2020年10月13日6大黑马股分析

2020-10-12 19:47:21 阅读(2461)

  行情好了并不代表所有的股票都会涨,有的股票并不受行情影响。如果股民想要赚钱,那么黑马股就是最佳的选择,接下来就来看看2020年10月13日6大黑马股分析。

  金辰股份(603396):光伏异质结电池设备新星 组件设备龙头将二次腾飞

  类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:邱世梁/王华君 日期:2020-10-12

  投资要点

  光伏异质结(HJT)电池片设备新星,组件设备龙头将二次腾飞(1)公司为全球光伏组件设备龙头,市占率达50%,客户覆盖隆基、晶澳、东方日升等一线龙头。公司向电池片设备产业链延伸,市场空间几倍于组件设备,且客户大部分趋同。

  (2)公司有望在异质结电池片设备“弯道超车”。公司研发投入很大,2019 年研发费用7628 万元,研发费用营收占比约8%,2015-2019 年公司研发费用CAGR 高达33%。

  (3)公司管理中心设置在苏州,主要子公司(苏州为主)员工占比超50%,贴近市场。

  异质结设备:明后年即将迎爆发式增长;PECVD 设备占比50%,市场空间大(1)HJT“增效+降本”潜力巨大,是光伏电池未来颠覆性技术;受益存量电池产能替换+新增需求增长,HJT 设备明后年将迎爆发式增长;2025 年HJT 设备市场空间有望达412亿元,2020-2025 年CAGR 为80%。(2)PECVD 技术壁垒最高,占异质结设备投资额约50%。

  公司异质结设备三问:能否做出来?竞争格局如何?公司产品是否具竞争优势?

  (1)公司核心布局PECVD 设备,与德国H2GEMINI(核心成员曾就职于应用材料、梅耶博格、施密德等)合资设立金辰双子,技术实力+股权机制行业领先。

  (2)未来1-2 年HJT 行业“百花齐放”、多技术路线设备共存,国内电池设备生产厂商(金辰、迈为、捷佳、钧石、理想)纷纷布局。异质结设备的核心是效率和成本。目前国产HJT 设备投资额已降至5 亿元/GW 以内。如果HJT 设备投资额降至3.5-4 个亿/GW,转换效率提升至24.5%以上,异质结电池片经济性将得到市场快速认可,设备需求将大爆发。

  (3)公司有望在异质结设备效率和成本上后来居上,迎接HJT 产业化大潮。

  近期业绩增长亮点:新型组件、电池片设备多点开花;横向拓展港口物流自动化(1)组件设备新技术层出不穷,带来新的市场空间,公司作为龙头有望赢得更大市场。

  (2)公司TOPCON 产品已进入样机测试阶段。(3)PERC 丝网印刷设备:和上海釜川智能(连城数控为其第一大股东)合作,有望获得突破。(4)港口物流自动化业务为子公司机器视觉技术(源于光伏电池片检测技术)在港口物流自动化领域的应用,市场空间超200 亿元;公司核心布局起重作业自动化业务,已在宁波港 天津港获突破,未来几年将获得大幅增长。

  盈利预测及估值:6-12 个月目标市值72 亿元预计2020-2022 年净利润为1/1.8/2.9 亿元,同比增长59%/87%/65%,PE 48/26/16 倍。

  给予2021 年40 倍PE,6-12 月目标市值为72 亿元。首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:10 月19 日大非解禁;新产品产业化不及预期;光伏行业周期性波动。

  三全食品(002216):新品快速放量 新业务年开局良好

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:苏铖/徐哲琪 日期:2020-10-12

  事件:公司披露三季度业绩预告。预计前三季度归母净利润5.5 亿-5.8 亿元,同比增370%-400%,其中第三季度0.96-1.31 亿元,同比增244%-369%,其中预计单三季度非经常性损益对净利润的影响金额约为3483 万元(主要为政府补助),扣非后归母净利润6078 万元至9576 万元,同比增397%-683%。三季度为公司新业务年开始,我们认为总体表现良好,符合预期。

