2021年1月19日6大黑马股分析

2021-01-18 18:56:06 阅读(1705)

今天的股市行情可以说在大家的预料之内,除了个别股票因为自身的原因下跌之外,大部分股票都走出不出的走势,让大家对明天的股市更充满信心。所以,下面我们来看看2021年1月19日6大黑马股分析,从中选择几只股票作为明天要买的股票吧。

黑马股

拓普集团(601689):Q4业绩靓丽 2021年更值期待

类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:黄细里 日期:2021-01-18

投资要点

公告要点:公司预计2020 年实现归母净利润6.1-6.5 亿元,同比增长33.71%-42.48% , 扣非归母净利润为5.6-6.0 亿元, 同比增长35.09%-44.74%。业绩超预期5.0%(依业绩预告中值),主要系下游新能源销量尤其特斯拉市场表现远超预期。

Q4 业绩同比涨幅扩大,全年利润领先行业,超预期增长。公司Q1-Q3归母净利润同比依次为+0.1%/+5.3%/+35.3%,扣非归母净利润同比依次为-0.2%/-0.5%/+38.3% 。Q4 净利润实现2.2-2.6 亿元, 同比增长87.0%-120.6% , 扣非归母净利润为2.0-2.4 亿元, 同比增长103.0%-143.4%,增速大幅提升,改善明显。核心原因为:

1、随疫情逐步控制,下游乘用车需求加速复苏。Q4全国乘用车产量实现661 万辆,同比+7.5%,Q1-Q3 产量同比依次为-48.7%/+4.9%/+7.0%;Q4 批发销量实现665 万辆,同比+9.2%,Q1-Q3 批发同比依次为-45.4%/+1.3%/+7.5%,疫情后需求复苏+消费旺季来临双因素下下游需求持续改善。

2、公司主要客户上升明显。其中,吉利汽车Q4 销量44.5 万辆,同比+10.23%,环比+28.90%;上汽通用Q4 销量51.6 万辆,同比+35.54%,环比+30.49%;Q4 特斯拉全球销量15.4 万辆,同比+65.59%,环比+27.27%。

展望2021 年:继续跟随特斯拉释放业绩,将迎高增长。2016 年以来公司一直处于持续产能扩张阶段,尤其在2018-2019 年周期下行时仍逆势扩张,2020 年开始迎来业绩持续丰收期。2021 年核心看点:

跟随特斯拉全球高增长,公司内饰-轻量化-热管理等多个业务迎来高增长,是本轮周期最大增量客户。

随着其他国内外造车新势力的崛起,公司业务合作也将有望进入全面开花阶段。传统车企客户随着下游需求复苏而回暖,德系-日系客户也有望进一步突破。产品线角度,轻量化底盘和热管理将是公司核心增量。

投资建议:看好拓普的长期发展!新四化变革下全球汽车产业正解构与重构中,国内汽车零部件迎来全球产业链分工快速向上的绝佳机遇,"战略-技术-客户”全方面能力优秀的公司将充分受益本轮行业红利。拓普作为多品类零部件赛道的优秀选手,精准定位于自身能力擅长的硬件/机电一体化产品的模块化供应商,逆势提前部署产能和资金,积极拥抱全球新势力车企,将迎来新一轮高增长,迎来业绩与估值的戴维斯双击。

预计公司2020-2022 年营业收入为62.48/100.79/132.26 亿元,同比+16.6%/+61.3%/+31.2%;归母净利润为6.27/11.09/15.13 亿元,同比+37.5%/+76.8%/+36.4%;对应EPS 为0.59/1.05/1.43 元,对应PE 为72.72/41.13/30.16 倍。维持“买入”评级。

风险提示:乘用车需求复苏低于预期;疫情控制低于预期。

信捷电气(603416):制造业景气向上 业绩略超预期

类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:曾朵红/柴嘉辉 日期:2021-01-18

投资要点

公司2020 年归母净利润预增110%,略超预期。公司发布2020 年业绩预告,报告期内实现营业收入为11.35 亿元,同增74.65%;归母净利润为3.44 亿元,同增110%。其中,Q4 预计营业收入为3.24 亿元,同增74.91%,Q4 归母净利润同增103.52%。全年业绩略超此前预期的3.3-3.4 亿。

