2021年5月29日6大黑马股分析

2021-05-28 14:06:55 阅读(1524)

在股市种投资,每一位投资者都想要买到黑马股,其实黑马股的产生必然有庄家在其中或者有一定经济政策的影响,这样才会导致黑马股的产生的,大家都想要选择黑马股,却不是那么简单的,下面就给大家有推荐一下2021年5月29日6大黑马股,希望对大家会有帮助。

黑马股

广电计量(002967):传统与新兴业务齐飞 产能进入释放周期

类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:范益民 日期:2021-05-28

投资要点:

检测行业赛道优异,国内市场格局有望重塑:全球检测行业规模从2011 年的8470 亿元提升至2018 年的16010 亿元,平均增速9.6%,高于同期GDP 增速且波动较小,预计2020 年规模已提升至18949亿元。国内检测市场近几年正高速发展,2020 年有望达到3737 亿元。国内检测市场正朝着集约化和第三方趋势发展,公司作为体量较大的第三方检测机构有望顺潮流发展。

广电计量:一站式计量检测国产品牌龙头:广电计量始于计量业务,逐步向计量检测一站式服务拓展。计量服务受外界影响因素较少是公司稳定的毛利贡献;可靠性与环境检验及电磁兼容检测是公司优势业务板块,特殊行业为第一大下游,整体毛利率水平较高;化学分析、环保检测、食品检测收入基数小,具备较大的业绩弹性。公司背靠广州国资委,同时管理层参与持股。近几年,公司收入及利润持续增长,2014 年-2020 年实现营收从2.80 提升至18.40 亿元,6 年CAGR 达36.5%,同期归母净利润从0.25 提升至2.35 亿元,CAGR 为45.1%,业绩稳健增长。

下游市场规模正在扩大,传统与新兴业务共发展:在国航军工领域,公司背靠国资委在取得资质方面具有优势,形成壁垒,国家财政国防支出有望提升检测需求;在汽车领域,需求增量主要来自于整车企业新车型的推出和新能源汽车的发展;环保领域,短期土壤检测需求受政策影响有望增加,长期环境检测市场化将成为趋势;食品检测零食,检测需求来自于检测标准趋严,食品检测范围的扩大以及检测服务外包趋势的必然。公司传统及新兴业务下游的检测需求都在增加。

战略与技术优势凸显,叠加产能释放周期:一方面,公司经过几年的迅速扩张,公司已在广州、天津、长沙、无锡、郑州、雄安等全国主要经济圈拥有57 家分、子公司;另一方面,公司通过不断的收购,进入更多检测领域,横向拓宽自己的业务范围,提供一站式的检测服务。公司资质的全面性反映了领先且全面的技术能力,且公司一直保持较高技术改造投入,2016-2019 年公司的研发支出从0.7 亿元提升至1.81 亿元,保障自身差异化的竞争力。目前,公司正处于产能释放阶段,前期固定资产投入基本进入尾期, 2021 年有望成为公司利润释放的拐点。

给予“买入”评级。基于审慎性考虑,暂不考虑增发对公司业绩及股本的影响,我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为24.1 亿元、30.07 亿元、36.93 亿元;归母净利润分别为3.35 亿元、4.39 亿元、5.54 亿元,对应当前动态市盈率分别为54 倍、41 倍、33 倍。考虑检测计量行业的弱周期强成长属性,以及公司正处在产能释放的扩张期,给予公司“买入”评级。

风险提示:政策变动风险;行业竞争格局加剧,毛利率下滑风险;品牌公信力受到不利事件影响而下降风险;业务开拓不及预期;定增发行结果不确定风险等;公司与华测检测及海外龙头检测行业公司业务不完全相同,相关比较仅供参考。

广汽集团(601238):连续十月产销增长 新能源销量同比大幅增加

类别:公司 机构:山西证券股份有限公司 研究员:张湃/李召麒 日期:2021-05-28

事件点评

月销量、累计产销同比大幅提升,年初至今增速放缓。2021 年4 月,产销量分别为19.35 万辆和18.71 万辆,同比分别+8.02%、+12.52%,销量持续10 个月同比正增长,同比增速仍保持较高水平,较2019 年仍有较高涨幅。累计汽车产销量分别为67.21 万辆和68.37 万辆,同比分别+51.40%和+44.73%,分别较上月-29.33pct 和-17.49pct,年初至今累计产销增幅逐步下降。

广汽乘用车、广汽本田、广汽丰田产销增幅明显,广汽新能源埃安同比翻倍。子公司口径来看,2021 年4 月,广汽本田月销量63259 辆,同比+93.25%;广汽丰田月销量68800 辆,同比+39.05%;广汽乘用车月销量26148辆,同比+48.20%;广汽埃安月销量7032 辆,同比+103.35%;广汽菲克月销量2523 辆,同比-49.61%.