  收入维持较高增速。根据渠道跟踪,预计收入增长20%+,虽然环比Q2 降速(33.5%),但仍维持较高水平,主要系:1)新品增长快,上市效果好于预期。新业务年公司高管定调收入增长,旨在围绕三个场景(备餐、涮烤、早餐)推出产品,最新推出的涮烤场景,包括涮烤汇(一站式火锅料购买平台)以及传统丸类,推出后反馈供不应求,部分早餐产品增速也超50%;2)上半年公司新招700 个经销商,加快渠道下沉与终端网点渗透;3)今年端午节较晚,部分粽子收入在7 月确认。

  净利率同比大幅提升,恢复至正常水平。三季度净利率6.7-9.1%,扣非后净利率4.2%-6.7%,同比大幅提升(去年Q3 净利率仅为2.38%),主要系公司机制理顺下产品结构优化、直营有效减亏、经销渠道占比提升,虽然环比二季度有所下滑(二季度扣非后净利率10.4%),但是往年来看二季度均为净利率高点(端午节旺季原因),且今年二季度有疫情的影响费用有所节约,净利率季度间波动乃正常情况,总体看三季度净利率在正常区间。后期,经销渠道目前收入占比仍有提升空间(远期有望达80%)、同时产品结构稳步升级,净利率小幅增长可期。

  速冻食品部分细分赛道成长性佳,三全在C 端具有品牌与渠道优势,有望维持较高增长。速冻食品中例如火锅料、面点产品处于成长期,随着家庭小型化、家庭烹饪便捷化、生活节奏加快,渗透率有望提升,三全为C 端速冻食品龙头,多年的口碑积累、营销资源投放,品牌知名度高,覆盖全国10 万余个终端,渠道与经销商资源积累丰富,全国6 大生产基地产能储备充足,随着战略倾斜重点发力火锅料、面点等新品,有望快速放量,贡献未来3-5 年成长性。

  投资建议:预计2020-2022 年EPS 为0.91、0.86、1.07 元,维持“买入-B”评级。

  风险提示:行业竞争加剧,公司直营减亏低于预期;产能供应不足。

  中顺洁柔(002511):20Q3业绩符合预期 产品结构&渠道建设升级保障中长期发展

  类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:史凡可/马莉 日期:2020-10-12

  报告导读

  公司发布20 年三季度业绩预告:预计2020 年前三季度实现归母净利润6.57 亿元-7.44 亿元,同比增长50%–70%;其中单Q3 实现归母净利润2.12 亿元-2.44亿元,同比增长30%–50%;业绩表现符合预期。

  投资要点

  原材料价格可控、产品结构升级保障盈利释放(1)原材料价格维持低位:公司主要原料针叶浆、阔叶浆20Q3 单吨价格分别为587/464 美元/吨(同比19Q3 分别下降4%/14%);目前价格分别为621/459美元/吨,整体维持低位。短期来看,全球木浆库存处于历史高位、国内青岛/常熟/保定三大港口9 月库存合计179.2 万吨(环比上升1.9%),预期20Q4 木浆价格维持弱势。此外,至2021 年底新浆线投产预计增加200 万吨,根据Fastmarkets RISI 的数据,全球2023 年商品木浆产能较2019 年预计增长640 万吨,预期2021 年木浆价格向上弹性较小。此外,人民币处于升值周期,公司木浆备货充足(20H1 存货11.79 亿元)且持续成长下储备低价原材料能力持续增强,利好公司盈利释放。(2)产品结构优化:19 年生活纸Face、Lotion、新棉初白等高毛利产品占比近70%;报告期公司产品结构继续调整,高毛利品类占比继续提升,预期Lotion、自然木系列占比持续提升(Face、Lotion、自然木毛利率预计约40%、50%、60%),此外卫生巾等高毛利个护产品逐渐放量,产品结构优化仍有空间。

