美股股市走势,拜登上台后股市会如何?

2020-11-24 15:04:58 阅读(2184)

  每一次美国大选都能引起股市的动荡,这一次也不例外。虽然特朗普依旧不承认败选,但是拜登已经在开始为他的上台做准备了。下面我们就来分析下美股股市走势,看看拜登上台后对股市有什么影响吧?

美股股市走势.jpg

  最立竿见影的影响就是,道琼斯指数在媒体公布大选结果之后,首个交易日开盘立即上涨7%。大家好像都认为,拜总统比川总统更靠谱,起码他不会深夜发推治国,认为拜登会为弥漫着不确定性的经济带来了一丝确定,这也让大家对股市充满了期待。

  当然,这种市场释放的情绪波动不会持续很久,理性分析未来美国股市到底走向何方。我们先做一个简单的数据统计,看看美国历届总统宣誓后半年内,道琼斯指数做何反应。

       目前能够找到最早的道指数据是1985年2月10日,从1988年布什总统上台到2016年川普总统,总计可分析的数据有8次。其中,总统就职半年内道指有两次上涨超过10%,而我们川总统以16.10%的涨幅排名第一。

  排除这个异常值,并不是每个新任总统都像特朗普一样“新官上任三把火”,急于求成的把股市搞上去。其他总统任期内,道指有跌有涨,涨幅最大的是老布什总统刚刚就任时期;小布什和奥巴马任期相继出现6%左右的跌幅。历史经验说明,新总统上任半年内,道指的主要波动幅度在正负10%内。

  简单的数据统计有一定的局限性,具体问题还得具体分析。要看拜登上台后对股市有何影响,还得看“前任”给他留下了什么样的“基本盘”。

  四年任期,特朗普为拜登留下了什么?

  首先,是全世界最严重的疫情。雪上加霜的是,在如此严重的疫情下,经济复苏遥遥无期,美股却依然保持强劲的增长势头。自3月23日以来,道琼斯指数从18591.93点上涨到29397.18,涨幅为58.12%。作为实体经济的晴雨表,股市没有正确反应经济情况,必定事出有因。

  问题就出在美国的财政货币政策上。2020年3月,美国两党达成协议,通过2万亿抗议援助法案,每位美国成年人将发放1,200美元,17岁以下的孩子发放500美元。

  3月15日美联储推出了7000亿美元的量化宽松,并且同时宣布降息;3月23日对世界宣布美联储将启动无底线、无上限的量化宽松;4月上旬美联储宣布发放23000亿美元的超级贷款。

  短短几个月的时间,美联储实际放款3万亿以上,再加上美国政府财政支出3万亿美元,加在一起共6万多亿美元,相当于美国GDP35%的资金流入了美国的经济系统,也随之进入了全球金融体系中,要知道美国今年GDP增长肯定是负的,所以这一比例有可能更高。

  下图是历年美联储的资产负债表中的总资产数:

资产负责表

  从图中还可以看出,在2017年左右,美联储有一段时间是在缩表的,试图想收紧市场上的流动性,因为他们也知道量化宽松就好像兴奋剂,长期服用肯定不行。但是新任主席鲍威尔上台后,在特朗普强烈的主观意向驱动下改弦易张,立即开始扩表。当国会通过疫情刺激法案之后,美联储更加肆无忌惮的往市场中注入流动性。

  疫情期间大规模量化宽松政策对经济有一定刺激作用,但美联储似乎已经意识到了风险。鲍威尔最近公开呼吁政府尽快出台直接的财政刺激措施,重申美联储只拥有借贷权而非支出权。这似乎是在向市场传达一个信号:无限制QE做的太多了,需要赶紧想别的办法!

  总之,美联储和财政部的刺激经济政策只起到了“救市”作用。特朗普的四年任期,为拜登留下的是满目疮痍的国民经济和“欣欣向荣”的股市。

  那么,拜登会怎么做?

  我们撇去那些竞选口号不谈,拜登的执政策略是否有迹可循,毕竟他从美国第六年轻的议员到最老的总统,纵横政坛几十年,行为还是比商人总统更好预测的。

  在2020年3/4月号的《外交》杂志上,拜登团队发表的一篇类似“官宣”的政策基调文章,《拯救特朗普之后的美国外交政策》。从文章中可以看出,拜登团队将聚焦于中产,拯救美国的中低收入阶层。美国日益加速的贫富分化,是目前各种乱象的根源所在,因此拜登一直主张给富人加税,尤其希望提高资本利得税。如果这一政策落实,对美国股市是一项利空消息。

  但说来说去,放水的人不是拜登,而是美联储。虽然名义上美联储是美国的独立央行,美国政界也一直通过各种途径宣传这一点,但是特朗普总统的一系列操作让全世界都知道了“在这一点上面的可操作空间”。即使拜登不会像特朗普那样激进,他也会在就职初期和鲍威尔达成共识——有序的安排缩表计划来减少美国经济中潜在的风险。

  因此,我们判断,在拜登1月21日宣誓就职之后的半年内,除了要执行自己应对疫情的一系列新政策之外,会通过新的财政和货币政策将美股拉回正常轨道上,道指因此会出现10%以上的回调,不排除道指有一定的几率会触及22000点。

  不过,美股未来的走势还是比较乐观的,至少拜登上台后股市大跌的几率不大。至于此时是否是投资美股的最好时机,就要看各位分析是否透彻了。更多股票分析知识,请关注好本网站进行了解吧。

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