2021年1月20日6大黑马股分析

2021-01-19 16:37:25 阅读(1803)

就必须找到一只好股票才行。股市中股票那么多,到底哪只股票才能够给投资者带来丰厚的收益呢?自然是黑马股了,但是黑马股也是要靠寻找的,特别是要找到一只好股票才行。下面是2021年1月20日6大黑马股分析,我们来分析下有没有可能爆发的股票吧。

黑马股

中顺洁柔(002511):回购股份彰显未来信心 新建产能抢占生活用纸市场

类别:公司 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/李滢 日期:2021-01-19

事件:201年1月6 日,公司公告回购股份方案,1 月14日,公司公告新建40 万吨高档生活用纸项目。

投资要点:

拟回购1.8-3.6亿元股份,彰显公司未来发展信心。公司拟使用自有资金公司回购部分社会公众股股份,回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划

本次回购总金额为1.8亿元-3.6亿元,回购价格不超过31.515元/股(含),预计回购股份571万股-1142万股,占公司总股本的比例为0.44%-0.87%。我们认为,本次回购股份彰显了公司未来发展信心,回购的股份之后用于股权激励或员工持股,将进一步绑定公司员工与公司利益,推动公司发展进步。

新建40万吨高档生活用纸项目,进一步抢占华东市场。公司拟在江苏宿迁市新建40万吨高档生活用纸项目,总投资额约25.5亿元,将分期按需建设。第一期工程投资约6亿元,新建10万吨产能,目的是为快速满足华东区域现有的产销缺口,后续三期每期10万吨将参照华东市场产需变化而择机启动建设。此次产能的扩建在一定程度上补足华东产销缺口的同时,有助于公司优化运输及生产的成本,并进一步抢占华东市场的份额。

木浆涨价有望带动生活用纸终端提价,公司原料库存充足后续成本无忧。木浆价格在经历将近两年的低位后,近期有较大程度的反弹。公司去年通过不断囤木浆来抵御木浆涨价风险,截止2020Q3,公司存货17.58亿元,同比+60%,主要是原材料库存增加所致。

预计目前公司原料库存将超过2020Q3,未来一年锁定成本低位无忧。而近期木浆的大幅反弹将迫使原料库存低位的生活用纸中小企业提价,生活用纸终端一致提价的可能性极大,公司毛利率有望进一步拉升。

盈利预测与投资建议:原材料木浆价格上升有望促使生活用纸产商集体提价,公司原料成本锁定低位,毛利率有望拉高,叠加公司高毛利产品占比的提升以及产能的稳步释放,未来业绩有望维持亮眼增长,预计公司2020-2022年归母净利润增速分别为52%/25%/24%,对应PE分别为35/28/23倍,维持“买入”评级。

风险因素:汇率大幅波动、产品拓展不达预期、竞争加剧风险。

我乐家居(603326):预计20Q4净利润增长68%~95% 成长股估值优势明显

类别:公司 机构:山西证券股份有限公司 研究员:杨晶晶 日期:2021-01-19

事件描述

我乐家居发布2020 年度业绩预告,业绩超出市场预期:预计2020 年度实现归属于上市公司股东的净利润为2.16 亿元至2.31 亿元,比上年同期增加6,160.29 万元至7,700.37 万元,同比增长40.00%至50.00%;预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.92 亿元至2.06 亿元,比上年同期增加5,972.97 万元至7,300.30 万元,同比增长45.00%至55.00%。

事件点评

我们测算公司2020Q4 归母净利润同比+67.86%~94.64%,大幅超出市场预期,公司虽处于定制家具9 家上市公司中的第三梯队,但是近三年净利润复合增长率超过37%,业绩增速超过部分头部企业。2020Q4,预计公司实现归母净利润0.94~1.09 亿元,同比增长 67.86%~94.64%;预计实现扣非后归母净利润 0.85 亿元~0.99 亿元,同比增长70.00%-98.00%。