  品类、品牌矩阵扩充,线下渠道持续拓展、电商兑现高增品类方面,(1)生活纸:Face、Lotion、自然木覆盖国内低中高端生活纸市场,19 年7 月针对中低端市场推出“太阳”白色生活纸品牌,预期成为公司未来三年增长的重要驱动。(2)个人护理产品:公司19 年进军个人护理品类,推出朵蕾蜜卫生巾系列,聘请马思纯作为朵蕾蜜代言人,市场口碑表现优秀;20H1营收6721 万元,同比增长15933.3%,快速放量,未来有望通过渠道协同成为新的收入驱动。

  渠道方面,(1)线下:公司过去线下渠道下沉逻辑通畅但仍存在不平衡,华南、西南和西北区域表现强势,近年华东区域明显改善,而华北、东北区域相对弱势但趋势向上(目前华北区域收入月度、季度排名都进入前5;东北区业绩有望在年底或明年初明显转变)。(2)线上:20H1 预期电商收入占比30%+,增速超40%,Q3 电商依旧表现强劲(环比有加速趋势)。

  产能持续释放、职业经理人团队逐步搭建,保障中长期成长2019 年湖北中顺新建高档生活用纸项目第一期工程10 万吨/年完成了竣工验收工作并陆续投入使用;公司投资建设30 万吨竹浆纸一体化项目,拟实现竹-浆-纸一体化生产模式,生活用纸产能规模持续释放。此外,公司积极调整管理层,自2015 年引入刘金峰等原金红叶销售团队、强化营销组织且大幅调整渠道结构,2020 年聘请戴振吉先生担任董事兼联席CEO,职业经理人决策权加强且赋予更高待遇,激发管理层活力,保障公司中长期持续发展根基。根据公司《2018年股票期权与限制性股票激励计划》,2020/2021 年解锁收入分别为77.5/90.0 亿元,同比增长16.8%/16.1%,预期收入达标无碍。

  盈利预测及估值

  我们预计20-22 年公司分别实现收入78.21/ 92.38/ 109.02 亿,同增17.9%/ 18.1%/18.0%;归母净利9.53/11.20/13.23 亿,同增57.8%/17.5%/18.2%。当前股价对应PE 为30.12X/25.64X/21.69X,维持“买入”评级。

  风险提示

  原材料价格上涨,渠道拓展不达预期、行业竞争加剧。

2020年10月13日6大黑马股分析.jpg

  山东黄金(600547):拟私有化恒兴黄金 战略扩张再下一城

  类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:齐丁/黄孚/王政/王建润 日期:2020-10-12

  山东黄金拟私有化恒兴黄金。2020 年9 月30 日,山东黄金及恒兴黄金联合宣布,山东黄金计划以协议安排的方式将恒兴黄金私有化。恒兴黄金股东将按照其持有的每1 股股份,获得5/29 股山东黄金H 股股份。恒兴黄金全部已发行股本为9.25 亿,山东黄金拟发行159,482,759 股H 股,用于收购恒兴黄金100%股份。

  恒兴黄金黄金储量40.93 吨,平均品位0.78 克/吨,年产矿产金2-3 吨,虽品位处于较低水平,但成本控制方面尚可,盈利能力较为稳定。恒兴黄金核心资产是位于新疆的金山金矿采矿权。截至2019 年底,公司探明控制+推断口径黄金资源量79.54吨,平均品位0.7 克/吨;证实+概率口径黄金储量40.93 吨,平均品位0.78 克/吨。

  金山金矿2019 年平均入选品位仅0.73g/t,在可比公司中处于较低水平,且低于山东黄金2.8 g/t 的平均入选品位。据我们测算,2019 年恒兴黄金生产成本位195 元/克,高于多数国内黄金公司,但仍优于中金黄金的生产成本,考虑到中金黄金平均入选品位在1.7g/t 左右,恒兴黄金在生产成本控制表现尚可,盈利能力较为稳定,2016-2019 年税后净利润在2-2.6 亿元人民币。

