2021年7月2日6大黑马股分析

2021-07-01 13:48:54 阅读(1722)

很多在股市中投资的人都非常喜欢购买黑马股,因为很大概率可以获得不错的收益,因此大家都希望每天可以逮到一些黑马股。下面就给大家介绍一下2021年7月2日6大黑马股,希望对大家投资会有帮助。

黑马股

通威股份(600438):硅料助力业绩大增 扩产强化龙头地位

类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:曾朵红/陈瑶/黄钰豪 日期:2021-07-01

投资要点

事件:1)公司发布21 年上半年业绩预告,21H1 公司实现归母净利润28-30 亿元,同比增长177%-197%,归母扣非净利润28-30 亿元,同比增长192%-213%,其中Q2 实现归母净利润19.5~21.5 亿元,同增192.8%~222.8%, 环增130.2%~153.8%, 实现扣非归母净利润20.04~22.04 亿元。主要得益于多晶硅料供不应求,市场价格同比大幅提升;2)公司计划投资140 亿元在乐山建设年产20 万吨高纯晶硅项目,一期10 万吨计划22 年底投产。

硅料价格高涨,单吨利润达历史峰值。公司21 年H1 预计多晶硅料出货量4.8~4.9 万吨左右,销量4.5~4.6 万吨左右。由于21 年10 月份前硅料均无新增产能,叠加需求快速增长,硅料价格今年以来快速上涨,预计公司Q1 均价为9 万元/吨,同增32.4%,我们预计Q2 均价为16~17万元/吨,同增190%~210%,环增77.8%~88.9%。Q2 硅料盈利水平达到历史峰值,按3.8 万元/吨生产成本,4.6 万元/吨全成本计算,Q2 公司硅料毛利率达74%左右,单吨净利润达8.5 万元/吨,对应净利润约为19.5 亿元。6 月中旬以来产业链博弈拐点已至,硅料价格见顶,预计下半年价格将略微下调,整体高位震荡,22 年随着新产能投放,硅料价格将进一步下跌,但均价我们预计在10 万元/吨之上,盈利能力依然强劲。

电池片盈利底部,看好后续修复。公司21H1 我们预计电池片销量13.5~14GW,同比+70%~80%,由于硅料硅片价格高涨,今年上半年电池片盈利受到严重挤压,我们预计上半年整体单瓦盈利仅1 分左右,处于历史低点。一方面近期硅片价格开始松动,中环最新硅片报价下调0.4-0.7 元/片,电池片厂商开工率上调;另一方面电池片低盈利状态已持续两个季度,有利于龙头肃清电池行业格局,看好下半年硅片价格下降及需求增长带来的盈利修复。

扩建20万吨硅料项目,强化龙头地位。公司规划在乐山市投建年产20万吨高纯晶硅项目,总投资预计为140 亿元,一期投资70 亿元扩产10万吨,计划22 年底投产。根据我们统计,公司21 年、22 年底产能将分别达到18、33 万吨,同比+125%、+83%,公司硅料加速扩产,且与隆基、晶科、晶澳、天合等一体化龙头签订长单锁料保证出货,龙头地位进一步强化。

盈利预测与投资评级:考虑到今年硅料价格超涨,我们上调公司21-23年归母净利润预期为73.3/92.3/100.5 亿元(原预测65.29/80.56/90.46 亿元),同比增长103.2%/25.9%/8.8%,对应EPS 为1.63/2.05/2.23 元,我们给予22 年28XPE,对应目标价57.4 元,维持“买入”评级。

风险提示:政策不达预期,竞争加剧等

恒力石化(600346):业绩预告同比大增 拓展下游打开空间

类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:刘万鹏 日期:2021-07-01

事件描述:

6 月30 日,公司发布2021 年半年度业绩预告。根据预告,预计公司2021年上半年度实现归母净利润为85 亿元左右,同比增加54.07%左右;预计实现扣非后归母净利润为80.66 亿元左右,同比增加46.79%左右。

主要产品市场景气,助力公司业绩大幅提升。

受油价成本推动、内外需求回暖、产能供给趋紧等因素影响,国内化工产品价格中枢上行,价差改善明显。2021 上半年公司主营产品包括成品油、PTA 和聚酯等价格方面同比都有两位数增速,二季度同比增速几乎都20%以上,环比一季度价格继续保持增长。同时,公司2000 万吨/年炼化装置、150 万吨/年乙烯装置以及配套煤化工装置均满负荷稳定运行,一体化叠加煤化工协同效应显著,助力公司业绩同比大幅提升。