2020前三季度,公司实现营业收入9.99 亿元,同比增长7.97%;实现归母净利润1.22 亿元,同比增长24.15%;实现扣非后归母净利润1.07 亿元,同比增长29.25%。单季度来看,公司2020Q3 实现营业收入4.61 亿元,同比增长15.46%;实现归母净利润0.75 亿元,同比增长41.75%;实现扣非后归母净利润0.73 亿元,同比增长48.83%,Q3 各项增速环比Q2 分别提升14.87、41.13、48.18 个百分点。

公司坚持聚焦中高端品牌定位,2020 前三季度净利率大幅提升,创下历史新高。2020 前三季度,公司毛利率、净利率分别为41.73%(-1.50pct)、12.22%(+1.59pct),盈利能力显著提升。

2020 年,公司在原有产品的基础上不断推成出新,不仅推出与高圆圆联名设计【INGREECE 格睿】系列全屋产品,还同步上市罗莎·罗曼系列、巴塞尔系列全屋产品和璞真系列、洛亚系列定制橱柜产品等,进一步丰富了公司产品线列。

2020 前三季度期间费用率为25.92%,同比下降4.18pct。其中,销售费用率18.50%(-4.49 pct),主要受疫情影响,广告宣传费用、人员差旅费、会议费、销售人员工资等支出较上年同期减少;管理费用率7.14%(+0.06pct);财务费用率0.28(+0.25pct)。

公司持续加强渠道建设及布局优化,实现直营业务、大宗业务的快速增长,积极探索线上零售新渠道,带动整体利润大幅增长。2020 年上半年,受新冠疫情影响,消费者对于定制家具的消费需求有所滞后,局部经销商复工延迟,公司经销业务收入同比下降18.66%;但与此同时,公司持续加强直营渠道建设,直营业务同比增长13.91%,大宗业务同比增长84.04%。

公司与恒大、融创、金茂、华夏幸福、金科等国内TOP30 地产公司深入战略合作,持续扩大与各战略采购单位的合作体量。随着房地产市场“精装交付”占比的提高,公司以加入中国建筑装饰协会住宅装饰装修和部品产业分会成为会员单位为契机,与上游装企、房企融合聚力,探索互惠共赢的新模式。

2019年新客户放量收获,大宗业务营收净增169.96%。2020年累计直播带货超百场,双十一期间,公司邀请品牌代言人高圆圆女士空降直播间,实现“双十一”电商预估销售额超2.1 亿元。

投资建议

预计公司 2020-2022 年实现归母公司净利润2.23、2.63、3.15 亿元,同比增长45.04%、17.53%、19.85%,对应EPS 为0.70/0.82/0.98 元,PE 为13.94/11.86/9.90 倍,首次覆盖给予“买入”评级。

存在风险

宏观经济增长不及预期;原材料价格大幅波动;市场竞争加剧风险;新品推广不及预期;经销商管理风险;大宗业务回款风险等。

海大集团(002311):2020年业绩增长逾50% 2021年行业景气 产品力双驱动

类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:王莺 日期:2021-01-19

畜禽料迎高景气 ,水产料倚赖特水料发力。

2021-2022 年猪料景气度有望快速提升。2020 年1-11 月我国猪料产量7714 万吨,同比增长9.5%,其中,仔猪料、母猪料、育肥料销量同比增速分别为4.2%、49.4%、3.8%,我们认为,2020 年猪料增长主要源于规模提升带来的猪料普及率提升。随着2021-2022 年全国生猪出栏量回升,我国猪料景气度有望快速提升。

2021 年禽料有望延续高景气度。2020 年1-11 月,全国蛋禽料、肉禽料产量同比分别增长11.7%、12%,延续2019 年快速增长的局面。我们预计2021 年白羽肉鸡出栏量同比增速超过20%,黄羽肉鸡出栏量与2020 年基本持平,2021 年禽料有望延续高景气度。

水产料传统养殖品种遇瓶颈,特种水产料发力。2020 年1-11 月我国水产料销量2025 万吨,同比下降5%,水产料销量增速持续放缓甚至回落,与水产品消费升级、传统养殖品种逐渐萎缩相关,水产料增长需倚赖特水料发力。