  本次收购对价总体公允。从每股价格来看,按2020 年10 月8 日山东黄金20.35 港币收盘价算,本次交易恒兴黄金原股东每股价值3.51 港元,价值相比恒兴黄金3.81港币收盘价折价8%,但若考虑扣减恒兴黄金特别股息后每股净价3.45 港元,则溢价约1.7%。从吨储量交易对价来看,按2020 年10 月8 日山东黄金20.35 港币收盘价算,本次交易对价约4.19 亿美元,对应单吨黄金储量估值约10.23 百万美元/吨。我们的统计数据表明,2020 年以来全球主要黄金并购交易的吨储量估值范围大约在1.3-31.8 百万美元/吨之间,此次恒兴黄金的吨储量对价处于该范围的较上沿,但考虑到其为成熟矿山,仅略高于2020 年3 月紫金矿业收购大陆黄金(即将投产阶段)的交易对价8.8 百万美元/吨,有一定溢价可以理解。从市盈率角度来看,恒兴黄金仅有17 倍左右PE,但山东黄金PE 超过40 倍,预计收购完成后,山东黄金整体估值将有所降低。

  金山金矿虽品位较低,但以其储量、产量及服务年限,在山金自有矿山中不容小觑,山金并购之后协同效应值得期待。山金自有矿山最高品位7.12 克/吨,品位在2~5 克/吨之间的矿山有10 个,而金山金矿的品位仅0.7 克/吨,与山金其他矿山相比居于较低水平。但其在山金现有资产组合中,地位不容小觑。一是金山金矿储量41 吨,排名居山金自有矿山第四位;二是金山金矿2019 年2.66 吨产量,在山金自有矿山中排名第六,或占山金总权益产量7%;以2019 年的矿产量测算,服务年限为15 年,在山金自有矿山中排名第二;三是2019 年山东黄金选冶回收率为91.84%,而同期金山金矿回收率仅有53.7%,有较大的改进空间。我们认为,本次收购若能成功,考虑到山金在公司勘探、开采和选冶技术实力雄厚,黄金资产管理能力突出,金山金矿的资产价值有望得到全面提升,或在山东黄金资产组合中发挥重要作用。

  山东黄金战略扩张再下一城,“十四五”战略目标更进一步。根据2020 年9 月山东黄金集团战略发展交流会披露,“十四五”末山东黄金集团利润总额将达到80 亿元~100 亿元;矿产金产量达到80 吨,进入全球黄金矿企前五位。若本次成功并购恒兴黄金,山东黄金权益黄金资源量有望达963.4 吨,将提升9%;权益产量有望达41.37 吨,将提升6.8%,有助于进一步巩固公司的“十三五”发展成果,为十四五的开局奠定良好基础。

  投资建议:维持“买入-A”投资评级,给予6 个月目标价34.11 元。考虑到本次并购还未完成,暂不考虑恒兴黄金并表,假设2020~2022 年国内黄金均价分别为385元/克、460 元/克、460 元/克,预计公司2020~2022 年归母净利润分别为26.45 亿、47.83 亿、54.98 亿。鉴于公司资源禀赋优越,战略目标明确,内生和外延扩张潜力巨大,成本竞争力较强,给予公司6 个月目标价34.11 元,相当于2021 年PE31x。

  法拉电子(600563):新能源助力现金牛迈向发电厂

  类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:刘翔/傅盛盛 日期:2020-10-12

  首次覆盖,给予法拉电子“买入”评级

  法拉电子是全球薄膜电容器制造的龙头企业。随着新能源业务收入占比的扩大、欧洲新能源汽车放量和光伏平价上网的到来,我们认为,公司有望进入新一轮由新能源业务驱动的快速发展期,预计将从过去几年的现金牛迈向兼具高ROE 和高成长的企业。我们预计公司2020-2022 年收入分别为18.52、22.30 和27.35 亿元;归母净利润为5.03、5.95、7.18 亿元;EPS 为2.24、2.65、3.19 元,当前股价对应未来三年PE 34.4x、29.0x、24.1x。首次覆盖,给予“买入”评级。