下游产业链规划项目多,夯实未来公司业绩增量6 月24 日,公司集中披露了四个项目投资公告,分别为建设年产45 万吨PBS 类生物降解塑料项目、新材料配套化工项目、80 万吨/年功能性聚酯薄膜和功能性塑料项目、150 万吨/年绿色多功能纺织新材料项目,充分利用一体化优势向下游新材料行业延伸。布局PBS 发力可降解塑料,提高可降解塑料市占率,市场前景较好;布局聚酯播磨和纺织新材料充分发挥公司聚酯产能及多年技术优势。四个项目拟投资额达242 亿元,根据公司预计,四个项目年均总营业收入将达到467 亿元,年均利润总额达75 亿元。公司积极布局下游新材料项目,提升产品附加值,增强一体化优势,将夯实未来业绩增量。

投资建议

预计公司2021-2023 年归母净利润分别为162.55、182.39、195.09 亿元,同比增速为20.8%、12.2%、7%。对应PE 分别为11.36、10.13、9.47倍。维持“买入”评级。

风险提示

油价大幅下跌、产能投放不及预期、下游需求放缓、企业安全生产等。

北方华创(002371):上半年业绩高增长略好于预期

类别:公司 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:杨绍辉/陶波 日期:2021-07-01

事项:公司公告2021 年上半年营业收入预计为326,549.52 万元–391,859.42万元,同比增长50% - 80%;实现归母净利润27,611.63 万元–33,133.95 万元,同比增长50%-80%;基本每股收益0.5603 元/股-0.6723 元/股。

支撑评级的要点

二季度营收中值同比增长75%略好于预期。综合公司2020 年和2021 年的一季度业绩和半年业绩, 2021 年二季度的营业收入为18.42-24.96 亿元,同比增长48.7% - 101.5%,单季度收入中值同比增长75.1%,相比一季度增速51.7%,明显加快了23 个百分点,预计主要原因是本土晶圆厂建产及去年疫情导致的低基数。

年初以来充裕的新接订单保障年内业绩增长。据中国国际招标网数据显示,部分主流产线公布的中标数据中,北方华创自年初至今新接的51台订单已接近2020 年全年新接81 台订单的63%,且订单以热处理设备为主、刻蚀和PVD 设备居多。上半年业绩增长与订单增长态势相符。目前芯片供需持续紧张,行业处于积极扩充产能阶段,近期也有新的产线规划陆续公布,对于上游设备的需求非常旺盛,今年全年的订单有望保持高增长态势。

拟定增募投扩充主营产品及增强研发力度。据公司6 月3 日发布拟定增公告,将扩充电子工艺装备和电子元器件的产能,形成22 万只高精密石英晶体振荡器、2000 万只特种电阻、500 台集成电路设备、500 台新兴半导体设备、300 台LED 设备、700 台光伏设备的生产能力;并且将保障高端半导体设备研发所需资金,针对先进逻辑、先进存储、先进封装、新兴半导体、Mini/Micro LED、先进光伏等核心工艺装备的研发。定增项目的落实将有力扩大公司产品的平台化和市占率,保持领先竞争力。

盈利预测和投资建议

结合公司的一季报和半年报,考虑到北方华创电子工艺设备毛利率变化,以及募资扩产带来的规模效应,预计公司2021-2023 年净利润分别为7.26/10.88/14.82 亿元,维持买入评级。

评级面临的主要风险

研发强度大导致盈利波动;在建项目投产计划慢于预期。

鸿路钢构(002541):中报业绩有望超预期 钢价上行期彰显龙头本色

类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:王涛/鲍荣富/武慧东 日期:2021-07-01

公司21H1 业绩预增120%-170%,彰显龙头本色,维持“买入”评级公司发布21H1 业绩预告,21H1 预计实现归母净利润4.16-5.11 亿元,同比增长120%-170%,业绩预测中值4.63 亿元,同比增长145%,对应Q2 单季度业绩2.81 亿元,同比增89.9%。考虑到公司历史业绩一般位于业绩预告中值以上,接近上限,若本期业绩也维持上述规律,我们认为公司上半年归母净利超出市场和我们预期。在钢价上行,行业需求和盈利能力均受到一定影响的情况下,公司业绩保持高速增长,彰显龙头公司的抗风险能力。