公司饲料品类齐全,穿越周期持续高增长。

1998 年公司从水产预混料起步,经过3 年时间,水产预混料销量达到全国第一,公司在此基础上进入淡水鱼配合饲料、虾料、膨化鱼料领域,2011 年水产饲料做到全国第一,2019 年公司水产料销售市占率达到16%;2004 年初公司进入鸡料领域,2006 年鸡料销量在广东商品鸡料市场中排名第一,2009 年鸭料销量在广东位居第二,2019 年公司禽料销售市占率达到6.1%。

2006 年公司进入猪料领域,2019 年公司猪料销售市占率达到2.2%。公司饲料业务稳扎稳打,品类齐全,穿越周期持续高增长。2006-2019 年公司饲料收入和毛利年复合增长率分别高达28%和30%。2020 年,受各种经营不确定性影响,饲料行业中小企业加速退出,头部优秀企业快速规模扩张,公司全年实现饲料销量1470 万吨,同比增长约20%。

产品力清晰卓越铸造公司核心竞争力。

价值采购能力的支撑。公司是行业中最早成功实现集中采购的企业,规模采购优势明显,且因对采购工具组合应用经验丰富,也有利于公司获得采购成本优势。公司还拥有“四位一体”快速联动机制,能确保公司产品性价比最优。

高效运营能力支撑,综合养殖技术服务。公司具有较强的信息化系统,内部运营工作走向流程化、标准化和数据化。2006 年,公司率先提出向养殖户提供全面技术服务,并将公司定位为服务型企业、向养殖户提供整体养殖解决方案的企业。公司通过全流程的产品和技术服务支持,确保养殖户能使用到最先进的养殖技术,从而确保养殖户养殖成功和盈利,全面的养殖技术服务是公司获取客户和提高客户粘度的重要抓手

 持续推出激励措施,紧密绑定公司与核心团队长期利益,推动公司长足发展。

盈利预测、估值及投资评级。

公司发布2020 年度业绩快报:2020 年实现营业收入604.8 亿元,同比增长27%,归母净利润25.0 亿元,同比增长51.6%,实现EPS1.58元,同比增长49.1%,公司饲料、种苗、动保、生猪养殖等业务板块均保持全面增长,符合市场预期。

从行业层面看,2021 年猪料景气度有望快速提升,禽料有望延续高景气度,水产料传统养殖品种遇瓶颈,行业增长需倚赖特种水产料发力。

从公司层面看,公司饲料品类齐全,穿越周期持续高增长,产品力清晰卓越铸造公司核心竞争力。

我们预计2021-2022 年公司实现主营业务收入675.81 亿元、796.32亿元,同比增长16.8%、17.8%,对应归母净利润31.3 亿元、38.43亿元,同比分别增长25.4%、22.8%,对应EPS1.88 元、2.31 元。我们给予公司2021 年40 倍PE,合理估值75.2 元,给予“买入(首次)”评级。

风险提示

饲料销量低于预期;疫病。

中泰化学(002092):Q4业绩大幅提升 PVC、粘胶景气上行

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:张汪强/乔璐 日期:2021-01-19

事件:公司发布2020 年度业绩预告修正公告,将2020 年预计归母净利润由亏损5.5 亿元-3.8 亿元(同比下降260.33%-210.75%)修正至盈利1 亿元-1.5 亿元(同比下降56.28%-70.85%)。2020Q4 单季度净利润预计为5.46亿元-5.96 亿元,同比增加6.09 亿-6.59 亿元,环比增加6.86 亿-7.36 亿元。

2020 年第四季度PVC、粘胶纤维价格走高,盈利能力增强:本次业绩修正的原因主要是2020 年四季度公司主要产品聚氯乙烯、粘胶纤维销售价格上涨所致。据百川,PVC、粘胶短纤、烧碱2020Q4 价格较2020 年前三季度均价变动分别为22.3%、14.3%、-0.28%;目前价格较2020 年均价/2020 全年均价较2019 年变动分别7.36%/-1.74%、39.4%/-21.0%、2.03%/-37.8%。2020Q4 电石法PVC、粘胶短纤价差较2020 年前三季度分别增长14.9%、43.9%,盈利能力提升。

