贵州茅台股票还能买吗?茅台如今还值钱吗?

2021-03-01 14:18:34 阅读(2153)

今年开年之后,市场并没有按照投资者们的意愿来延续行情,反而是白酒股上演几轮大涨大跌,就连板块龙头贵州茅台液不例外。那么,贵州茅台股票还能买吗?接下来就让我们来分析下。

贵州茅台股票

一、贵州茅台股票还能买吗?

很多想买茅台股票的股民最大的担忧是股价过高,导致风险扩大。如今茅台股票的价格比一瓶茅台酒还要高,老百姓所持的观念股票价格水平并不表示股票市场的潜在变化。下面咱们用自由现金流折现法算一下贵州茅台的内在价值,看看现在是不是适合买入。

考虑到贵州茅台虽然仍在以较高的速度增长,但企业体量已经不小,所以保守预计未来10年内的自由现金流增长率为5%,10年后的增长率为2%,取折现率数值为6%。

那么,贵州茅台的估值计算如下:

1、算未来10年的自由现金流:

第一年自由现金流400亿,第二年自由现金流=400亿*(1+5%)=420亿,以此类推。

2、自由现金流折现。

第一年是400亿除以1.06=377.4亿,第二年是420亿除以1.06的平方=373.7亿。以此类推。

3、算公司从第11年一直到未来永远的自由现金流并把它折现。

从一个时间点一直到未来永远的自由现金流用专业术语来讲,叫永续年金,永续年金公式就是:永续年金价值=初始的自由现金流*(1+g)除以(R-g);其中,R是指折现率,g是指永续年金的增长率。

第11年一直到未来永远的自由现金流=第10年的自由现金流*(1+0.02)除以(0.06-0.02)。因为永续年金增长率是2%,所以就是第10年的自由现金流620.5亿乘以1.02,然后除以0.04,等于15823.5亿。

由于这个15823.5亿是10年以后的自由现金流,所以还要把它折现。15823.5亿除以1+0.06的10次方,那么就得出来从第11年一直到未来永远的自由现金流的现值为8835.8亿。

4、第二步算出的未来1-10年的自由现金流的折现数值3617.3亿,和从第11年一直到未来永远的自由现金流的折现数值8835.8加起来,是12453.1亿,这就是贵州茅台现在的内在价值。

这个12453.1亿和贵州茅台目前的市值1.84万亿比较,就能知道贵州茅台已经偏高估了。

为了更直观,我们进行第五步的计算,用贵州茅台的内在价值12453.1亿除以贵州茅台的股份总数125620万股,那么就得出贵州茅台每股的内在价值991.33元。

和贵州茅台股票如今2163元的股价相比,很直观就能看出公司偏高估。所以对于价值投资者来讲,没有安全边际,暂时不适合投资。

不过这个方法也不怎么准确,毕竟,对于A股市场来说,炒作因素太多了,股价高于估值是常事。面对如此高的股价,大多数人真的不提倡购买,举一个简单的例子:模拟股票时,每个人都把所有资金都买进茅台,超过300万只有30000收入,这个回报率不高。

二、茅台如今还值钱吗?

2000年的茅台老酒可以卖到9000+,复合收益率高达20%,做投资做到每年都挣20%,太难了!但茅台酒买来放着什么都不做就能达到这个水平。

当一个产品具有了可以炒作的属性,那么它的价格,就不能用传统的劳动价值衡量了,而是下家愿意接盘的价格。就像联名球鞋一样,永远有人摩拳擦掌等着买入再高价卖出,永远有下家接盘,这也是为什么茅台的市场价格,(注意是市场价格,不是出厂价),可以不讲武德的上涨。

按理说,面对巨大的市场需求,茅台可以选择疯狂扩产+提高出厂价格,但2000-2019年,茅台酒生产的年复合增速为14.6%,出厂均价年复合增长约10.5%,基本与城镇居民人均可支配收入同步。

不急不缓。这就保证茅台基本能实现「以产定销」,只要茅台生产,就能被市场消化。

左手控制产量,右手控制价格,给市场留出了足够的利润空间,给炒作再添了一把火。

而随着茅台酒价一路飞涨,消费群体也发生了转移——茅台成为了普通大众的「奢侈品」,是带有投资品、消费品、奢侈品三重属性的特殊商品。

一旦变成「特殊商品」,定价权便不再掌握在普罗大众手里,只能由最富裕阶层决定,也就是所谓的「富裕阶层定价」。只要富裕阶层的数量在增长,资产总量在扩大,茅台这种高端白酒,就会始终保持价格的坚挺与上涨。

其实,茅台股票价格的未来几何,没有人能够准确预测。但在板娘看来,只要茅台仍具有文化属性、只要它还不能像矿泉水、二锅头一样成为大众消费品,它的价格,或者说价值就仍会保持“魔幻”。

退一万步讲,彩妆会过期、电子产品会过季,但白酒呢,越陈越香,哪怕真跌了,它还可以喝嘛。

通过对茅台股票行情分析之后,相信大家也已经知道如今茅台股票还能不能买了吧。如果你是价值投资者想要按部就班的话,那么肯定不会提倡购买,但如果你是投机者,那你肯定会知道茅台对于一些机构的重要性,毕竟价格摆在那里。

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