我们认为在钢价上行时期小企业成本应对能力偏弱,龙头公司集中度有望进一步提升,继续看好公司中长期发展,维持“买入”评级。

Q2 单季销量表现或较好,制造主业吨净利或实现较高水平我们认为公司Q2 利润实现快速增长,或源自较好的销量及吨净利。公司利润结构主要由制造业务利润、工程业务利润、政府补助和其他构成,21Q2公司确认股权转让投资收益0.22 亿元(税前),Q2 公司公告政府补助较少,我们预计政府补助与20Q2 相比增幅有限(20Q2 税前0.29 亿元),按照业绩预告中值考虑,我们预计公司Q2 单季度制造主业吨净利达到较高水平。

我们认为Q2 在钢价上行期,行业普遍面临利润压力,但公司基本面仍然强劲,可能的因素包括:1)公司订单质量较高,大项目占比多,普遍存在较为完善的调价机制;2)公司采购时点把握较好,体现较强的成本预判能力,过往较大的原材料存货也使得公司采购更加从容,成本上行有限。

再次中标特大型订单,后续有望持续提升市占率公司近期公告中标鄂州机场钢结构制造订单,钢结构制造量暂估9.68 万吨,我们认为EPC 等模式有望提升建筑单体项目的平均投资规模,对钢结构项目而言,大企业充足的产能有望使其处于优势竞争地位。成本角度,周期短的小型项目采用闭口合同形式的比例或较高,而小企业小型项目的占比较高,在钢价上行阶段,一定程度上小企业所承受的成本压力更大。我们认为公司目前已经形成了较强的成本壁垒,2020 年公司在行业内的市占率达到3.1%,较19 年提升0.6pct,我们认为公司市占率有望持续提升。

龙头地位凸显,看好持续成长,维持“买入”评级我们认为上半年业绩预告显示出在钢价上行的行业困难期,公司良好的风险管控和业务拓展能力,龙头地位凸显,随着公司产能逐步扩张和产能利用率持续提升,继续看好公司产量和吨净利双升带来的成长持续性。我们暂维持原盈利预测,预计21-23 年EPS2.22/2.85/3.57 元,当前可比公司21年Wind 一致预期PE15 倍,公司商业模式和成本控制能力均明显优于行业均值,给予21 年30 倍PE,对应目标价66.60 元,维持“买入”评级。

风险提示:钢价持续上行对利润影响超预期;公司产能利用率提升速度不及预期;行业新增供给量超预期;预告为初步核算数据,请以中报为准。

山西焦煤(000983):量价齐升 公司预增超50%

类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:彭鑫 日期:2021-07-01

事件:

2021 年6 月30 日,公司发布2021 年半年度业绩预告。报告期内,公司预计实现归母净利润18.15 亿元-20.57 亿元,预计同比增长50%-70%;预计基本每股收益达到0.4431 元/股-0.5022 元/股。预计第二季度实现归母净利润为9.05 亿元-11.47 亿元,环比变化-0.55%至26.04%。

点评:

量价齐升叠加成本管控,公司预增超50%。2021 年上半年,公司预计实现归母净利润18.15 亿元-20.57 亿元,预计同比增长50%-70%。公司盈利的大幅增长可归因于以下三个方面:一是报告期内受煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素影响,公司主要煤炭产品销量及价格同比增长。2021 年上半年,受安全环保检查限产、下游需求旺盛、进口受疫情抑制等一系列原因,炼焦煤价大幅上涨。截至2021 年6 月30 日,京唐港主焦煤价格为2190元/吨,同比上涨52.08%。二是公司积极推行精益化管理,持续强化成本费用管控。三是由于上年同一控制下股权收购,致使公司报告期盈利同比大幅增加。2020 年12 月8 日,公司分别与山西汾西矿业(集团)有限责任公司、霍州煤电集团有限责任公司签订股权转让协议,支付67.22 亿元现金收购水峪煤业100%股权,腾晖煤业51%股权。此举增加了公司煤炭产能520 万吨/年,至3780 万吨/年。在今年的炼焦煤价同比大幅上涨的情况下,预计两家公司在2021 年有望完成其业绩承诺额,即扣非归母净利润为8.74 亿元。

