫁原材料价格波动的风险;

  盈利预测及投资评级

  预计公司的盈利2019-2021 年分别为3.13 亿元,3.75 亿元,4.97 亿元,EPS 分别为0.25 元/股,0.30 元/股,0.40 元/股,对应的PE 分别为15.27 倍、12.82 倍和9.57 倍。首次覆盖,给与公司买入评级。

  人民网(603000):原创内容快速发展 公司内容领域优势凸显

  类别:公司机构:东吴证券股份有限公司研究员:张良卫/郭天瑜日期:2020-02-07

  投资要点

  公司2018 年实现收入16.94 亿元,同比增长20.9%,成功扭转收入下滑趋势。2017 年起公司及时调整自身战略,推出“深度融合版权+渠道的业务模式”,信息服务业务收入稳中有增,17 年实现收入增长16.49%。

  18 年起,在保证PC 端收入同时,积极布局移动端社交、视频,垂直内容平台等,在广告业务和内容审核服务中取得增长,未来公司将进一步积极拓展内容审核市场。

  公司凭借自身国有背景优势,大力发展第三方内容审核业务,取得业绩突破。随着互联网内容和品类增加,公司加大了对于移动端内容风控业务的市场拓展和用户开发。2018 年,公司第三方内容审核业务快速发展,收入同比增幅达166%,凭借在内容领域的独特优势,业务范围涵盖图文、音乐、网络文学、动漫、音频、视频等。

  第三方内容审核市场快速发展,主要由互联网创作内容市场蓬勃发展所带动,整个原创内容市场合计规模保守估计超过1000 亿,并且如短视频等原创内容市场规模和其衍生产业链如MCN 等电商产业正处于快速发展时期,预计未来对于互联网内容需求审核需求将进一步打开。

  (1)从用户角度而言,随着近年各类内容平台快速发展(短视频,长视频,新闻,阅读等),移动互联网用户单日使用时长稳步上升,据Questmobile 统计,已经由18Q4 的341.2 分钟提升至19Q3 的360 分钟;用户数量而言,随着基础建设普及,国内互联网用户普及率将继续提升。

  (2)从内容角度而言,目前网络创作者数量快速增长,例如百家号的创作者数量由2017 年的90 万提升至2019 年的200 万,视频网站哔哩哔哩19Q3 月均活跃UP 主达110 万,同比增幅高达93%,其投稿量为310 万,同比增幅高达83%。

  人民网在多个公众平台建立账号,树立良好形象,吸引大量粉丝。2018年,人民网微博粉丝总数6188 万,居网络媒体第一名;信公众号订阅数突破661 万;人民网在抖音等主要短视频平台的账号粉丝总数突破845 万。

  盈利预测与投资评级:未来随着网络内容市场蓬勃发展(阅读,视频,短视频,新闻资讯等),第三方内容审核需求将不断扩大,公司有望凭借其独有优势,在该领域取得成功,推动业绩快速增长。我们预计公司19-21 年营业收入将达21.06/25.37/30.09 亿元, 同比增长24.3%/20.5%/18.6%;预计归母净利润达2.89/3.55/4.42 亿元,同比增长35%/23%/24%,对应EPS 为0.26/0.32/0.4 元,对应PE 为76/62/50 倍,目前公司估值处于历史较低位,首次覆盖,予以“买入”评级。

  风险提示:宏观经济风险,行业竞争加剧,政策监管趋严。

  山西汾酒(600809):三年改革完美收官 清香龙头复兴进取

  类别:公司机构:东吴证券股份有限公司研究员:杨默曦/马莉日期:2020-02-07

  事件

  公司发布2019 年业绩快报,19 年公司实现销售收入119.14 亿元(调整前/后同比+27.0/26.6%),归母净利润20.2 亿元(调整前/后同比+38.0/37.6%);其中19Q4 实现销售收入27.88 亿元(调整前同比+13.1%),归母净利润3.28亿元(调整前同比+61.6%),业绩增长超预期。

  投资要点

  青花+玻汾双轮驱动稳破百亿,20 年全国化趋势不减:公司19 年“抓两头带中间”策略得当,次高端单品青花系列控货挺价,高基数下仍实现超预期增长(约30%);玻汾加速渠道扩张,依靠华东市场铺开及华南市场突破,19 年预计保持50-60%增长。20 年公司计划完成“一控三提”(控总量、提品质、提价格、提效益),策略或转为“拔中高,控底部”,预计整体增速仍有望保持约15%以上增长。1)分产品看,20 年公司将精细化运作青花系列产品,青花20 倾向渠道运营,主要依托商务及团购资源,而青花30 将以宴席为主倾向团购渠道运作,以实现青20/30 双增10 亿,全系列冲击50 亿元收入目标;玻汾预计稳中有升,将继续借助渠道铺货,稳固光瓶酒50 元价格带优势地位;金奖、老白汾预计将跟随带动放量,同时公司将充分挖掘品牌内涵,带动竹叶青酒和杏花村酒维持高增。2)分地区看,19 年公司以“13313”战略布局市场,省内市场实现快速增长良性发展,省外市场收入占比过半,公司已基本完成“环山西”板块市场及全国重点城市布局。预计20 年河南、山东、北京等成熟市场将主要依靠青花带动,新兴市场江浙沪皖等板块将继续向上发力。

