2020年6月1日6大黑马股分析

2020-05-31 20:37:00 阅读(1648)

  通过近期股市的行情以及股票的走势来看,很多股票都有成为黑马股的潜质,不过在投资的时候我们还是需要仔细分析这些股票,下面我们来看看2020年6月1日6大黑马股分析吧,看看有哪些值得投资的黑马股票。

  斯达半导(603290)动态点评:快速崛起的国内IGBT领军者

  类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:吴吉森 日期:2020-05-29

  投资要点:

  国内IGBT 领军企业,2020Q1 业绩符合预期。公司发布2020 年一季报:2020Q1 实现营业收入1.38 亿元(-7.48%),归母净利润0.27 亿元(+41.79%),公司业绩符合市场预期。我们认为国内IGBT 市场前景不断向好,未来新能源汽车和变频家电市场将助推IGBT 市场加速成长,在半导体国产化加速背景下,公司作为国内IGBT 行业领军企业将充分受益。预计公司2020-2022 年归母净利润为1.77/2.48/3.35亿元,对应EPS 分别为1.11/1.55/2.09 元/股,对应当前PE 估值分别为133/95/71 倍。首次覆盖,给予“买入”评级。

  立足工控与电源行业,重点发力新能源和变频白色家电市场。2019年公司三大业务板块均进展顺利,分业务来看:2019 年工控与电源行业实现收入5.81 亿元(+10.54%);新能源行业实现收入1.65 亿元(+33.34%),快速增长主要得益于公司产品在新能源汽车、风电和光伏市场的快速推进;变频家电及其他业务方面,实现收入 3,008.30万元(+36.71%),公司IGBT 模块已经成功进入大型商用变频中央空调系统,实现大批量供货。我们认为2020 年公司将继续深耕工控与电源市场,重点发力新能源和变频白色家电市场,进一步提升市场份额,助力公司持续快速成长。

  IGBT 市场前景广阔,公司有望乘国产替代之风实现快速崛起。IGBT作为能源变化和传输的核心器件,是新能源产业、新能源汽车产业、节能环保产业、高端装备制造产业不可缺少的半导体器件,市场前景广阔,根据集邦咨询数据,受益于新能源汽车和工业领域的需求大幅增加,2025 年中国IGBT 市场规模将达到522 亿元,复合增长率达19.11%。目前全球 IGBT 市场主要被欧洲、日本企业垄断,行业集中度较高,CR3 占比超过60%。公司作为国内IGBT 行业龙头,与国外公司相比公司具有成本、服务优势,与国内公司相比,公司拥有技术和规模优势。当前公司自主研发芯占比已超过50%,未来有望持续提升,我们认为公司综合竞争优势明显,在半导体国产化加速大背景下,有望实现快速崛起。

  风险提示:新冠疫情导致需求不及预期;新产品研发不及预期风险;竞争加剧产品价格下降幅度过大风险。

  华统股份(002840)调研简报:屠宰主业受益生猪后周期 后继养殖再增盈利贡献

  类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:余春生 日期:2020-05-28

  投资要点:

  浙江区域屠宰龙头,近年来收入和利润稳健增长 华统股份是浙江区域屠宰龙头企业,公司以畜禽屠宰业务为核心,全力打造产业链一体化经营模式,主营业务覆盖“饲料加工、畜禽养殖、畜禽屠宰加工、肉制品深加工”四大环节,主要产品包括“饲料、生鲜猪肉、生鲜禽肉、金华火腿等”。目前公司已经在屠宰加工领域具备一定的竞争力和品牌知名度,饲料加工、畜禽养殖及肉制品深加工正处在快速发展阶段。从公司经营情况来看,近几年来,公司收入和净利润都保持稳定增长。

  公司目前以屠宰主业为核心,后继有望受益生猪后周期猪价下跌影响 公司分业务品类中冷鲜肉收入占比91.55%,短期内是相对比较纯粹的屠宰公司。由于猪肉市场价格变动灵敏度低于生猪市场, 所以当生猪和猪肉价格上涨时,价差缩小,毛利率下降;生猪和猪肉价格下降时,价差扩大,毛利率提升。此外,在猪价下跌时,生猪供应一般较为充足,公司屠宰量扩大,平均固定费用摊销减少,也有利于毛利率提升。因此,公司后继业绩有望受益生猪后周期猪价下跌而带来较高的利润弹性。

  布局养殖,平抑猪周期成本影响,提高资金投资效率 近年来,为平抑猪周期对公司成本影响,同时也便于逆周期扩张,提高资金投资效率,公司在上游也布局了养殖业。为进一步提高养殖技术,公司牵手温氏股份,于2019 年11 月,公司与温氏共同成立了浙江温氏华统牧业有限公司。

  盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予“买入”评级 华统股份是一家布局养殖、屠宰和肉类加工的全产业链企业,前期屠宰业务是核心,有望受益生猪后周期猪价下跌影响,后期养殖业务有望再增添盈利贡献。