  行业兼具竞争格局好、投资回报率高和成长动能佳,公司竞争优势突出行业竞争对手以日本、欧美为主,被动元器件领域仅次于铝电解电容的投资回报率,新能源汽车和光伏带来的高成长性,使薄膜电容器行业兼具竞争格局好、投资回报率高和成长动能佳的特点。连续多年保持高利润率、高ROE,同时拥有良好的自由现金流是法拉电子在行业内具备强大竞争优势的最有力佐证。快速响应能力、低设备成新率带来的成本优势、长期经验积累下的质量和客户优势是公司保持行业领先地位的关键。

  新能源业务进入拐点,工控受益5G 和IDC 建设未来3-5 年法拉电子将从过去几年的个位数增长上升到双位数增长,公司成长动力主要来源于新能源汽车、光伏和工业需求的增长。(1)新能源汽车,公司在国内和欧洲新能源汽车用薄膜电容器市场占据领先地位,随着欧洲新能源放量、国内造车新势力的快速崛起,公司新能源汽车业务有望实现高速成长;(2)光伏,平价上网的日益临近,国内外光伏新增装机量有望进入一个稳定快速增长阶段,法拉电子深耕光伏市场多年,是阳光电源、华为等逆变器厂商的重要供应商,公司光伏业务将伴随行业加速向上;(3)工业,5G 和IDC 建设是成长主要来源。

  风险提示:欧洲新能源汽车销量不及预期;新能源汽车市场大客户开拓进展延期;光伏平价上网进度、5G 和IDC 建设进展变缓。

  健友股份(603707):肝素制剂快速上升 其他注射剂兑现可期

  类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:赵海春 日期:2020-10-12

  健友股份2020 年前三季报实现营收、归母净利润和扣非净利润分别为21.58 亿元、6.13 亿元和5.91 亿元,同比增长18%、37%和35%,符合预期。

  经营分析

  肝素原料药,估计毛利贡献占比再降至三成,主业的制剂转型进一步确认。

  (1)公司2020 年前三季度营收与净利润增长延续半年报态势,我们认为,主因是低毛利原料药出口占比下降,高毛利制剂占比提升。(2)公司三季度现金流同比改善12.45%,说明原料采购有所下降。公司应收账款增加,因美国子公司Meitheal 业务快速上升所致。(3) 因2019 年3 季度公司净利润高基数,2020 年3 季度单季同比增速低于前三季度累计同比增速。

  肝素制剂,出口与国内市场都将步入快速成长通道。(1)我们预计2020 年公司的国内与出口肝素制剂将分别超过2000 万支,贡献毛利近六成;CDMO 与制剂端贡献毛利将达七成。(2)公司于2019 年并购的Meitheal 子公司,将较大加速其在美国市场制剂销售的上升。(3)全球肝素制剂的适应症领域不断拓展中,叠加公司的原料药成本与规模生产优势,预计公司中国与海外市场的肝素制剂,近2-3 年都将保持30-60%增速。

  非肝素注射剂,管线丰厚,美中双报品种国内兑现在即;且产能有保障。

  (1)公司现有批文的产品已围绕心脑血管、抗肿瘤、手术辅助用药等几个细分领域,在国际市场获注册批件已超过20 个;卡铂注射液、苯磺顺阿曲库铵注射液、氟维司群注射液、盐酸去氧肾上腺素注射液、度骨化醇注射液、米力农注射液、硼替佐米等产品在美国的获批,拥中 美双报优势,将陆续兑现中国市场的销售。(2)公司新投建的预充依诺肝素制剂产线,最大灌装速度产能将达1.2 亿支/年。抗肿瘤产品技改扩能项目,包括了水针、粉针的研发与生产线建设,为后续肝素制剂与非肝素注射剂销售保障了产能。

  投资建议与估值

  我们认为肝素行业景气向上,公司丰厚的注射剂管线具备厚积薄发的潜力,维持公司2020/21 的营收31.28/ 38.95 亿元,净利润8.24/11.29 亿元的盈利预测,维持公司“买入”评级。

  风险提示

  高货值库存与较长的库存周转时间的风险。海外制剂拓展受疫情影响的风险。国家医改政策对制剂市场价格影响的风险。

  以上就是小编为大家推荐的几只黑马股了,这些黑马股在近期都会有不错的爆发空间,我们可以趁着它如今走势尚未启动的时候买进,然后等待时机。更多黑马股推荐的内容,请关注好本网站进行了解。

  相关推荐:

  股票下周短线黑马有哪些?黑马股有何特征?

