2021年2月2日6大黑马股分析

2021-02-01 15:25:49 阅读(2131)

股民想要在如今这个市场中赚上一笔的话,除了白马股之外就是黑马股了。黑马股需要投入的资金不是很多,所以哪怕行情不好,也不会亏损太多。而如果获利的话,就不是一笔小数目了。以下是2021年2月2日6大黑马股分析,一起来看看黑马股推荐吧。

黑马股

完美世界(002624):游戏储备丰富或助推高增长 影视存货减值轻装出发

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:方光照 日期:2021-02-01

2020 游戏业务表现亮眼,影视业务存货减值致业绩承压,维持“买入”评级公司公布2020 年度业绩预告,2020 年预计共实现归母净利润15.10-15.70 亿元,同比增长0.48%-4.47%,其中游戏业务表现亮眼,预计实现净利润22.70-22.90亿元,同比增长20%-21%;影视业务由于存货减值等原因,预计亏损5.00-5.40亿元,此外公司计提同心影视商誉减值3.50 亿元。

2020年预计实现扣非后归母净利润10.30-10.90亿元,同比变化-5.25%-0.27%,4.80亿元非经常性损益主要为业绩补偿收益、政府补助、投资损益等。2020Q4预计实现归母净利润-2.97至-2.37亿元,同比下降1187%-967%,主要系影视业务亏损所致。

基于业绩预告,我们下调2020-2022 年盈利预测,预测归母净利润分别为15.48/27.90/33.54 亿元(调整前为25.31/31.30/37.79),对应EPS 分别为0.80/1.44/1.73 元,当前股价对应PE 分别为34.2/19.0/15.8 倍,看好公司研发及运营能力,维持“买入”评级。

核心游戏流水持续高增长稳固业绩,库存剧集计提存货减值轻装出发游戏业务方面,已上线手游《新神魔大陆》(2020Q4 至今iOS 游戏畅销榜排名13-46 名)、《新笑傲江湖》(2020Q4 至今iOS 游戏畅销榜排名13-63 名)、《完美世界》(2020Q4 至今iOS 游戏畅销榜排名12-67 名)、《新诛仙》(2020Q4 至今iOS游戏畅销榜排名30-63 名)等排名保持稳定,流水表现亮眼。

经典端游《诛仙》、《完美世界国际版》、《DOTA2》、《CS:GO》等持续贡献稳定收入。影视业务方面,由于成本售价倒挂,公司对历史期间制作的部分影视剧计提存货减值,并采取谨慎投资与积极消化库存的经营策略,或推动未来影视业务稳健发展。

2021 年游戏储备丰富,“PC+移动+主机”多维拓展,竞争优势显著2021 年公司已上线核心游戏有望稳固业绩基本盘,储备游戏《非常英雄》(预计Q1)、《旧日传说》(预计Q1)、《战神遗迹》(预计4 月)、《梦幻新诛仙》(预计5月)、《幻塔》(预计暑期)、《一拳超人》(预计下半年)等有望取得品质突破,结合品效合一发行策略,助推业绩高增长;与V 社合作蒸汽平台,进一步完善游戏产业链布局;率先合作布局“5G+VR+云游戏”领域,抢占有利赛道。

风险提示:新游戏上线时间推迟或流水表现不及预期的风险;新冠肺炎疫情对公司的影响存在不确定性;游戏、影视行业政策变化对公司的影响存在不确定性。

东阿阿胶(000423):收入增长符合预期 业绩扭亏为盈

类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:吴天昊 日期:2021-02-01

核心结论

事件: 东阿阿胶发布2020 年业绩预告, 报告期内公司实现营收33.58~35.30 亿元, 同比增长13.48%~19.30% , 实现归母净利润3346~4977万元,同比增长107.54%~111.21%,全年收入增长符合预期,业绩扭亏为盈。

四季度旺季收入提升明显,净利润持续改善。根据业绩预告数据计算,20Q4公司实现营收13.17~14.89亿元,同比增长920.93%~1054.26%,主要为渠道库存基本清理完毕后开始发货,对应2019年同期低基数所致;实现归母净利润5444~7075万元,同比增长108.34%~110.84%。

渠道库存消化后,预计阿胶块销量回升。阿胶块产品消费者粘性强,19年终端纯销已开始恢复,预计渠道超额库存基本清理完毕后,21~22年向线下渠道发货量逐步恢复至800吨,在不提价情况下,对应稳态营收30~33亿元。