  因股权激励费用摊销需根据当时股市价测算,故暂不考虑股权激励费用摊销的情况下,预测公司2020/2021/2022 年EPS分别为0.72/1.93/2.03 元,对应PE 分别为22.90/8.50/8.11 倍,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示:猪周期猪价预测不准确;疫情管控不确定;业务扩张不确定;食品安全。

  扬农化工(600486)产品分析与梳理:综合性农药龙头 前景看好

  类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:杨林/黄景文/周峰春 日期:2020-05-28

  扬农化工主要业务

  江苏扬农化工股份有限公司成立于1999年,为国家重点高新技术企业、中国拟除虫菊酯类农药生产基地、全国化工企业环境保护先进单位。公司积极发展环境友好型农药,现拥有省拟除虫菊酯类农药工程研究中心、省农药清洁生产技术重点实验室、全国农药标准化技术委员会拟除虫菊酯工作组等创新平台。

  公司主营业务为农药产品的研制、生产、销售,产品主要分为杀虫剂、除草剂和杀菌剂。

  公司项目建设

  2002年,公司产品仅限于菊酯类;后续的仪征优士项目、优嘉一期至五期项目在维持公司菊酯业务主营地位的同时,开拓了除草剂及除菌剂两个新的大类产品,以及其他杀虫剂子品种:2008年全面建成投产的仪征优士项目主要对农用菊酯及菊酯中间体等产品进行扩建;优嘉一期、二期项目新建麦草畏产能共25000吨、草甘膦30000吨,三期项目主要对于优士项目进行搬迁,四期项目延展了原有三大业务线,新建码头及仓储工程项目;2020年4月,公司公告优嘉五期投资8510吨/年杀虫剂、6000吨/年除草剂、6000吨/年杀菌剂和500吨/年增效剂项目。

  盈利预测与投资建议:

  由于中 美关系及贸易协议的再次不确定性,因此可能对扬农化工麦草畏、草甘膦等农药产品出口有所影响,因此我们小幅下调了盈利预测。

  我们预计公司2020-2022年EPS分别为4.33元、5.11元和5.82元,对应PE分别为19X、16X和14X,参考可比公司(利尔化学、安道麦A、长青股份)2020和2021年PE分别为19X和14X,给予公司2021年20XPE估值,对应目标价为102.20元,维持“买入”评级。

  风险提示:原材料价格波动风险,安全生产风险,税收优惠政策变动的风险,汇率、毛利率波动风险,贸易 摩擦风险。

2020年6月1日6大黑马股分析.jpg

  顺络电子(002138)2020年非公开发行预案点评:产业基金入股、核心员工持股加码 治理结构大幅改善

  类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:邢开允 日期:2020-05-28

  核心结论

  事件:公司发布2020年非公开发行股票预案,本次非公开发行拟募集资金净额不超过14.8亿元,发行价格为17.94元/股,非公开发行股票数量不超过24,189.55万股(含),不超过本次发行前总股本的30%。募集资金扣除发行费用后,拟用于片式电感项目、微波器件扩产项目、汽车电子产业化项目、精细陶瓷扩产项目,拟投入资金分别为5.3/3.5/3.0/3.0亿元。

  产业基金入股,战略合作再下一城。本次非公开发行认购对象包括先进制造产业投资基金二期、湖北小米长江产业基金合伙企业、深圳安鹏资本创新有限公司、深圳市荔园新导创业投资合伙企业,认购比例分别达到27.0%、13.5%、6.8%、12.2%。公司将借助认购对象的产业资源大力拓宽市场渠道,其中小米长江是小米集团的产业投资平台,而小米集团亦是公司下游客户之一,公司将借力小米集团资源深化与产业链客户的合作关系;安鹏资本为北汽产投旗下的专业投资平台,将协调公司开发汽车电子变压器、电感、共模扼流圈、传感器的产品开发与合作,加快推进汽车零配件本土化配套。

  核心团队持股加码,“合伙人制度”激发团队活力。核心团队22名自然人认购比例达到40.1%。根据袁金钰、施红阳等 22 名核心员工与恒顺通签署的一致行动协议,本次发行后上市公司将由无实际控制人状态变为上市公司22 名核心员工共同控制上市公司的25.47%的股份,合伙人制度将大大激发员工积极性,治理结构大幅改善。

  投资建议:我们预测公司2020-2022年营业收入分别为32.1/38.1/43.3亿元,归母净利润分别为5.2/6.8/8.1亿元。公司是国内电感龙头,本次非公开发行优化公司治理结构,核心团队共同控制上市公司,产业基金入局后将加快推进电感产品的本土化配套,上调至“买入”评级。