Q3 行业全面复苏,Q4 延续Q3 高景气,先进制造需求仍旺盛、基建持续回暖。Q3 下游半导体等先进制造行业高增长,冶金等传统行业持续回暖;Q4 不改周期向上趋势,10-12 月宏观PMI 为51.4/52.1/51.9,11月创新高,维持在高景气区间;制造业固投持续收窄,中观工业机器人、机床销售延续高增,微观国内外工控企业订单持续向好。

PLC 全年高增长,解决方案能力扩张、延伸中型PLC 产品、口罩机有所贡献。公司为国内小型PLC 龙头,受益先进制造高增、进口替代加速和口罩机贡献,我们预计PLC 业务全年营收近60%的增长。

1、公司打造多行业解决方案能力,除口罩机外,覆盖纺织印染、包装等多个细分行业。随下半年出口恢复,纺织行业呈增长态势;先进制造物流包装、3C 景气好,传统木工、机械均增长较好,环保等新开发行业贡献增量。

2、信捷储备的中型PLC 产品持续发力,目前营收基数尚且不大,预计未来1-2 年随着中型PLC 产品放量,产品结构将持续优化,贡献显著业绩增量。

3、口罩机方面,2020 年受疫情影响,其优势口罩机业务三、四月份迎来爆发,业务占比大、毛利高达70%左右。随疫情蔓延受到控制,口罩机对业绩的贡献逐季下降,但目前仍有部分出口需求,全年收入贡献预计在15-20%、利润贡献占比更高。

PLC 带动伺服战略落地,高歌猛进。公司伺服产品通过搭配PLC 产品推向优势细分市场,18 年底推出的高性能伺服拳头产品DS5 系列市场认可度高,20 年前三季度超翻倍增长。我们预计全年伺服业务同比增长近130%,业务占比接近39%,直追PLC 体量,未来有望成为核心成长驱动力之一。

20Q4 公司伺服产品矩阵再添新品DS5C1 系列EtherCAT伺服驱动器及DP3C 系列总线型步进驱动器,可广泛应用于印刷、激光、光伏、机械手等多轴控制场合,拥抱高景气的先进制造板块。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为3.44 亿、4.25 亿、5.31 亿,同比分别+110.2%、+23.6%、+25.1%,对应现价(2021 年1 月15 日)PE 分别为33 倍、27 倍、21 倍,给予目标价105.7 元,对应21 年35 倍PE,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济下行,投资不及预期。

京东方A(000725):发布200亿定增预案 有望增厚归母收益

类别:公司 机构:广发证券股份有限公司 研究员:许兴军/王亮/王昭光 日期:2021-01-18

核心观点:

拟定增募资不超过200 亿元。公司发布预案公告,拟定增募资不超过200 亿元,其中京国瑞基金拟认购40 亿元。本次募投项目包括收购武汉10.5 代线24.06%股权(65 亿元)、投资重庆OLED 产线(60 亿元)、投资12 寸硅基OLED(10 亿元)、建设成都医院(5 亿元)、偿还福州城投集团贷款(30 亿元)、和补充流动资金(30 亿元)。

收购武汉10.5 代线部分股权将增厚归母收益。公司武汉10.5 代LCD产线于2019 年底开始量产爬坡,今年上半年有望实现满产。公司本次定增募资使用其中65 亿现金收购该产线24.06%股权,作价1.2xPB(对应2020Q3 末净资产份额为54 亿元),显著低于当前上市公司股价对应的2.7xPB(MRQ)水平。目前大尺寸LCD 面板价格上涨明显,盈利性大幅改善,武汉10.5 代线在满产后有望大幅增加利润贡献,公司本次低价收购股权,有望增厚归母利润。

积极布局新型显示技术巩固行业地位。在柔性OLED 方面,公司目前已经拥有成都、绵阳两条正在爬坡中产线,出货量快速增加。重庆OLED 产线规划产能48K/月,项目已于2018 年12 月启动,预计2021年11 月实现投产,于2022 年12 月完成三期项目建设。