需求提升+库存低位,PVC 和粘胶短纤景气开始上行:据公告,随着疫情后的复工复产, PVC 市场下游需求加大,社会库存整体处于低位,国内PVC 市场价格走高。

随着无纺布用粘胶短纤的需求增加及落后产能的逐步淘汰,目前粘胶短纤逐步形成供需紧张的情况,加上粘胶用原材料溶解浆偏紧张,粘胶短纤价格自2020 年下半年开始触底回升,景气有望持续。以公司公告的183 万吨PVC 树脂、73 万吨粘胶纤维产能计算,若PVC、粘胶短纤上涨1000 元,公司利润将分别增厚12.1 亿元、4.8 亿元。

一体化优势明显,贸易业务计划剥离降低经营风险:公司拥有完整的煤炭-热电-氯碱化工-粘胶纤维-粘胶纱上下游一体化的循环经济产业链,并且通过并购重组等方式向上配置煤炭、兰炭、焦炭、原盐、石灰石等资源,在原材料成本、用电成本方面具有较为明显的优势。同时,公司公告拟出售全资子公司上海多经60%的股权,将剥离旗下与氯碱化工主业关联度低的贸易业务,强化并突出主业发展,维护公司持续盈利能力。

投资建议:预计公司2020 年-2022 年净利润分别为1.1 亿、20 亿、25亿元,对应PE 123、7、5.5 倍,首次覆盖给予买入-A 评级。

风险提示:下游需求不及预期、原料价格波动等。

通化东宝(600867):业绩增长符合市场预期 甘精胰岛素实现持续放量

类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:崔文亮/徐顺利 日期:2021-01-19

公司公告2020 年业绩快报:全年实现营业收入29.25 亿元,同比增长5.32%;实现归母净利润9.29 亿元,同比增长14.51%;实现扣非净利润9.31 亿元,同比增长15.07%。

分析判断:

业绩增长符合市场预期,甘精胰岛素实现持续放量

公司2020 年营业收入同比增长5.32%,疫情下实现稳健向上增长、业绩增长符合市场预期,分业务来看,二代胰岛素制剂实现稳健增长、甘精胰岛素实现持续放量。公司扣非净利润同比增长15.07%,净利润增速高于收入端增长主要受(1)整体规模效应增强,公司原辅料采购成本下降,毛利率水平有明显提升;(2)逐步加强对销售费用等费用的管控,销售费用率同比下降。

甘精胰岛素已经上市,后续多个三代胰岛素及利拉鲁肽梯次上市驱动业绩中长期快速增长

公司在糖尿病领域深度耕耘,研发管线覆盖三代/四代胰岛素、以及新靶点GLP-1 和化学口服类降糖药物。公司甘精胰岛素已于2019 年12 月获得注册批件,年初以来各省挂网和进院工作顺利推进。

展望未来2-3 年,预期2021 年门冬胰岛素上市销售、2022-2023 年门冬胰岛素50/30 实现上市销售以及2023 年前后重磅品种GLP-1 利拉鲁肽实现上市,多个三代胰岛素和利拉鲁肽接续上市将为公司的中长期增长增添动力。

此外,公司通过license-in 引进四代胰岛素,积极进行前瞻性布局,除此之外公司在口服GLP-1 类似物和口服降糖仿制药进行积极、对降糖药物进行全方位布局。随着公司三代胰岛素(甘精胰岛素、门冬胰岛素等品种)以及利拉鲁肽、四代胰岛素等新品种上市,公司业务结构将呈现持续改善、业绩增速趋势向上。

投资建议

公司二代胰岛素呈现去库存后的恢复性增长,我们预计2020年开始,有望持续保持稳健增长,叠加甘精胰岛素2020 年开始放量、门冬胰岛素2021 年开始放量带来的增量利润贡献。

