铜陵有色股票2020年有投资价值吗?

2020-11-20 21:43:19 阅读(3630)

近期有色板块出现上涨行情,特别是其中的铜陵有色股票更是表现优异,大单封停下吸引了不少投资者的注意,不过有些人也还是不敢追涨,问铜陵有色股票2020年有投资价值吗?下面看看它的最新研报。

铜陵有色股票2020年有投资价值吗.jpg

  事项:发布2020年三季报,报告期内,公司实现营业收入717.59亿元,同增2.84%,归母净利润7.34亿元,同增5.63%,扣非归母净利润6.45亿元,同增4.27%。

其中,Q3季度营收273.15亿元,同增19.20%,环增12.98%,归母净利润3.59亿元,同增27.50%,环增12.89%,扣非归母净利润 4.30亿元,同增53.93%,环增91.11%。基本符合预期。

  铜及副产疏酸价格上涨,推动业绩稳步上行:

  随着铜价持续上涨以及副产硫酸价格的触底反弹,Q3季度铜均价同增9.82%,环增17.01%;硫酸均价同增3.21%,环增44.69%。而同期营收同增19.20%,环增12.98%。意味着公司营收增长不仅受益于产品价格的提升,更在于产品销量的增长,是量价齐升共同作用的结果。

  疫情后半场,锅价有望持续上扬:

  智利、秘鲁、墨西哥、刚果等国是全球铜矿主产国,对全球铜矿供给具有较大影响,目前疫情正在这些国家加剧,而作为发展中国家,医疗水平相对较差,后续或将影响这些国家的产量致使全球铜矿供给收缩。

截止目前,四季度铜价均价已达5.16万元/吨,超过2019年全年均价,更比去年四季度高约4000元/吨。此外,在需求复苏,全球流动性宽松的背景下,铜价有望持续上扬。

  铜箱拟分拆上市,公司或迎价值再发现:

  公司铜箔产能达4万吨,5G通讯用RTF铜箔、6微米锂电箔实现量产,4.5um电子铜箔实现产业化,成为行业龙头主要供应商。同时公司引入合肥国轩参股铜冠铜箔,可以进一步形成协同效应,互利共赢,发展壮大公司锂电铜箔业务。此外,拟启动铜箔业务分拆上市,公司或迎价值再发现。

  股票盈利预测及评级:

  随着公司产品产量的稳步增长以及高附加值铜箔的量产,公司业绩将稳步提升,预计公司2020-2022年归母净利润分别为9.00亿元、10.00亿元和11.50亿元,EPS分别为0.09元/股、0.10元/股和0.11元/般,对应10月30日收盘价公司的动态P/E分别为26X、23X和20x,维持“增持”评级。

  风险提示:铜价大幅下跌风险,副产品硫酸价格下跌的风险,铜箔产量增长不及预期的风险。更精彩的股票行情分析就锁定本网。

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