SUV、MPV 同比高速增长,雷凌、雅阁、凯美瑞销量稳定高速增长。

分车型来看,2021 年4 月, SUV 月销量88260 辆,同比+28.69%;MPV月销量13885 辆,同比+80.28%;轿车月销量84553 辆,同比-5.87%.其中,销量排名居前的乘用车车型是雅阁、雷凌、凯美瑞、皓影、缤智,月销量分别为24621 辆、20321 辆、17234 辆、14983 辆、12137 辆。日系车、自主品牌表现良好,美系车表现一般。

公司销量增长稳定,1-4 月累计产销数据同比及与2019 年同期相比均实现正增长,并在芯片短缺的环境下顶住了市场压力,二三季度有望有更好表现。同时,公司在新能源车方面表现突出,广汽埃安4 月销售汽车8,309辆,同比增长110.4%,刚在上海车展上市的AION Y 也表现不凡,日均400+订单销量。

投资建议:

公司爆款频出,合资车表现稳定,自主品牌品质逐步提升,销量有望加速增长。在此基础上,预计公司2020 年、2021 年EPS 为0.81 元、0.96 元,对应2021-05-26 公司收盘价11.71 元/股,公司2021 年、2022 年PE 为14.39倍、12.17 倍,维持“买入”评级。

风险提示:行业景气度下行;汽车销量不及预期;行业政策大幅调整。

上汽集团(600104):月产销同比持续增长 主要子品牌累计销量同比增长

类别:公司 机构:山西证券股份有限公司 研究员:张湃/李召麒 日期:2021-05-28

点评

月产销同比持续增长,累计产销量与2019 年同期仍有差距。2021 年4月,公司汽车产销比为1.01 倍(前值0.99 倍),汽车当月产销量分别为41.64万辆和41.95 万辆,同比分别增长3.36%、0.47%,同比增速分别较上月收窄138.69pct、112.47pct,分别落后行业汽车产销量同比增速2.95pct、8.32pct;全年累计产销量产销比为0.96 倍(前值0.95 倍),累计汽车产销量分别为161.93 万辆和156.19 万辆,同比分别增长52.73%和42.44%,分别较上月-30.25pct、-25.18pct,但是跟2019 年同期相比仍有一定差距,公司汽车累计产销量分别为是2019 年同期的81.77%、78.50%.

上汽大众、上汽通用销量同比下降,主要子品牌累计销量同比增长。

月销量来看,2021 年4 月,上汽大众销售108300 辆,同比-9.83%;上汽通用销售80619 辆,同比-26.71%;上汽乘用车销售54100 辆,同比+30.33%;上汽大通销售19780 辆,同比+62.06%;上汽通用五菱销售134700 辆,同比+12.25%.累计销量来看,2021 年1-4 月,上汽大众累计销售357400 辆,同比+17.91%;上汽通用累计销售416392 辆,同比+43.99%;上汽乘用车累计销售199355 辆,同比+41.48%;上汽大通累计销售65757 辆,同比+86.95%;上汽通用五菱累计销售443331 辆,同比+55.53%.

爆款车持续放量,子品牌车型销量环比表现分化。2021 年4 月,销量排名前五车型分别为朗逸、宏光MINIEV、五菱宏光S、途观L、桑塔纳,本月销量分别为31031 辆、29251 辆、23376 辆、14265 辆、13899 辆,销量环比增速分别为-24.58%、-26.40%、30.38%、-29.90%、82.04%,别克GL8、途岳、英朗、帕萨特月销量同样过万。此外,子品牌车型销量环比表现分化,其中大众Polo、帕萨特、桑塔纳、途铠、君越、昂科拉、昂科旗、微蓝7、五菱宏光S、科沃兹、沃兰多、创界、畅巡、名爵3、宝骏310、宝骏510、宝骏530、新宝骏RS-7、新宝骏E300 等车型销量环比高速增长,途昂、途观L 新能源月销量环比小幅提升,途昂、威然、凯越、威朗等车型销量环比较大幅度下降。

