为啥中公教育股票值得投资?原因是什么?

2020-09-07 21:05:30 阅读(1991)

如果对A股的教育板块感兴趣的话,会有很多人建议你去投资中公教育股票,而去查阅机构们对中公教育的研报,我们也能看到大部分的评级是增持,买入等,那么为啥中公教育股票值得投资?看看下面的分析吧。

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  8月31日,在中报期的最后一天,A股教企白马中公教育公布2020年半年度业绩。与7月15日预告吻合,中公教育在2020年上半年实现营业收入28.08亿元,同比下降22.80%;实现净利润-2.33亿元,同比下降147.27%;实现扣非后归母净利润-3.68亿元,同比下降177.97%。

  作为A股市场中以教培为主业,业绩逐年增长的绩优股。资本市场给予了中公教育较高的估值溢价,自2018年成功借壳亚夏汽车,中公教育的股价伴随着其业绩成长一路走高。

根据统计,从重组交割日2018年12月27日的收盘价6.54元/股计算,截至2020年9月02日的收盘价35.70元/股,累计涨幅已达446%。

  中公教育在2020年上半年的亏损主要是由于疫情之下公务员考试等延期导致收入确认同步延迟所致,公司基本面和商业逻辑并未发生根本改变。同时在“六保六稳”的政策下,公务员、事业单位、研究生、专升本等方面的扩张态势已经得到确认,长期来看将对公司业绩造成积极影响。

  中公教育上半年实现收入28.1亿元,同比下降22.8%;归母净亏损2.3亿元。其中Q2实现收入15.8亿元,同比下降32.2%;归母净亏损3.5亿元,由于疫情影响省考和其他招录考试延后,导致收入确认推迟,故上半年收入业绩均有所下滑。

  上半年培训人次达到245.2万人,同比增长37.1%;预收培训费上升至72.2亿元。各省省考笔试已经于7、8月陆续举行,下半年收入有望集中确认,预计疫情对全年业绩影响有限。

  上半年中公教育面授和线上收入分别为16.2亿元和11.7亿元,线上业务同比增长162.3%,增长强劲。分版块来看,公务员、事业单位、教师序列收入同比分别下降40.9%、4.2%、32.8%。

由于考研、医疗等较少采用协议班的方式,且收入确认并未受到考试延期影响,上半年综合序列同比增长26.0%,今年以来公司持续全国扩张,截止中报在全国拥有1335个直营网点,较19年末增加231个。

  同时公司从19年以来加大了对新业务的资源投入,近年来考研业务快速增长,公司加强考研板块的教师扩招和教研体系打造。截止6月30日公司共有员工41911人,其中教师18036人,上半年增加教师4561人,较19年末增长33.9%

  受到疫情影响,今年整体就业压力较大。年内出台的一系列政策明显体现出政府稳岗促就业的导向,省考、教师、失业单位扩招力度也明显加大,且对应届生招聘倾向明显。公司短期受益于疫情后招录考试景气扩张,中长期公职单位、教师缺口和毕业生就业问题在供需两端决定了公司增长空间。

  预计20-22年EPS分别为0.40元/股、0.55元/股、0.71元/股。看好公司长期增长潜力,DCF法下对应合理价值39.44元/股,维持“增持”评级。想知道更多股票行情分析就锁定本网。

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