考虑到疫情对行业和公司的影响,略微调整盈利预测,即2020-2022 年营业收入分别为29.25/32.86/39.04 亿元( 原预测为30.27/34.93/41.32 亿元), 同比增长5.3%/12.3%/18.8%;归母净利润分别为9.29/10.89/12.86亿元( 原预测为9.33/11.72/14.17 亿元), 同比增长14.5%/17.2%/18.1%,对应21 和22 年估值分别为23/19倍,看好公司作为胰岛素龙头的核心竞争力,维持“买入”评级。

风险提示

胰岛素集中带量采购的风险、核心技术骨干及管理层流失风险、竞争加剧的风险、增长策略及业务扩展有失败的风险、核心客户丢失风险、汇率波动风险、美国市场药品降价风险、新型冠状病毒疫情影响国内外业务的拓展。

内蒙一机(600967):兵器集团提出建设具全球竞争力的世界一流企业;公司肩负使命

类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:邱世梁/王华君/张杨 日期:2021-01-18

投资要点

事件:兵器集团:加快建设具有全球竞争力的世界一流企业近日,公司控股股东兵器工业集团党组传达学习习近平总书记在中央政治局民主生活会上的重要讲话精神。会议强调:兵器集团要更加坚定自觉履行好强军首责、推动高质量发展、加快建设具有全球竞争力的世界一流企业。

会议要求,要科学编制出体现集团公司在国家和军队的战略地位的高水平“十四五”规划;扎实推进2021 年集团公司改革发展,确保“十四五”开好局,以优异的成绩庆祝建党100 周年,为实现中国梦强军梦做出新的更大贡献。

公司股权激励方案已出台,覆盖面广,有助提速管理层积极性!

公司已经出台2020 年限制性股票激励计划(草案),股权激励覆盖面广。拟授予股票总量不超过1672 万股(约为总股本的1%),授予价格为4.91 元,授予的激励对象不超过171 人。公司股权激励计划需经国资委审核批准,公司股东大会审议通过后生效。我们认为股权激励考核目标明确,解决了管理层和股东利益一致的问题。

内需持续中速增长,外贸高增长;预计21-23 年净利润复合增速15-20%公司是我国唯一主战坦克及中重型轮式装甲车公司,将持续受益于保持强大陆军及新型装备换装的国内需求,以及大幅增长的外贸需求。我们预计公司2021-2023 年收入和净利润复合增速约为15-20%。

安全边际高,制约股价上涨重大因素消除,股价有望迎来五年的重大拐点!

1、 股权划转、股权激励已经出台,抑制股价上涨的重大因素消除。

2、 市值、股价为近5 年低点,近一年股价大幅跑输国防指数约42 个百分点。

3、 安全边际高:账上大量现金,估值水平显著低于国防整机企业。据Wind预期,5 大国防整机企业中,航发动力、中航西飞、中航沈飞、洪都航空2020 年PE 分别为103/123/70/206 倍,而内蒙一机2020 年PE 为30 倍。

投资建议:维持买入评级

预计2020-2022 公司归母净利润分别为6.6/7.9/9.1 亿元,同比增长16%/19%/15%,PE 为31/26/22 倍。兵器集团强调将加快建设具有全球竞争力的世界一流企业,内蒙一机作为陆装龙头,“十四五”期间订单增长逻辑强化,参考相关国防主机厂目前估值水平、公司历史PE 估值中枢,给予公司2021 年38 倍PE,上调6-12 月目标市值300 亿元,目标价18 元。维持“买入”评级。

风险提示:出口需求及交付节奏低于预期、新型坦克装甲车列装低于预期。

以上就是明日的黑马股推荐了,供大家参考下。大家需要注意的是,股市的行情是不可预测的,这也会造成我们分析的潜在黑马股票会出现到时间后却没有爆发的迹象。不过对我们来说,还是有好处的,那就是可以提前了解股市中黑马股的动态,提前占据先机。

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