快手上市后会如何走?快手到底值多少钱?

2021-01-29 15:45:11 阅读(1643)

相信大家玩手机都应该刷到过快手的短视频,近日快手上市的消息一直都引起了人们的广泛热议,快手上市后该如何走?估值又会是多少等等问题。今天就为大家介绍下快手上市相关内容。

快手上市

一、快手上市后会如何走?

1月26日,快手正式向港交所递交了公司上市发行方案,计划2月5日于香港联交所主板开售,股份代号1024。快手目前收入主要来自三块:直播、广告、电商。

过去直播一直是收入的大头,占比超过90%,但是直播增速已经开始放缓,因为过去直播中很多的打赏是来自所谓的“内循环”,既其他主播或者MCN机构互相打榜,拉动外部用户打商,所以天花板相对是较低的。

未来快手收入增长的点主要来自于广告和电商,快手广告因为过去发力较晚,且过去双列模式,广告效果并不好,现在改为大屏模式,使得用户完全无法越过广告,效率大幅提升,再加上算法的优化等等。

1、快手的广告业务增速十分迅猛。2020Q3的同比增组在200%以上。

2、电商也是增速很高,从GMV的角度,2018、2019及2020H1的GMV分别为9660万、596亿、1096亿元,2020 Q3 GMV已经到达了2040亿,到了11月,GMV已经超过了3300亿,增速及其之快。实现第一个1000亿用了6个月,第二个1000亿仅用了3个月,第三个1000亿只用了两个月就已经实现。

于此同时,电商业务的货币化率还处在最起点,目前货币化率还不到1%,而传统电商行业的货币化率已经基本在4%-5%左右。

快手此次上市采取AB股架构,其中B类流通股份每手买卖单位为100股,发售价格范围在每股105港元-115港元之间,以此计算对应股份市值分别为4314亿港元和4724亿港元,介于556亿至609亿美元,计及超额配售权估值最多可增至617亿美元。但是上市之后的快手会如何走?未来一段时间快手的估值又会走到哪里,这是无论参不参与打新中没中的用户都很关心的问题。

二、快手到底值多少钱?

1、对于互联网公司,有一种估值方式就是单用户价值。

而所有上市企业,能比较好和快手对标的,可能同样是视频网站的B站,不论是风格、“定位”、管理甚至是“问题”,二者都非常相似。快手接近70%的用户30岁以下,与B站用户同样很年轻;二者用户重合率 10%-20%左右,二者用户处于接壤状态。快手的用户也是B站破圈的重要方向 .更何况去年快手还全资收购了曾经B站的竞争对手A站。

B站目前市值450亿美元左右,月活用户约2亿,基本上每个用户值225美金。快手目前月活4.8亿,如果单用户价值也能值个200美金,那么快手的估值就能上到将近1000亿美金。

2、PS估值方法

由于很多互联网公司都没有实现盈利或者只是微利,基本还处在看收入的阶段。所以对互联网公司有些就用PS的估值方法。

目前市场上PS给的最激进的是拼多多和哔哩哔哩,给到了对应2021年收入的15倍估值。其次是美团和腾讯,估值给到了2021年收入的10倍左右。再接下去则是百度和阿里,大约对应2021年收入的5倍左右。如果算直播公司,那么最高的也只是腾讯音乐的5倍,其他的如虎牙,斗鱼,基本只有2.5的PS.

从收入增速来说,快手收入在Q3保持了约50%的增速,这个增速虽然不及拼多多的翻倍,也不及哔哩的80%左右,但是超过了美团的40%和腾讯的30%.如果我们乐观点估计,以快手50%的增速来对标美团腾讯的10倍PS,按照现在市场对快手普遍预期的2021年800-900亿人民币收入规模,快手可能可以去到1200亿美金之上。

如果我们保守点,在美团腾讯的10倍上打个折扣,打个7-8折,那么估值也差不多在800-1000亿美元之间。

最后我们再精细点,试下分部估值。快手直播2021年大约400亿收入,是中国最大的直播平台,对标目前最好的直播为主要收入的腾讯音乐,给5倍PS.广告业务和电商业务因为超高速的增长,2021年大约350亿的收入,我们给15倍的PS.加总在一起,大约是7000亿人民币,差不多也超过1000亿美金的市值了。

3、目前IPO给的600亿美金的估值其实还是相对保守的,看上面动态的估值分析,快手在未来12个月应该可以给到1000亿的估值,那么给二级市场还是留下了吃肉的空间的。最后,快手因为其大市值的原因,上市后是港股排名前五的互联网公司,肯定在上市不久之后就能进入港股通。那么,做为整个市场的短视频第一股,在如今汹涌南下资金的加持下,会是怎么样的一个疯狂,可能谁都不能预料了。

综上所述,我们目前来看,快手的主要营收分为三部分,分别是直播、广告、电商。以目前形势发展,快手未来的收入可能将主要来自于直播电商及其衍生业务。

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