中国研发金额是日德韩印四国总和,A股科技板块涨幅落后美股

2020-10-12 10:23:42 阅读(1461)

  刚刚过去的国庆节假日期间,外围股市科技股经历了短暂的上涨,而港股中芯国际(港股00981)受美国制裁的影响,股价也经历了大起大落,未来仍充满了不确定性。今年以来,科技股大面积回调,科技股未来的命运会怎样,四季度能否迎来“翻身”的机会?

A股科技板块涨幅远远落后于美股

  从国内股市的研发投入来看,随着公司数量的增加, A股公司中科技企业数量不断增加,全部A股研发支出总额逐年加码,2019年超过了8800亿元,而全部A股研发投入强度也在提升,2017年至2019年均维持在2%以上,2019年研发投入强度达到2.25%,创过去十年新高。

  在研发投入不断加码的背景下,科技产业对GDP的贡献率也在稳定提升。证券时报·数据宝统计显示,自2011年以来,信息传输、软件和信息技术服务业产值已连续9年超万亿元(以下无特别说明的地方,单位均为人民币),2016年突破2万亿元,2019年突破3万亿元。

  从科技产业对GDP的贡献度来看,虽然信息传输、软件和信息技术服务业产值占GDP比重不到5%,但近年来保持稳定增长,2018年该贡献度首次突破3%,2019 年再创新高,信息传输、软件和信息技术服务业产值占GDP比重达到3.3%。

  纵观全球,科技绝非仅仅是兴国,更是全球资本市场长牛赛道之一。为保证数据可比性,以美国、日本、德国、新加坡全部股票的平均涨跌幅(截至10月9日,自1990年起),明显发现科技、医疗以及消费三大板块表现大幅领先,这三大赛道基本上成为支撑指数上涨的主要动力。

  举例来看,美股日常消费股平均涨幅超过了30倍,信息技术股平均涨幅接近18倍;日本股市医疗保健、日常消费、可选消费及信息技术板块平均涨幅均超过50%;德国和新加坡股市医疗保健及信息技术板块平均涨幅均位居前两位。

  对比之下,A股市场消日常消费、医疗保健平均涨幅居前,但信息技术表现一般,涨幅远不及前2个板块,上市较早个股中,累计下跌股不少,像云赛智联、号百控股等股价累计下跌均超过20%;而深科技、宝信软件累计涨幅也都低于1.5倍。

  事实上,在11个行业中,以信息技术为主的A股科技板块主要靠近2年的强劲表现。近年来,越来越多的资金向技术含量高的行业迁移,科技股在资本市场也成为了最受宠的对象。数据宝统计显示,1990年至2018年末,信息技术板块涨幅位居行业倒数第四位;但2019年信息技术板块个股平均涨幅超过50%,仅次于电信服务;今年以来,该板块个股平均涨幅位居第四位。

  虽然中国的研发投入排名世界第二,但中国科技企业的股价涨幅远不及美国、德国等国家,这主要由于中国科技研究起步较晚,诸如高端设备、高端仪器一类的精密物件研发需要时间的积累,并非一朝一夕。

  国庆节前,英媒援引专家的观点称,如果投资者希望分享全球最成功的技术公司的增长,就应该把目光投向中国,因为相比于美国同类公司,中国技术公司的股票升值速度更快。

  以中美的科技巨头对比最为明显,数据宝统计显示,亚马逊最新估值超过100倍,苹果估值超过34倍;国内的阿里巴巴估值不到32倍。业绩方面,Facebook、苹果2019年业绩双双下滑,而国内腾讯、阿里巴巴业绩均稳定增长。

  再以A股、美股全部科技股近年来的估值、业绩增速进行对比,取规模以上股票(A股市值超过50亿,美股超过50亿美元,剔除估值及净利润增速中的极端负值)分别计算估值平均值和净利润增长率平均值,不难发现A股科技市盈率均值普遍高于美股,A股科技净利润增速均值普遍低于美股。

  但与2018年数据对比看出,美股科技估值均值猛增,而A股科技股的估值增速显著低于美股,并且A股净利润增速也有大幅提升趋势,而美股净利润增速呈放缓态势。

  通过上述所介绍的,可以知道的是中国研发金额是日德韩印四国总和,虽然A股科技板块涨幅远远落后于美股,但中国科技公司未来增长潜力大,所以大家可以关注下科技股。

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