2020年2月28日6大黑马股分析

2020-02-27 17:15:15 阅读(1493)

  每个进入股票市场炒股的投资者都希望抓住黑马股实现暴富的梦想,但是如果对黑马股的行情不了解的话,很容易亏本。接下来就来了解一下2020年2月28日6大黑马股分析,看一下小编为大家进行的黑马股推荐是否合你的心意。

  比音勒芬(002832):业绩符合预期 多管齐下推动收入增长

  类别:公司机构:光大证券股份有限公司研究员:李婕/汲肖飞日期:2020-02-27

  2019 年收入同增24%、净利同增40%,Q4 净利增速有所收窄公司发布2019 年度业绩快报,2019 年公司实现收入18.26 亿元、同增23.70%,归母净利4.09 亿元、同增40.04%,EPS 为1.33 元,业绩符合预期。公司业绩保持较快增长,盈利能力同比提升。

  分季度来看,2018Q1-19Q4 公司收入同增30.31%、44.85%、45.70%、40.63%、27.37%、22.45%、24.60%、20.53%,净利同增41.55%、56.58%、56.72%、100.85%、52.91%、17.33%、64.41%、13.65%。收入方面,2019Q4受天气整体偏暖、服装消费较为疲软影响,公司收入增速环比略有放缓,净利方面,2018Q4 公司获得高新技术企业认证、所得税率下调导致净利基数较高,2019Q4 净利增速环比收窄。

  多品牌战略持续推进,多项措施带动收入保持较快增长公司主品牌比音勒芬定位中高端运动时尚市场,行业需求增速相对较高,同类竞争品牌较少,近年来公司持续拓展线下门店,实施“三高一新”战略带动店效提升,收入保持较快增速。2018 年公司推出“威尼斯”品牌,定位度假旅游服饰,2019 年签约田亮夫妇作为代言人,多品牌战略持续推进,打开长期成长空间。

  2019 年公司积极采取措施,带动整体收入保持快速增长:1)线下方面,2019 年公司持续优化销售网络,主品牌净开店约100 家,估计年末门店数在810 家以上,外延同增约15%,新品牌威尼斯净增门店约30 家,估计期末门店约50-60 家;2)线上方面,公司建立天猫旗舰店拓展电商渠道,并推广微信、VIP 社群营销,拓展收入来源;3)公司加大品牌宣传力度,投入娱乐营销、跨界联名、明星推广等,与故宫推出联名系列,提升品牌影响力;4)公司持续加强产品研发投入,通过面料创新、版型优化、设计升级等提升产品竞争力;5)2019 年5 月公司推出第二期员工持股计划,加强团队激励,带动收入保持增长。

  注重线上营销对冲疫情影响,发行可转债强化运营能力我们认为:1)2020 年1 月新冠肺炎疫情爆发,线下消费受到显著影响。

  公司门店建立较为完善会员系统,会员忠诚度较高,疫情期间积极拓展线上营销,借助微信群、小程序、线上直播等方式变现私域流量,部分对冲疫情影响。

  2019 年公司强化品牌折扣控制力度、受益于增值税税率下调,盈利能力有所提升。未来公司将加强费用率管控,继续强化盈利能力。3)2019 年9 月12 日公司公告可转债发行预案,募资金额不超过6.89 亿元,主要用于营销网络建设项目、供应链园区项目、设计研发中心项目及补充流动资金。2020 年1 月10 日公司对证监会反馈意见进行回复,目前尚需获得证监会进一步核准。

  2020 年1 月4 日公司公告股东谢挺计划自公告发布日起15 个交易日后6个月内以集中竞价交易方式减持股份不超过616.55 万股(占总股本的2%),目前减持尚未完成。

  我们看好公司品牌定位稀缺、产品竞争力强、多品牌战略持续推进,业绩有望保持快速增长。我们维持2019 年EPS 为1.33 元,受新冠肺炎疫情影响,略下调公司2020-21 年EPS 预测为1.71/2.17 元(原预测为1.73/2.20元),目前股价对应2020 年13.6 倍PE,PEG 为0.43,估值相对于业绩增速较低,维持“买入”评级。

  风险提示:服装消费增速放缓、新冠肺炎影响超预期、存货积压、行业竞争加剧等。

  科达洁能(600499):定增获得核准批文 公司各项业务迎来春天

  类别:公司机构:东北证券股份有限公司研究员:刘军/张晗日期:2020-02-27

  报告摘要:

  事件:公司于近日公告,公司于2 月24 日正式收到证监会关于非公开发行股票的核准批文。公司本次非公开发行募集资金总额不超过146,800 万元,发行股票数量不超过311,214,227 股,发行股票价格为4.37 元/股。募集资金在扣除发行费用后,拟用于偿还银行贷款和补充流动资金等用途。本次发行为面向特定对象的非公开发行,发行对象为梁桐灿、新明珠集团(原名:佛山市叶盛投资有限公司)、谢悦增。

  点评:

  1. 公司目前的两大核心业务为建材机械、锂电材料的研发、生产和销售。公司本次发行募集资金,可以优化资本结构,为公司核心业务发展提供资金支持,完善公司业务布局,加强公司主营业务的发展,为公司实现战略发展目标打下坚实基础,以实现公司主营业务的可持续发展。

  2. 公司通过本次发行募集资金偿还银行贷款,有助于减少公司财务费用支出,有效提升公司的盈利能力。本次发行完成后,公司的利息支出将显著减少,以现有银行一年期贷款基准利率4.35%模拟测算,募集资金偿还银行贷款后每年将为公司节省5,133 万元财务费用,从而有效提升公司的盈利能力。

  3. 通过本次发行募集资金,公司可以提升资本实力,为公司的研发、创新投入资金,加大公司研发力度,增强研发创新能力,加速追赶国际建材机械的领先技术,提升公司装备制造的核心技术。

  投资建议与评级:预计公司2019-2021 年的净利润为1.2 亿元、5.58亿元和7.09 亿元,市盈率分别为71 倍、15 倍、12 倍。给予“买入”

  评级。

  风险提示:海外业务收入不及预期;蓝科锂业业绩不达预期。

  宁波华翔(002048):Q4业绩超预期 热成型、新能源打开成长空间

  类别:公司机构:财通证券股份有限公司研究员:彭勇/吴鹏日期:2020-02-27

  事件:公司公布2019 年业绩快报:全年实现营业收入173.15 亿元,同比增长15.99%;归母净利润9.85 亿元,同比增长34.67%,公司业绩略超我们预期。

  Q4 净利润同比增长38.63%,业绩增长超预期公司2019Q4 实现营业收入56.01 亿元,同比增长32.95%;实现归母净利润3.16 亿元,同比增长38.63%。公司业绩在2019 年国内车市较为低迷的背景下实现逆势增长,主要原因包括:1)长春华翔轿车消声器公司及其子公司的9 条“热成型”生产线陆续投产,配套一汽大众相关热销车型,推动业绩快速增长;2)德国华翔情况继续好转,经营性亏损大幅减少。总体而言,公司业绩逆势增长十分亮眼,业绩逐季改善趋势明显,预计后续热成型件继续放量提振业绩,叠加前期一直压制公司业绩的海外业务的减亏趋势已经确立,公司业绩有望继续稳健增长。

  切入特斯拉配套体系,高举高打再拓新能源增量市场公司紧跟新能源产业趋势,近年来持续加强对新能源的投入并取得一定成果,进入以特斯拉为代表的新能源车企配套,目前已为特斯拉配套“后视镜”、“通风管”等产品。公司“饰条”、“热成型”类产品在行业内具有明显的竞争优势,后续或有望进入特斯拉配套,实现对特斯拉单车价值量的显著提升。我们预计,公司进入特斯拉配套树立标杆,有望高举高打进一步拓展其他新能源车企及车型的配套,从而打开业绩增量空间。

  绑定优质客户稳定基本盘,热成型件放量带来增长新动力公司客户结构优质,以一汽大众等、上汽大众等合资为主,且伴随着业务的转型升级,持续进入奔驰、宝马、沃尔沃、捷豹路虎等高端客户配套。在车市竞争加剧的背景下,优质合资客户为公司带来较强的抗风险能力,利于稳住公司业绩的基本盘。同时公司积极布局热成型件,到2020 年底在青岛、佛山、天津、成都建成10 条热成型件产线。

  公司热成型件进入一汽大众全系车型配套,单车配套价值量达1500-2000 元。我们认为,随着热成型件继续放量,将为公司带来强有力的业绩新增长点。

  盈利预测与投资建议

  预计公司2019-2021 年EPS 分别为1.57 元、1.81 元、2.04 元,对应PE分别为13.8 倍、12.0 倍、10.6 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:汽车行业景气度不及预期;公司产品与客户拓展不及预期;公司热成型件放量不及预期。

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  苏泊尔(002032):营销投入增加Q4收入稳健增长