  三年国改完美收官,清香酒龙头复兴正当时:虽肺炎疫情导致业绩短期承压,公司2020 年定调调整年,增长目标合理务实,预计后续调整措施从容。长期来看,疫情突发加速行业洗牌,品牌力强盈利能力稳定酒企将持续挤压同价格带竞品,行业头部集中趋势不减,公司作为全国清香酒龙头品牌驱动力强劲,在环山西板块基本建设完成情况下,全国化布局优势明显。国改三年以来公司实现多项突破,19 年国改完美收官也为公司未来复兴打下坚实基础。后国改时代,预计深化改革各项措施仍将持续落地,内部经营活力有望进一步释放,清香龙头延续复兴。

  盈利预测与投资评级:预计19-21 年公司营收为119.1/138.2/165.4 亿,同比+27.0/16.0%/19.7% ; 归母净利为20.2/24.9/31.3 亿, 同比+38.0%/23.2%/25.6%,对应PE 为35/29/23X,维持“买入”评级。

  风险提示:疫情加剧,省外竞争激烈,宏观经济消费需求疲软。

2020年2月10日6大黑马股分析.jpg

  华鲁恒升(600426):短期价格下跌不改中期趋势 继续看好煤化工龙头

  类别:公司机构:西部证券股份有限公司研究员:杨晖日期:2020-02-07

  疫情影响之下,产品价格受到冲击,预计价格和价差下行空间有限,建议把握龙头估值修复机会。受疫情影响,短期化工品供需或存错配的情况,化工品价差将承受一定压力。在当前化工行业利润率低基数的背景下,此次疫情预计将推迟预期的需求回暖进程并推动行业进一步洗牌,甚至向上挤压原材料的利润空间。短期来看市场信心修复期间具备韧性的龙头公司依然是优选,成本优势能够保障龙头企业的盈利底,中期来看龙头企业的估值有望得到修复和提升。我们认为公司作为全球煤化工综合加工能力最优秀的企业之一,在周期底部已充分证明了自身优势,主要产品毛利率有望维持长期景气。

  公司全年产销稳健,经营效率延续优异表现。2019年前三季度公司主要产品均接近100%产销水平,较2018年持平,经营效率延续优异。2018年11月公司50万吨/年煤制乙二醇装置投产,2019年多元醇销量较2018年显著提升。 由于公司“一头多线、柔性联产“模式可视利润情况,利用煤制气原料的比例调节各主要产品产量,进入2019Q2以后公司适当增产利润水平较佳的肥料产品、减少乙二醇产量,规避了多元醇价格波动带来的影响。

  顺应新旧动能转换,公司中长期成长动力仍足。2018年公司年产150万吨绿色化工新材料项目入选山东新旧动能转换重大项目库,目前在建己内酰胺及尼龙新材料项目与精己二酸品质提升项目。以上项目预计于2020-2021年逐步达产,预计可实现76亿元年营收、7.42亿元年利润总额,将进一步补强公司石化产业链布局,为公司提供业绩增量。

  投资建议:我们预计19-21年公司营收145/149/215亿元,基于Q4实际产品表现, 下调2019 年归母净利预测, 预计19-21 年实现归母净利24.1/24.1/32.2亿元,对应目前PE 12x/12x/9x。公司为行业中实现高度一体化、具备优秀成本控制力的稀缺标的,我们继续看好公司中长期成长,维持“买入”评级。

  香飘飘(603711):果汁茶势能崛起 香飘飘蓄势待发

  类别:公司机构:东吴证券股份有限公司研究员:杨默曦/马莉日期:2020-02-06

  杯装奶茶第一品牌,忆往昔开辟奶茶市场发力即饮版图,看今朝产能扩张股权激励护航成长。2005 年公司上市后将杯装奶茶与香飘飘品牌划上等号,目前市占率超60%龙头地位稳固;17-19 年陆续推出兰芳园、“Meco”等即饮品牌。18 年底公司发布股权激励计划,并于19 年4 月发行可转债扩容液体奶茶产能,公司目前产品矩阵丰富,未来蓄能待发。