  风险提示:电感需求不及预期、新品导入不及预期、行业竞争加剧。

  中科三环(000970):新能源汽车助攻 稀土磁材龙头腾飞

  类别:公司 机构:财通证券股份有限公司 研究员:李帅华 日期:2020-05-28

  公司是稀土永磁行业龙头。公司主要从事钕铁硼稀土永磁材料和新兴磁性材料研发、生产和销售,是国内最大的高性能钕铁硼永磁材料企业,目前产能接近2 万吨。公司依托中科院及有关科研院所,拥有雄厚的科技背景及强大的研发力量,工艺技术领先,研发创新能力强,掌控高性能钕铁硼生产核心技术; 高性能钕铁硼为核心,新能源汽车推动需求新增长。公司磁材产品主要为烧结钕铁硼磁体、粘结钕铁硼磁体等高性能钕铁硼磁体,产能约为17000 吨、1500 吨。未来新能源汽车领域是高性能钕铁硼需求增长的主要推动力,预计2022 年中国新能源汽车将拉动 13902 吨的钕铁硼永磁材料消费量,2019-2022 年需求的复合增长率超过30%;

  高端钕铁硼领域进入壁垒较高,尤其是海外车企供应链体系。

  高端钕铁硼因其性能优势,需求难以被替代,是永磁材料行业发展趋势。当前行业两极分化明显,一方面行业内低端产能过剩严重,集约化程度低,另一方面高端钕铁硼领域进入壁垒较高,尤其是海外车企供应链体系;

  进入特斯拉供应链,加速企业发展。公司是特斯拉Model3 永磁同步电机的主力供应商,国内独供钕铁硼磁体。2016 年公司与特斯拉签署《特斯拉零部件采购通用条款》,成为特斯拉永磁同步电机的主要供应商。公司现有14000 吨产能可用于新能源汽车领域生产。公司进入特斯拉供应体系,将有助于在新能源汽车领域的客户拓展,市场份额有望进一步提高; 首次覆盖,给予“买入”评级。公司作为稀土永磁龙头企业,研发能力强,产能规模大,受益于新能源汽车快速发展带来的需求扩张,同时进入特斯拉供应链,有助于公司在行业份额的进一步拓展。我们预计公司2020-2022 年的归母净利润分别为2.23/3.26/3.77 亿元,EPS 分别为0.21/0.31/0.35 元,对应当前股价的PE 分别为47/32/28 倍,首次覆盖,给予 “买入”评级;

  风险提示:新能源汽车需求不及预期;稀土价格波动;市场恶性竞争。

  豫园股份(600655):消费产业驱动 开启新一轮成长

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:唐凯/刘青松 日期:2020-05-28

  报告摘要:

  公司重组后三大业 务持续发力,股权激励释放员工与业务潜力,打造一流家庭消费产业集团。2019 年,公司产业运营、物业开发与销售、商业经营管理与物业租赁服务三大业务营收分别为204.57/192.19/15.58 亿元,分别同比增长22.7%/ 30.3%/ 19.8%。公司于2018、2019 年持续推出股权激励计划,有效提高员工积极性,助力公司长期发展。

  我国人均珠宝消费量较低,有增长潜力。2019 年我国珠宝市场规模为7503 亿,目前我国人均珠宝消费量对比发达国家仍处在较低水平。

  2017-2019 年人均珠宝消费量增速均为7%左右,仍有较大的增长空间。

  产业运营第一环:珠宝时尚业务实现完美转型,开启高增长。2019 年新增珠宝门店669 家至2759 家,收入同比增长22.66%。老庙产品升级后成功打造爆款古韵金、设计师合作等系列,推动收入与毛利率提升。

  同年珠宝时尚同业市占率经测算约为2.73%,居行业前端。

  产业运营第二环:消费产业积极推动外延式扩张。公司收购IGI 与DJULA 延展珠宝产业链,投资爱宠医生和希尔思进军宠物行业,收购海鸥和上海手表实现国表布局,收购食用菌企业如意情,丰富食品产业链布局。

  复合功能地产:商业管理、物业租赁服务与物业开发双轮驱动,产城融合打造城市产业地标。豫园商城内核升级,公司进一步打造“豫园商城”商业旅游文化品牌名片。公司通过重组获得优质地产资源,土储丰富,可带来稳定利润和现金流。同时以“产业+地产”双向赋能,通过复地、星泓、云尚三大产城发展平台打造城市产业地标项目,同时助力豫园消费产业在全国进行扩张。

  盈利预测及估值:预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.92 元、1.04 元、1.15 元。对应PE 分别为8.5X、7.5X、6.8X。公司历年持续分红,2019年分红率提升至35%,现有股价对应股息率约3.58%,低利率环境下吸引力明显,上调目标价,维持“买入”评级。

  风险提示:疫情影响超预期,渠道拓展不及预期,需求不及预期。

  这些股票都市近期走势不错的股票,不过股市的走势并不是股民能够控制的,股民在寻找黑马股的时候也需要注意行情的变化。请大家持续关注好微尚时代网,了解更多黑马股推荐的内容!

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