线上渠道铺货引入新消费者,拉动整体收入增速。2020年为东阿阿胶数字化转型、战略进军线上市场元年,根据爬虫数据显示,2020年天猫平台东阿阿胶GMV已达到4.69亿元,同比增长109%,预计线上渠道将拓展新的消费者市场,在未来的3~5年内保持20%以上的高增速,带动整体收入增长。

维持“买入”评级。公司为中药行业龙头企业,预计未来三年阿胶块不提价带来销量回升,线上新渠道与新产品上线持续为公司增长提供动力。预计公司未来三年EPS分别为0.07元/2.02元2.48元,目前股价对应PE分别为468.8x、16.2x、13.2x,维持“买入”评级。

风险提示:新冠疫情反扑风险、线上渠道销售不及预期风险。

首旅酒店(600258):业绩持续修复 全年开店创新高

类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:李慧 日期:2021-02-01

事件:首旅酒店发布2020 年年度业绩预减公告

公司预计2020 年度归母净利润为-4.1 亿元/-146.3%到-4.9 亿元/-155.4%,扣非归母净利润为-5.2 亿元/-163.7%到-5.9 亿元/-172.3%。

Q4 经营持续复苏,预计归母净利润同比降幅进一步缩窄。Q4 单季归母净利润连续第二个季度回正,公司预计为0.65 亿元/-60.8%到1.45 亿元/-12.5%,同比降幅相比Q3(-60.2%)进一步缩窄。Q4 单季扣非净利润为-0.17 亿元到0.53 亿元/-58.5%,同比降幅相比Q3(-62.5%)有望进一步缩窄。

逆势不改扩张步伐,全年新开店数创新高。面对新冠疫情挑战,公司深化人员/机制改革,积极推动门店扩张,20 年全年新开门店数再创历史新高(此前历史最高为2019 年的829 家,2020 年计划开店800-1000家)。

公司一方面发力中高端,另一方面把握下沉市场机会,通过云酒店轻改造模式推动单体酒店翻牌;截至Q3,年内中高端/云酒店分别净开134 家/141 家。

环球影城开业临近,大旅业多业态共振带来想象空间。国内目前影响力最大的文旅开发项目北京环球影城由美国环球影业和首旅酒店母公司首旅集团共同投资,当前进入设备调试和最后的全面验收阶段,预计在21年5月底全面开放。

公司有望在开业伊始占据环球影城周边优质物业,借影城开业之风,增加品牌曝光度和影响力,并依托环球影城项目与母公司旗下多业务形成共振,带来想象空间。

投资建议:本次疫情后,酒店供需环境明显改善,供给端单体酒店加速出清;首旅酒店当前加盟占比较低,2019 年直营门店贡献营收达72%,有望在行业景气复苏的过程中释放出较大的业绩/估值弹性。长期看“整合提量+升级提价+轻资产扩张”路径清晰。

考虑到11 月下旬开始国内疫情反复的影响,我们调整此前预期,预计公司20-22 年营收分别为51.0 亿/80.2 亿/88.1 亿,归母净利润分别为-4.32 亿/8.86 亿/12.03 亿,对应21-22 年PE 分别为24 倍/18 倍,维持“买入”评级。

风险提示:疫情反复,宏观经济风险,门店拓展不及预期。

中青旅(600138):疫情导致业绩亏损 顺应消费结构趋势优化产品内容

类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:刘章明/李珍妮 日期:2021-02-01

公司发布2020 年度业绩预亏预告。受新冠疫情影响,中青旅2020 年度归母净利润预计亏损,20Q4 业绩跌幅增大。公司预告2020 年度归母净利润为-2.39 亿元,同比减少142.06%;扣非归母净利润为-4.07 亿元,同比减少194.31%。预计2020Q4 归母净利润为-1.11 亿元,同比减少576.02%,相比前三季度跌幅增大;20Q1/Q2/Q3 和Q1-3 归母净利润增速分别为-408.57%、-87.14%、-82.17%、-123.47%。

公司各业务板块逐步复苏,政府补助增加非经常性损益。受新冠疫情与防控政策影响,公司旅行社、景区、酒店业务均存在停运期,整合营销业务部分项目延期或取消,导致公司一季度亏损严重。