  果汁茶供需双向发力,未来规模将冲击20 亿。1)观行业,2014 年后消费者对于健康重视程度提高,茶饮料行业由量价齐升粗放增长转向结构升级,17 年我国茶饮人均消费量远低于日港美等地区,增长空间广阔;同时参考瑞幸咖啡入局,带动即饮咖啡市场未来每年将保持20%增长,大厂纷纷进入做大市场,现制茶饮的风靡同样将带动即饮茶饮料扩容,香飘飘推出“Meco 果汁茶”半年销量即破2 亿。2)思爆款,复盘统一阿萨姆、小茗同学等单品的爆款之路我们发现保持敏锐的市场嗅觉是前提,而需求端细化消费场景,保持营销能力则是关键;供给端渠道建设龙头企业更为占优。反观“Meco”果汁茶,需求端抢占细分品类标签,聚焦社交属性切入高频次消费场景,自19Q3 以来公司加大费用投放(单季同比+51%),未来线上线下结合仍可长期保持出众的营销能力;供给端渠道网络完善,通过增厚利润+返利形式保障果汁茶渠道利润高于冲泡产品约5%,冰柜资源问题解决后产品有望进一步放量。3)看空间,预计21 年成都产线投产公司设计产能将达约73 万吨,测算得21 年理想状态果汁茶年产量有望超6500 万标箱,果汁茶规模稳定在15亿,将冲击20 亿以上规模;同时参考18 年数据测算得果汁茶满产情况下,规模效应可提升毛利率4.11pct,由23.37%增长至27.48%,考虑未来产品放量果汁茶毛利率有望对标冲泡产品达到40%的水平,弹性显著。

  “升级”+“下沉”驱动冲泡产品稳定增长。1)价稳:公司采取推出新品、更换包装等方式推动产品升级,以此抵抗由于消费习惯改变和产品老化带来的业绩下滑,并推动价格保持每年约1-3%的小幅提升。2)量增:渠道下沉有望带动销量提升,区域发展不平衡带来增长机会,预计未来三年将保持CAGR 约5-7%增长。综合来看预计未来冲泡类产品将保持5-10%增速稳定增长。

  盈利预测与投资评级:公司冲泡类产品龙头地位稳固,未来果汁茶放量带动业绩增长,冲泡+即饮双轮驱动可期;同时公司经营效率领先,盈利能力随规模效应显现长期有望进入改善通道。我们预计19-21 年公司营业收入同比+34.4%/19.2%/16.6%;归母净利4.0/4.9/5.8 亿元,同比+25.8%/22.6%/19.8%,对应EPS 分别为0.95/1.16/1.39 元,当前股价对应19-21 年PE 分别为23/19/16X,首次覆盖,给予公司“买入”评级。

  风险提示:老品销量大幅下滑、果汁茶放量不及预期、食品安全风险等。

  明阳智能(601615)首次覆盖深度报告:海上风电龙头 半直驱翱翔四海

  类别:公司机构:万联证券股份有限公司研究员:周春林/江维日期:2020-02-06

  明阳智能是国内海上风电半直驱整机商龙头,主营业务为风机制造和销售。公司深耕半直驱技术,产品在业内享有盛名,国内市场份额连续多年稳定在前三,未来可能坐三望二。公司预计2019 年归属上市公司净利润为6.1-7.3 亿元,同比增加43.20%-71.37%。

  投资要点:

  行业迎来抢装行情,公司在手订单饱满:自2019 年5 月24 日发改委明确风电项目补贴的最后期限,国内风电行业进入抢装热潮。根据公开招标信息,2019 年前三季度全国实现了49.4GW 的招标量,同比增长108.5%。作为行业龙头,明阳智能在手订单量充足,截至2019 年9 月,在手订单量达12.56GW,其中陆上占69%,海上占31%。

  半直驱先驱者,海上优势明显:公司早在2010 年就切入半直驱领域,先发优势明显。凭借技术优势,明阳在海上风电领域快速发展,其自主研发的全球最大抗台风型海上风机MySE5.5-155 已投入商业运行,叶片长度达76.6m。公司的大兆瓦机型顺应行业趋势,在海上风电快速发展的过程中,有望脱颖而出。

  零部件高度自产保证优于对手的较高毛利率,业绩高度可期:去年抢装强度过大,国内零部件厂商产能不足导致价格上涨,整机商毛利率下滑。公司是业内唯一具备叶片、齿轮箱、发电机三大电控系统开发设计及自主配套能力的企业,明阳自产核心零部件的能力将为其在未来两年的业绩表现带来极大优势。从去年来看,明阳智能2019Q3 综合毛利率为22.76%,高于金风的20.27%和运达的15.03%。

  盈利预测与投资建议:预计公司19-21 年营业收入分别为119.41、157.91、199.43 亿元,归母净利润6.61/9.36/11.97 亿元,同比增长49.76%42.38%/28.24%。19-21 年EPS 分别为0.48、0.68、0.87元/股。考虑公司在国内整机商坐三望二的龙头地位,以及其海上风电未来广阔发展前景叠加未来两年的抢装行情,给予公司2020 年20 倍PE,对应6 个月合理股价13.61 元,首次覆盖给予买入评级。

  风险因素:1、行业抢装不及预期;2、风机价格上涨不及预期;3、公司订单量不及预期;4、公司毛利率下滑的风险;5、大股东减持

  以上就是明日黑马股推荐了,有些黑马股的潜质看起来还是不错的,不过要不要投资还需要投资者在进行更深入的分析才行。关注微尚时代,可以了解到更多关于黑马股的知识和分析。

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