  类别:公司机构:安信证券股份有限公司研究员:张立聪/李奕臻日期:2020-02-27

  事件:苏泊尔公布2019 年业绩快报。公司2019 年实现收入198.5 亿元,YoY+11.2%;实现业绩19.2 亿元,YoY+15.0%。折算2019Q4 单季度实现收入49.6 亿元,YoY+11.2%;实现业绩6.7 亿元,YoY+18.8%。我们认为,Q4苏泊尔经营稳健,销售延续了前几个季度的增长态势。

  Q4 营销投入增加,销售费用率上升:根据公告推算,2019Q4 单季度,苏泊尔销售费用率为17.3%,同比+2.6pct。Q4 销售费用率有所上升,我们分析,原因是:在行业竞争加剧的情况下,公司加大了电商营销与赠品费投入。我们认为,Q4 苏泊尔开展品牌营销,有利于销售规模稳定增长,巩固行业地位。

  受多因素影响,Q4 净利率提升:根据公告推算,苏泊尔Q4 净利率为13.5%,同比+0.9pct。我们分析,在Q4 销售费用率明显提升的情况下,公司盈利能力上升,原因为:1)Q4 收入稳健增长,毛利同比增加1.5 亿元。2)Q4 投资收益增加。研发费用、财务费用、投资收益等科目,合计贡献业绩约0.9亿元。由于前两项较为稳定,我们判断变动主要来自投资收益。3)所得税费返还。我们推算,Q4 苏泊尔所得税-1000 多万元,我们判断获得税收返还;上年同期缴税近3600 万元。

  线上厨电业务保持良好增长:根据奥维云网数据,2019Q4 单季度,苏泊尔燃气灶线上销售额为1.7 亿元,YoY+30.9%;公司燃气灶的线上均价为538元/台,而同期行业均价为588 元/台。我们分析,较强的品牌影响力、低廉的产品价格,使得公司线上厨电业务发展态势较好。

  投资建议:苏泊尔是我国厨房小家电的优势品牌,市场份额保持领先。长期来看,考虑到其产品结构不断优化,我们认为,公司业绩将保持快速增长。我们预计公司2019 年~2020 年的EPS 分别为2.34/2.72 元,维持买入-A 的投资评级,6 个月目标价为95.20 元,对应2020 年35 倍动态市盈率。

  风险提示:原材料价格可能大幅上涨,汇率波动的风险。

  三六零(601360):牵手统信软件 安全大脑赋能国产操作系统

  类别:公司机构:安信证券股份有限公司研究员:胡又文/徐文杰日期:2020-02-27

  事件:据公司官网披露,公司近日与统信软件联手展开多项合作,为统信软件国产操作系统UOS 提供安全赋能,从系统漏洞挖掘、系统证书体系建设、应用安全、基础应用开发等维度,深度参与建设和维护UOS 生态安全体系。

  强强联手,共建信创生态。作为国产操作系统的领导厂商,统信软件高度重视UOS 操作系统的安全性,在设计之初,即采取了将安全放在首位的产品策略,从而打造出卓越的UOS 产品。与网安行业翘楚360 强强联手,将进一步完善UOS 的安全体系,有助于推动我国信创产业与国产操作系统生态的健康发展。

  四大措施为UOS 安全保驾护航。在双方的合作中,360 主要从四大方面构建UOS 生态安全体系:1)在系统漏洞挖掘方面,为UOS 系统源代码及生态上下游产品进行代码检测审计和漏洞挖掘,主动和提前发现薄弱环节,通过长期安全运营,持续建设和巩固底层安全壁垒。

  2)在系统证书体系方面,360 将采用WebTrust 国际标准为UOS 建设CA 系统,并遵循国家国密标准,支持同时为用户签发双算法RSA/SM2 双证书,按照国际标准生成顶级根密钥和中级根证书,并按照国际标准管理证书生命周期。3)在应用安全方面,与统信软件及其他合作伙伴共同建立检测体系,对UOS 软件商店中的全部应用实现多项安全检测覆盖。双方共同打造的认证体系,实现UOS 之上的软件应用的开发、下载和安装的安全管理闭环,在维护操作系统的完整健壮性的同时,保障用户日常操作中的信息安全。4)在操作系统基础应用方面,联合统信软件打造UOS 浏览器,首次在国产操作系统中实现了对火狐浏览器的全面替换。