当前柔性OLED屏幕在智能手机市场快速渗透,车载市场应用逐渐打开,行业发展前景明确。公司近期在客户端有所突破,投资重庆OLED 产线将继续提升公司柔性OLED 产能,进一步提升市占率,巩固行业领先地位。此外,公司投资12 寸硅基Micro OLED,未来迎接AR/VR 市场起量。

维持“买入”评级。维持前次盈利预测,预计2021 年EPS 为0.32 元/股,参考可比公司估值,给予公司21年25倍股票PE估值,合理价值7.97元/股,维持“买入”评级。

风险提示。新冠疫情影响,行业景气度波动,汇率影响等。

金晶科技(600586):业绩超预期 创历史新高 战略拐点已显现

类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:戚舒扬/郁晾 日期:2021-01-17

事件概述:公司1月15日晚公告:经财务部门初步测算,公司2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比预计增加29200 万元左右,同比增加296.66%左右。扣非归母净利与上年同期相比,预计增加14000 万元左右,同比增加80.71%左右。

超市场预期,创历史最高净利,业绩长期拐点确立。测算2020 年归母净利3.9 亿元,基本符合我们预期,并且显著超过市场预期。扣非3.13 亿元(19 年1.73 亿),主要是因为计提减值下降(2019 年主要有1 亿元非流动资产处置带来的减值),并且海天纯碱化工业务有7400 万元的政府税收返还。公司创下了2002 年上市以来最高纪录的业绩,光伏玻璃战略导向下长期业绩拐点确立。

建筑玻璃板块王者归来,超白玻璃变身盈利机器。2020 年是玻璃主营转折的一年,全国白玻价格在5 月份V 型反转,行业供需双改善且集中度提升。根据卓创数据,2020 年公司于四季度复产改造了2 条长期停产的产线,做高端产品,名义并表产能利用率从不到80%提升至12 月份的100%,并且四季度快速去库,判断产销率或超过100%。

参考玻璃协会行业数据,我们测算公司四季度利润是前三季度总和,测算公司普通建筑玻璃单四季度税前吨净利润平均达600-700 元;而公司多条产线生产高端产品,建筑超白也显著涨价且拉开价差,公司本部和滕州合计2 条超白单线600T/d 产线和本部汽车原片产线同步开启涨价,根据行业数据显示建筑超白价格从2000 元出头一路上涨至3000 元以上,测算12 月份超白毛利率已经超过50%,这些高端产线100%利用率的情况下成为盈利机器。我们对2021-2022 年建筑、汽车、建筑超白判断是均价对比2020 年逐年提升,继续看好行业。

光伏玻璃急速推进,未来有望进一步正向催化。根据公司公告,公司2018 年8 月开始布局光伏玻璃,当年在马来开始投资建设TCO 玻璃前板和背板各1 条,2020 年10 月在宁夏原基地加码投资1 条600t/d 压延玻璃(且留有大线空间),预计上述产线2021 年陆续投产,到2022 年公司光伏玻璃相关的业绩贡献有望达到7 成以上。

目前光伏压延的市场担忧是产能过剩,我们认为需求强劲背景下,2021 年过剩可能性较小,且金晶宁夏产能布局贴近隆基等客户,需求确定性高。同时,根据卓创和玻璃期货网数据,公司有5-6 条普通玻璃产线具备转产超白背板的能力,预计宁夏一条建筑级产线春节后转产完毕,其他视市场需求仅需转换投料即可,投产后单线效益有望继续提升。

纯碱板块盈利2021 年H2 有望逐渐回升。随着光伏新投产线在2021H2 逐渐发挥且预计保持较高利用率,我们认为目前纯碱的过剩状态也有望届时得到缓解。公司2019 年纯碱成本仅981 元/吨,处于行业领先梯队,判断公司2021 年化角度纯碱业务利润仍将稳定贡献。

投资建议。维持盈利预测不变,待公司披露详细数据后,我们将进一步评估。维持2020-2022 年归母净利润3.98/8.26/12.74 亿元,同比增长304%/107.8%/54.2%。维持目标价11.10 元及“买入”评级。