投资建议:行业层面,我国经济形势持续稳步恢复,三四线城市购车潜力较大;同时,随着电动车品质与基础设施逐步完善,电动车的认可度也在逐渐提高,长期来看,汽车消费仍有望整体保持较高基数的同时低速增长。

公司层面,公司车型覆盖面广,产品矩阵完善,产业链布局充分,具备长期竞争优势;同时,公司持续推进新四化,新能源汽车产销亮眼,上汽通用销量表现依然强劲,上汽大众车型销量表现出较强的回暖态势,随着公司爆款车及新车改款放量,有望带动公司销量持续回暖。在此基础上,预计公司2021 年、2022 年EPS 为2.15 元、2.37 元,对应公司2021 年5 月26 日收盘价20.32 元/股,公司2021 年、2022PE 为9.46 倍、8.59 倍,维持“买入”评级。

风险提示:行业景气度下行;汽车销量不及预期;行业政策大幅调整。

东鹏饮料(605499):能量饮料黑马上市 未来龙头指日可待

类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:寇星 日期:2021-05-28

能量饮料行业增速快,国产品牌迅速崛起健康消费的需求提升、消费人群向年轻化转移和消费场景向休闲保健的拓展使得行业规模逐渐扩张,2020 年行业销售额452亿元,2015-2019 年CAGR 在饮料行业细分品类中最高(15%)。近年来以公司为首的国产品牌迅速崛起,2020 年公司市占率13%,仅次于红牛。

公司竞争力更强且目前行业竞争格局有利

从产品力来看,公司产品拥有保健食品标识,质量背书更强。

从品牌力来看,公司品牌辨识度高。从渠道力来看,公司加强渠道精细化管理,促销活动增加消费者参与度和渠道积极性。

目前,红牛商标纠纷仍未有定论,乐虎和体质能量竞争力相对较弱,因此短期的行业竞争格局对公司十分有利。

募集资金将用于扩张产能,发展中西部市场

公司目前主要市场集中在南方。本次上市的募集资金将主要用于广东和重庆工厂的产能扩张,一方面缓解公司产能压力,另一方面发展中部和西部的市场需求,缩减运输半径,降低运输费用。公司未来的业绩拓展实力和盈利能力有望持续增强。

投资建议

预计2021-2023 年公司营收分别为64.5/82.1/100.5 亿元,同比+30.0%/+27.3%/+22.4%;归母净利分别为11.3/15.3/19.8亿元,同比+39.6%/+34.8%/+29.4%.EPS 分别为2.83/3.82/4.95 元/股,当前股价对应PE 分别为23.5/17.4/13.5 倍,首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示

消费需求转变风险;产品质量风险;新产品推广失败风险等

洋河股份(002304):股东大会反馈积极 经营拐点正逐步证实

类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:文献 日期:2021-05-27

公司召开2020年 股东大会,公司主要管理层出席。

股东大会传递积极信号

公司张董事长提出双品牌多品类战略(洋河+双沟+贵酒),把双沟作为独立体系运作,亲自兼任双沟董事长,目前双沟营销、管理及生产系统已独立,财务也正待独立,贵酒营销体系亦独立;张董事长明确M6+为公司核心大单品,顺大势的同时公司战略重心仍聚焦;公司执行总裁、销售公司董事长刘总明确,此轮营销变革已全面落地,基本面已形成趋势性扭转,M6+处于高速发展期,未来全国开花可期。

新一轮产品生命周期即将全面开启

M6+占位700 元+价格带,已在对老M6 完全替代基础上实现快速增长,省内及部分主流消费价格带较高的省份消费氛围培育较好;M3 水晶版招商铺市已完成,省内消费者接受度略慢,主因系水晶版价格由400 元上提至500 元、对四开形成价格跨越,短期价格大幅提升消费者培育周期拉长,参考M6+培育节奏,后续中秋旺季有望实现放量。后续天之蓝、海之蓝预计分别于7 月、年末(或明年初)进行换版升级,故2022 年起,公司将实现全部主导产品均开启新一轮产品周期。