  信创产品全面支持UOS 生态。除了打造UOS 安全生态体系以外,360 还完成了旗下多款主要产品的UOS 适配:1)在UOS 桌面操作系统方面,360 个人及企业浏览器、杀毒、终端安全防护系统、安全卫士、视频播放器、压缩工具、安全云盘等全系列PC 软件均已全面适配UOS 的各技术路线版本,入驻UOS 应用商店,并将在UOS 适配中心进行产品展示。2)服务器操作系统方面,360 企业浏览器服务端、终端安全防护系统服务端,以及云安全、网络安全等服务器侧产品,也将全面适配UOS 服务器版本。3)360 还将面向UOS 一体机版本、移动设备版本、桌面云环境版本等完成产品适配,并提供相应 安全赋能和产品集成的解决方案。

  投资建议:公司与统信软件强强联合,安全大脑赋能国产操作系统,在多个维度为UOS 保驾护航,信创产品也将全面支持UOS 生态。预计2019-2020 年EPS 分别为0.93 元、0.63 元,维持“买入-A”评级。

  风险提示:大安全战略布局进展不及预期;行业竞争加剧。

  广汽集团(601238):匠心品行 再创辉煌

  类别:公司机构:东吴证券股份有限公司研究员:黄细里日期:2020-02-26

  三重因素叠加【广丰+广本】仍处于上行周期。

  因素1:GDP 增速放缓且车市低增长存量博弈的大趋势下,“政府油耗约束+市场品质消费”正双重驱动国内乘用车从扩张型消费转变成集约型消费,日系车优势日益彰显。因素2:中 美贸易战背景下中日关系的缓和为日资企业在华投资提供良好环境。因素3:日系车自身处于良性改善周期。2008 年经济危机给日系车企带来了重创,但也开启了他们新一轮变革的起点,重新审视原有组织架构体系的不足,聚焦于“模块化架构建立+供应链适度对外开放+重视中国市场发展”。1)丰田有意放慢步伐经过多年调整通过TNGA 发布,开启新一轮征程,广汽丰田正迎新一轮产品周期,威兰达是核心亮点,新增12 万台产能将助力销量提升,实现100 万辆目标。2)本田虽仍受机油门+失速门的余波影响,但广汽本田目前正处于新一轮产品周期,CR-V 姐妹车皓影成为未来核心看点(2020 年1 月批发销量已超过1 万辆),新增产能12 万台及第三代I-MMD混动系统搭载将助力销量提升实现100 万辆目标。3)广汽三菱核心看本土化研发中心和零部件产业园2020 年落地,计划每年推出2-3 款新车型(含改款)弥补当下产品线不足,长期有望突破20 万辆。

  广汽自主:第二代GS4 开启新十年。车市周期下行+清理国五库存+渠道升级费用,三重因素导致广汽自主2019 年量价齐跌业绩承压。展望未来这三重因素将消失,且全新第二代GS4 已经2019 年底上市,具备四大亮点:1)基于全新GPMA 平台打造;2)采用了家族最新的光影雕塑3.0语言设计,外观设计上动感十足;3) 搭载了广汽集团最新研发的ADiGO(智驾互联)生态系统,集成车载微信功能。4)新车中控台以X 型元素为设计灵感,匹配双12.3 寸大屏,打造“五感舒适座舱”。随着GS4销量改善,有望带来自主业绩恢复。

  广汽菲克:长期有望见底企稳。SUV 行业红利消失+自身经营管理不善+产品质量问题综合导致广菲克JEEP 国产化2018 年以来遭遇断崖式下滑。随着组织架构重新调整,引入新的高管团队,以及将生产与销售一体化运营,改善经销商关系,强调品质等诸多措施,长期有望见底企稳。

  盈利预测与投资建议:我们预计广汽集团2019-2021 年归母净利润7699/9244/11343 百万元,对应EPS 为0.75/0.90/1.11 元,对应PE 为15.47/12.88/10.50 倍。广汽集团A 股四家可比公司PE 估值2019/2020年分别为21.86/29.21 倍,H 股两家可比公司PE 估值2019/2020 年分别为14.94/12.45 倍。考虑到广汽未来2 年业绩将持续改善,2020 年业绩对应A 股/H 股PE 估值分别为12.88/11.82 倍,估值处于较低位置,首次覆盖,给予广汽集团A+H 股“买入”评级。

  风险提示:乘用车需求复苏低于预期;自主品牌SUV 价格战超出预期。

  由此可见,寻找黑马股并不容易,虽然上述的黑马股都很有潜力,但是我们不可能每只股票都投资的,所以还需要大家在这些黑马股的基础上再次分析,找出爆发力度较强的股票来投资,这样才能保证有所收获。想要了解更多黑马股推荐,请大家关注好微尚时代!

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