风险提示

地产调控严于预期,光伏需求低于预期,系统性风险。

老百姓(603883):布局为先 覆盖全国的连锁药店标杆

类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:崔文亮/李昌幸 日期:2021-01-17

看好药店行业未 来高景气度

药店是不可或缺的医疗终端,2019 年零售药店端占比正在逐渐增大,并一改之前缓步下降的趋势,增速为7.1%高于公立医院。特别是2020 年爆发的新冠疫情以来,药店作为抗疫的前哨站,为广大居民提供了极为重要的用药和防护保障。2020 年Q1全国药店零售市场销售额规模1165 亿元,同比增长5.5%,增速创近6 个季度新高。

长期趋势:连锁度提升进行时

国内药店零售行业经过多年的发展,药店数量有了质的飞跃,从2006 年的近32 万家增长为2019 年的52.4 万家,而其中作为突出的就是连锁药店的增长。从药店增量上来看,2006 年至2019 年增加20.4 万家,而单单连锁药店就增加了16.8 万家,贡献度高达82.4%。

可以说,中国药店这十几年的发展史就是连锁药店的增长史。但相较于医药商业更为成熟的发达国家,对标美日60%以上的药店连锁率,中国还远远不够。中国药店连锁率提升的趋势是确定的,空间是巨大的。

短中期催化剂:政策加持,处方外流走上快车道处方外流是长期确定性方向,无论从政策推动上还是今年来的数据,处方外流都在进行时态。但自医院药品“零加成”以及带量采购等重磅政策推行以来,随着药品价格的压低和医院药占比的限制,药厂会将渠道重心转移至院外市场,处方外流走上快车道。

对比日本医药分离的发展历程,明显可以看到国内的医药分离借鉴了日本的经验,结合国内的带量采购力度及事业编制体系,我们判断国内的医药分离速度会快于日本,预计到2028 年,总处方外流的规模将超过7200 亿元。零售药店作为院外重要的承接方,零售药店达到5000 亿元。

“零售”+“药”+“店”,零售药店是门好生意“零售”+“药”+“店”,三个关键词各有各的属性:“零售”中“人、场、货”是永恒的主题;药品的特殊性可以延伸出“药”最为关键的两点商品性和医疗服务性;“店”的仓储性成为了最基本的属性,通过买卖商品差价赚取利润。

因此,从这6 大属性出发,归纳出未来零售药店发展的九大维度:

人:销售能力、服务能力、物流能力;

场:门店扩张能力、处方外流布局能力、地域布局能力;

货:品种管理能力、医保门店数量、门店分级。

这九大维度既彰显药店行业的不可或缺性和不可替代性,同时也是判断药店的未来发展框架。

老百姓:布局为先,覆盖全国的连锁药店标杆。

1、老百姓2001 年在湖南成立,是国内经营规模最大,覆盖区域最多的大型医药连锁企业之一。公司布局广泛,不仅仅局限于药品及健康相关商品的销售,还在公司兼营药品批发与制造(主要为中成药及中药饮片制造),同时大力发展DTP 专业药房、中医馆和电子商务O2O 等业务。

2、扩张上,老百姓坚持直营、星火、加盟、联盟“四驾马车”齐头并进的发展战略,持续推进“全国布局”和“全渠道布局”,2020Q3 门店数量达到6177 家,其中直营门店4636 家。华南、华中、华东、华北和西北五大营销网络初显成效,逐步建立可辐射全国的营销网络。经营效率是老百姓的短板,但2019 年公司全面启动大店优化工作,取得阶段性成果。看好未来全国布局的进一步拓展,同时也期待在现有药店基础上的经营优化。截止2020 三季度末,公司整体平效恢复至62 元/平方米。

3、拥抱互联网,布局数字化。新冠疫情加速“互联网+医疗健康”发展,慢病管理+处方外流趋势不减,药品零售行业集中度持续提高,行业趋势逐步兑现,公司作为布局最广的零售药店,一方面全面覆盖医疗健康领域,另一方面积极探索O2O 业务、与腾讯全面合作,有望最先受益于行业变化。此外,公司开展数字化的人货场策略提高管理效率。