渠道改革稳步推进,产品换代背后本质是营销模式创新本轮公司两大核心大单品M6+、M3 水晶版换代背后的核心是全新控盘分利模式(一物一码,多码关联)带来的营销模式创新。此外,费用投放体系重新确立,将客勤礼品费用转向围绕消费者展开,费用效率得到提升,M6+与M3 水晶版已形成组合拳;推进厂商一体化改革,建立“一商统筹、多商配衬”模式,当前公司核心产品价格体系稳定,公司与经销商关系显著改善,渠道销售动力增强;公司两大事业部裂变成五个,新增高端、梦之蓝、海天、双沟事业部,进一步细化组织架构,伴随各产品渠道打法分立,有的放矢提升效率。

投资建议

公司股东大会传递积极信号,产品上,M6+换代基本成功,M3 水晶版延续承载全新渠道控盘分利模式,已在营销层面再次与主流酒企拉开代差,有望与M6+形成组合拳,接力可期。洋河内部人事调整、组织分立、渠道改革、产品更新等调整已到位,洋河新一轮可持续成长周期正在路上。预估2021~2023 年收入分别为235、274、316 亿元,同比分别+11%、+17%、15%,归母净利润分别为78、94、112 亿元,同比分别+4%、+21%、19%,当前股价对应2021~2023 年P/E 分别为42.4x、35.0x、29.5x,维持 “买入”评级。

风险提示

渠道营销调整进度不及预期;海之蓝、天之蓝恢复进度不及预期;梦之蓝M6+、水晶版推广进度不及预期。

飞亚达(000026):日积跬步 掘金免税渠道可期

类别:公司 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/王鹏 日期:2021-05-27

报告关键要素:

近日,公司发布公告,公告指出公司基于名表零售业务的战略发展需要,为把握海南自由贸易港的政策机遇及免税市场的发展机会,加速布局和推进相关业务发展,决定以自有资金 1,000 万元人民币投资设立全资子公司亨吉利世界名表中心(海南)有限公司(暂定名,以工商部门登记名称为准)。

投资要点:

全球高端瑞表行业品牌进一步集中,海南免税新政下名表消费空间被打开。

根据《2020 年瑞士手表市场报告》(Morgan Stanley 与 LuxeConsult 合作发布),Covid-19 疫情虽打击整体市场需求(根据瑞士钟表工业联合会数据,瑞表出口金额同降21.8%),但财富效应凸显,市场份额进一步向头部品牌集中,劳力士市场份额同增2.9pcts 至24.9%蝉联第一。而我国消费者是瑞表消费的重要力量,20 年瑞表出口内地金额同增20%,21 年1-3 月同增58%/161%/100%,相比正常年份19 年增长69%/27%/122%,主因我国消费者此前多在境外购买奢侈品,疫情作用下回流。为更好地引导消费回流,海南免税新政不断落地,我们认为,海南免税新政进一步打开名表消费空间的主要逻辑如下:①政策变更带来的客流量为名表消费引流;②总额度提升至10 万元,单件商品8000 元限额取消(无需缴纳超额部分行邮税),高端腕表主力价格带得以覆盖;③取消手表购买件数限制,有望催生团购、为亲友选购礼品等需求。

公司投资设立亨吉利(海南)子公司,把握海南免税新政下名表消费扩容良机。亨吉利世界名表中心作为公司全资子公司是国内前二的名表零售商,在供应链管理、销售团队培养、消费者服务等方面具备强大的竞争优势,也是公司收入及利润的重要贡献。我们认为未来海南有望成为免税(以离岛免税+岛民免税+离境退税等为主)与有税并行的国际购物天堂,2025 年前有望适时全面开展全岛封关运作(发改委表示正在积极推进),公司有望依托亨吉利(海南)子公司采用供货、开店等多种模式从多渠道深挖海南腕表市场机会,助力公司中长期发展。

盈利预测与投资建议:我们维持公司2021-2023 年盈利预测,预计21-23年公司归母净利润分别为4.17/5.13/6.14 亿元,同比增长42%/23%/20%,对应EPS 为0.96/1.18/1.41 元/股,05 月25 日股价对应PE 为16/13/11倍,考虑到公司顶级奢侈品零售商的标的稀缺性以及国产腕表的龙头地位,估值仍具性价比;考虑到亨吉利与免税牌照方相关业务合作的深化,估值仍有向上空间,维持“买入”评级。

风险因素:疫情风险、回流不及预期、自有品牌恢复不及预期、免税相关合作推进不及预期

综上所述,我们知道当我们锁定一支黑马股后,一定要坚持等待时机,一到合适的点位就快速进入,这样才能和庄家一起赚取利润。另外股市波动还是很大的,一定要谨慎投资。

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