  天天涨停板黑马股票要如何选择呢?

  黑马股票的短线买点是什么?如何判断获利机会?

>> 查看更多相似文章
相关阅读
拓展阅读
如昨天所分析,大盘在挑战前高区域,两市缺乏量能供给,承接力受限情况下回落;大盘技术面目前5分钟级别是上涨结构,说明短线行情还有反弹预期;1分钟级目前也是下跌结构,说明节奏上还有调整修复预期。
2020-11-09 阅读()
很多人以为今天的行情会和昨天一样,好在今天是以上涨收盘的。有的股民发现行情不错立即卖出赚了不少,如果股民还想要花最少的钱赚到不错的收益,唯有黑马股了,以下是2020年11月27日6大黑马股分析,一起来看看小编为大家准备的黑马股推荐吧。
2020-11-26 16:07:42 阅读(1232)
这两天的股市行情一直在涨涨跌跌,对于做短线的投资者来说,就是一种折磨,因为谁也猜不透股市下一步会如何走。所以在这个时候,黑马股受到很多投资者的关注,接下来我们就来了解下2020年11月26日6大黑马股分析吧。
2020-11-25 16:29:44 阅读(1423)
这两天的股市行情相信大家也看到了,有的股民赚到钱了,有的股民则亏损了,这就是股市,不管行情如何,都会有涨有跌。如果想要股票哪怕下跌也不会跌的多严重的话,可以来看看黑马股。下面我们来看看2020年11月25日6大黑马股分析吧。
2020-11-24 16:15:02 阅读(1506)
第一天的股市结束了,不过这一天的市场走势并不能代表接下来的市场走势。股民要投资的话,一定要对后面的市场有所判断,如果不知道该怎么判断,可以选择黑马股投资。下面一起来了解下2020年11月24日6大黑马股分析,看看会有哪些黑马股吧。
2020-11-23 19:19:09 阅读(1592)
上一周的市场经过前两日的下跌,在后面的三个交易日都是上涨的走势,因此让前两日买入股票的股民赚到了点收益。至于下一周交易日将会如何,谁也说不清。如果想要投资的话,最好还是从黑马股入手。下面我们来看看2020年11月23日6大黑马股分析吧。
2020-11-22 15:43:14 阅读(1826)
这两天的股市行情不错,很多股票独奏除了不错的走势,前两天在股价下跌时候买入的股民应该都赚到了,至于明天的股市行情如何谁也不知道,所以在投资的时候,我们还是倾向于黑马股。下面是2020年1月20日6大黑马股分析。
2020-11-19 19:42:47 阅读(1923)
今天的股市还算不错,以上涨收盘,相信一些提前买入黑马股的股民已经有不错的收获了,如果还想继续投资黑马股的话,一起来看看2020年11月18日6大黑马股分析吧。
2020-11-18 17:45:18 阅读(1938)
近期的股市行情如同过山车一般,股价今天涨明天跌的,令很多投资者不知该如何投资股票才好。其实,者正式投资黑马股的好机会。以下是2020年11月18日6大黑马股分析,一起来了解下吧。
2020-11-17 20:35:05 阅读(1927)
近期的市场行情意味着很难出现暴涨的黑马股了,这也让我们在寻找黑马股的过程中增加了很多阻力,那么是不是就找不到黑马股了呢?别担心,小编为大家带来了2020年11月17日6大黑马股分析,我们来看看都有哪些股票吧。
2020-11-16 19:43:01 阅读(1967)
上周的股市行情很不如意,虽然有一些投资者赚到钱了,但是更多的投资者都是亏本的。接下来的一周股市行情依旧是不明朗,所以如果要投资的话,黑马股是最值得入手的股票。接下来小编就为大家进行2020年11月16日6大黑马股分析,一起来看看吧。
2020-11-15 14:38:47 阅读(1989)
快讯
热门文章
推荐阅读