后续公司各板块业务逐渐恢复,但由于疫情反复,公司全年亏损。2020 年6 月,公司控股子公司乌镇旅游收到桐乡市财政局给予的古镇保护与品牌宣传推广补助2.87 亿元,增加2020 年度非经常性损益1.42 亿元。

“4+3”架构实现产融结合,多项业务协同运营。

景区业务:乌镇和古北水镇持续转型升级。乌镇打造“会展小镇+文化小镇”,发展高附加值服务,提升人均消费水平。

旅行社业务:持续发展遨游网品牌,打造一站式互联网旅游平台。“产品+渠道+业务拓展”等多方面发力,发展传统核心业务。

整合营销业务:展开多项大型会展活动,维持稳健增长。

酒店业务:以山水酒店为发展中心。“投资直营+品牌加盟+委托管理+兼并收购”多种商业模式共举,不断提升管理效率和用户体验。策略性投资业务:包含科技业务和物业租赁两大业务板块。

以消费者需求为导向,优化业务结构与产品内容,确保各业务板块渡过难关。景区业务方面,乌镇联合视频平台激活小镇夜经济,深化小镇文化底蕴,搭建线上宣传矩阵提升品牌知名度;古水北镇专注于产品创新和迭代升级,市郊铁路怀密线开通将进一步提升古水北镇额游玩便利性。

旅行社业务方面,受疫情影响转型聚焦国内游产品,推出优化定制旅游产品设计,布局房车游市场,同时发力红色旅游领域,开拓业务发展新方向。整合营销业务方面,中青博联依托“博联云+”、数字营销等线上线下解决方案,积极促进重大项目落地执行。酒店业务方面,山水酒店持续聚焦智慧酒店系统研发升级,优化丰富“非接触式服务”线上业务渠道。

投资建议:中青旅资产价值显著,拥有乌镇、古北水镇等核心景区资源;股东背景强劲,光大集团入驻增强公司资源整合能力;“4+3”业务架构,有望实现产业融合和多业务协同发展。中青旅积极采取措施应对疫情引发的居民旅游消费结构调整,确保各业务板块渡过难关。受2020 年疫情影响,我们将公司21-22 年净利润预期从6.4 亿元/ 7.6 亿元下调到5.6 亿元/7.1 亿元;对应PE 分别为13X/ 10X,维持“买入”评级。

风险提示:疫情恢复不及预期;旅游市场不景气;项目推进不及预期;业绩快报数据是初步测算结果,以年报披露结果为准。

杭氧股份(002430):18亿元可转债加码气体业务 向工业气体龙头升级

类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:王华君/张杨 日期:2021-02-01

投资要点

事件:拟公开发行可转换债券,募集资金总额不超过18 亿元本次募集资金扣除发行费后,将用于以下项目:吕梁项目(5 万方)、衢州东港项目(一期0.38 万方液体后备系统)、黄石项目(2.5+3.5 万方)、广东杭氧首期供气建设项目(1.1 万方)、济源杭氧国泰项目(4 万方)、阳煤太化(5.52 万方)空分装置收购项目以及补充流动资金项目等。

拟投资气体运营项目全面达产之后,有望合计贡献年均净利润0.8 亿元根据公司公告,若6 大气体运营项目全面达产及资产交割完成后,有望新增气体运营规模达22 万方(占现有气体运营规模的17%),合计贡献年均气体销售收入为9.04 亿元、年均净利润为8296 万元。

募资5.14 亿元用于补充流动资金,有望降低财务成本、改善财务结构2020 年三季度末公司资产负债率为50.1%。未来可转债持有人有望实现转股,公司的资产负债率有望降低至41.5%,净资产有所提高,财务结构进一步优化。

2020 年新签供气项目达28 万方创历史新高,第三方供气市场市占率第一根据公司公告,已成为国内最具影响力的气体服务商。公司目标:“做优设备、做大气体”。作为大型国企、上市公司,具竞争优势。至2020 年底公司已经投建42 家气体公司。2020 年1-3 季度,气体业务收入占营业收入的比例约54%。

2020 年已公告新签气体项目规模达28 万方,创下历史新高,预计在新增第三方供气市场中的市占率近50%。预计公司2020-2022 年气体项目总规模分别为133/180/209 万方,CAGR 达22%。