人:数字化系统加强智能营销,员工助手APP 持续挖掘一线员工动能;货:供应链数字化工具获得行业领先的商品管理效率;场:数字化手段继续推进慢病管理覆盖范围和服务水平。

盈利预测与投资建议

我们预计,公司2020~2022 年收入分别143.9/179.1/219.4 亿元, 分别同比增长23.4%/24.4%/22.5% , 归母净利润分别为6.3/7.9/9.8 亿元,分别同比增长24.0%/25.3%/23.7%,对应2020~2022 年EPS 为1.54/1.93/2.39 元, 对应估值为52X/41X/34X。首次覆盖,给予“买入”投资评级。

风险提示

政策调整不及预期;处方外流规模不及预期;药店扩张不及预期。

中泰化学(002092):需求回暖产品价格大涨 公司业绩触底反弹

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:赵乃迪/吴裕 日期:2021-01-17

事件:1月15日晚,公司发布2020年度业绩预告修正公告。公司于三季报中预计2020年度归母净利润的变动幅度为-260.30%至-210.75%,2020年度归母净利润的变动区间为-55,000万元至-38,000万元。本次修正后的预计2020年度业绩为盈利10,000万元至15,000万元。

点评︰

2020Q4单季度盈利大涨,公司2020业绩扭亏为盈。根据公司2020年三季报,公司2020年前三季度实现归母净利润-4.46亿元,结合本次业绩预告修正,可以测算得出2020Q4单季度实现归母净利润5.46-5.96亿元,单季度盈利大幅度上涨。2020Q4单季度盈利大幅回升的原因主要是公司主营产品聚氯乙烯PVC和粘胶纤维的售价大幅上涨,帮助公司实现扭亏为盈。

需求回暧格局改善,PVC及粘胶价格年内反弹。2020Q4电石法PVC平均价格约为7677元/吨,较2020Q1-Q3均价上涨约24%,价差扩大约27.6%。2020年全国PVC价格出现较大幅度震荡,上半年受疫情、原油波动及供需格局影响,PVC价格出现较大幅度下滑,而后因供应端装置检修和原油减产谈判成功PVC价格逐步反弹。

到了2020年第四季度由于货源紧缺局面持续存在以及国外刺激政策的进一步加码可能,2020年12月中旬PVC价格达到历史最高位突破8,500元/吨大关。粘胶纤维方面,2020年上半年受疫情影响,粘胶库存达到历史高位,供需失衡使得粘胶行业处于深度亏损状态。自5月份后疫情进入常态化管控状态,下游需求开始复苏,下半年后伴随‘‘金九银十’’行情的开启,供需好转推动粘胶价格回升,行业盈利能力改善,价差周期迎来拐点,以粘胶短纤1.5D为例,2020Q4均价较Q1-Q3上涨约17.3%,价差扩大约36.6%,盈利能力明显改善。

疫苗推进油价提升需求回暖,公司业绩有望持续反弹。公司主营产品电石法PVC的盈利能力与油价相关性高,粘胶产品受下游行业景气度影响程度高。伴随新冠疫苗在全球范围内的有序推进,加上美国财政刺激政策的稳步落地,原油需求有望逐步恢复,原油价格也有望得到支撑,下游纺织等民生行业的需求量及全球贸易也将随之恢复,对公司业绩反弹提供持续动力。

盈利预测、估值与评级:基于下游需求的回暖预期加强以及PVC和粘胶的涨价预期,公司业绩有望持续改善,因此我们上调对公司2020-2022年的盈利预测,预计公司2020-2022年净利润为1.31/12.19/16.76亿元,折合EPS为0.06/0.57/0.78元/股,当前股价对应PE分别为105/11/8倍,维持‘‘买入’'评级。

风险提示:油价波动风险、疫情对下游产品需求影响风险、中美贸易摩擦风险。

以上就是为大家准备的黑马股推荐了,不知是否有看好的股票呢。虽然这些股票的潜力都很不错,不过什么时候能够爆发笔者也不好说,还需要大家在深入的研究和分析才能确定。

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