2021 年一季度设备、管道气、零售气业务均向上,业绩高增长可期。2020 年一季度公司设备收入受疫情影响较大,2021 年一季度交付正常。一季度莱芜、彭泽、太原、承德等4 个气体项目有望投产,新增气体销量预计占去年全年16.4%。一月份液态空分气体价格大超预期,平均气价约767 元,同比增长29%,环比增长5%,淡季不淡,表明零售市场需求超预期。

投资建议:6-12 月看50%以上空间,维持“买入”评级预计公司2020-2022 年归母净利润分别为8.5/11.4/15.4 亿元,YoY 分别为34%/34%/36%,未来两年气体业务有望进入加速增长期,参考海外可比公司平均PE 达30 倍以上,给予公司2021 年设备业务20 倍PE 和气体业务40 倍PE,对应公司合理市值约为385 亿元,维持“买入”评级。

风险提示:液态气价大幅波动、气体项目中标及达产进度不及预期。

中国神华(601088):业绩同比下滑 煤炭龙头长期投资价值仍然凸显

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:张绪成 日期:2021-02-01

业绩同比下滑,煤炭龙头长期投资价值仍然凸显。维持“买入”评级

公司发布2020 年度业绩预告,2020 年归母净利润约392 亿元,同比下降约9%,扣非后归母净利润382 亿元,同比下降约7%。公司业绩同比下降主要原因是煤炭平均销售价格同比下降,导致煤炭销售收入减少。

经测算,公司2020 年四季度单季实现归母净利润约56.4 亿元(环比-56.3%),扣非净利润62.7 亿元(环比-45.9%),考虑到四季度煤价环比上涨或改善业绩,单季业绩不及预期或主因大额资产减值计提等因素。

由于2021 年煤价中枢上移预期较强,结合公司绝对龙头地位及“煤电运化”一体的稳定基本面,预计业绩将持续改善,我们仅根据业绩预告对2020 年业绩预测进行调整,维持未来盈利预测,预计2020/2021/2022年分别实现归母净利润392/435/448 亿元(前值413/435/448 亿元),同比变化-9.3%/ 10.8%/3%;EPS 分别为1.97/2.19/2.25 元(前值2.08/2.19/2.25 元),对应当前股价,PE 分别为8.8/8.0/7.7 倍。维持“买入”评级。

煤炭产销量Q4 单季增长&全年稳定,发电、运输表现整体平稳

煤炭方面,2020 年公司实现煤炭产/销量2.92/4.46 亿吨(同比+3.1%/-0.2%);Q4单季产/销量0.75/1.23 亿吨(同比+5.3%/4%),主因Q4 在冷冬降温超预期、工企高开工率、进口受限等因素影响下,国内煤炭需求旺盛。价格方面,2020 年年度长协均价543 元/吨(同比-2.4%),Q4 单季553 元/吨(环比+2.2%)。

电力业务方面,2020 年发/售电量为136/128 十亿千瓦时(可比口径测算同比-2.5%/-2.6%),Q4 单季环比-5.8%/-6%,主因10 月受西部地区电力东送影响,广东发电量下降,以及部分电厂机组检修所致。运输业务方面,全年铁路周转量285.7 十亿吨公里(同比+0.1%),Q4 单季同比+8.9%,主因环渤海等地区煤炭市场运输需求增加。

高分红&H 股回购凸显投资价值,预计2020 年股息率5.66%

公司历年来坚持稳定高分红政策,且承诺2019-2021 年保底分红比例50%。假设2020 年分红率为50%(2019 年为58%),预计2020 年分红总额为196 亿元,每股派现(含税)为0.99 元/股,根据最新收盘股价,预计股息率可达5.66%,结合公司稳健业绩预期,凸显长期投资价值。

同时公司对H 股回购尚未结束,截至2020年12月累计回购0.21 亿股,占总股本0.1%(公告上限为3.4 亿股、1.7%),由于回购股份将全部进行注销,未来仍有望进一步增厚EPS,提高股息率。

风险提示:经济恢复不及预期;年度长协煤基准价下调。

上述的六只股票不知有没有你想要投资的呢?这些股票都是近期表现较为不错的,爆发的几率也比较大。但是不代表就没有风险,因为爆发也是要看时机的,一旦时机消失的话,股票也就不可能爆发,所以需要注意好这方面的风险。

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