行业供需趋紧,炼焦煤价中枢仍将维持高位。截至目前,炼焦煤市场供需始终呈现出紧张态势,推动炼焦煤价格大幅上涨。供给方面,受到今年上半年比较严格的安全环保检查限产及碳达峰碳中和的规划限制,各煤炭主产地均出现了不同程度的限产及新增产能收紧现象,导致炼焦煤的供给受到一定的影响。截至2021 年5 月,国内炼焦煤产量累计为5.1 亿吨,同比增长9.54%。进口方面,澳煤进口量因为受到限制而降至零,而蒙煤进口因为世界疫情的影响也受到很大的限制,波动较大。2021 年1-5 月中国累计进口炼焦煤1814.90 万吨,同比下降43.03%,目前我国进口炼焦煤主要来源国有俄罗斯、蒙古、美国、加拿大等。需求方面,2021 年1-5 月,我国累计生产焦炭1.98 亿吨,同比增长5.9%;累计生产生铁3.8 亿吨,同比增长5.4%。受到下游钢铁行业高景气的推动,焦炭行业的供需也有明显增加,因此炼焦煤的需求旺盛。根据煤炭资源网,2021 年1-5 月,我国炼焦精煤供需缺口达1000 万吨。在安全环保检查持续严格,以及进口趋紧的情况下,预计炼焦煤价中枢有望维持高位。

投资建议:在炼焦煤行业供需偏紧的情况下,炼焦煤价大幅上涨。我们将公司21-23 年净利润由29.29/31.57/35.21 亿元调整至37.06/41.02/44.93亿元,维持公司“买入”评级。

风险提示:宏观经济不及预期;煤炭进口不及预期;公司业绩不及预期等。

业绩预告为初步核算结果,具体数据以2021 年半年报为准。

韦尔股份(603501):Q2环比继续高增长 战略重点布局汽车半导体

类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:孙远峰/王海维 日期:2021-07-01

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公司发布2021 年半年度业绩预告,预计2021 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润为22.42 亿元~24.43 亿元,2021 年Q1 公司实现归属于上市公司股东的净利润为10.41 亿元,对应Q2 单季度归属于上市公司股东的归母净利润为12.01亿元~14.02 亿元,Q2 环比Q1 增长15.37%~34.68%。尽管Q2 手机市场受到海外疫情影响,公司依托车载/安防/VRAR 领域CIS的高速增长以及TDDI、功率模拟等产品的突破,再创单季度历史新高,公司作为国内领先的IC 设计公司,依托于技术优势和极具竞争优势的产品,供应链优势有望持续凸显。

?手机市场短期受海外疫情等影响,Q3 或将逐渐恢复,下半年更值得期待

二季度以来由于受到海外疫情等的影响,手机市场需求短期有一定波动,根据我们产业链预判,Q3 或将逐渐恢复,下半年更值得期待。从公司在手机端CIS 的布局来看,我们一直强调公司两大发展战略:一方面,公司不断推进产品像素的升级,加速渗透切入国内终端品牌客户后置主摄,公司2019 年发布48M像素系列产品,2020 年发布64M 像素系列产品,不断缩小公司高端产品与全球领先企业的差距,预判未来公司有望基于市场需求推出更具市场竞争优势的系列高像素产品,同时在后置双主摄趋势下公司有望进一步提升高像素产品的市占率; 另一方面, 公司继续保持在小像素点领域的领先优势,推出32M/48M/64M 等极具竞争优势的0.7u/0.61u 的产品,加快前置摄像头和后置主摄的升级换代。

?重点战略布局汽车半导体,接棒手机成为下一个高成长催化剂

公司基于在车载CIS 领域完善的技术储备和产品布局,以车载CIS 为起点,加强与Tier 1 客户和车企客户的合作,助力汽车电气化、网联化、智能化快速发展,ADAS(高级辅助驾驶系统)逐渐成为高端车型的标配,以新势力理想举例,理想ONE标配ADAS 采用公司提供的车载视觉解决方案,由5 颗OV10640和1 颗适用于ADAS 的OV10642 组成,覆盖汽车环视和前视摄像头。未来,公司有望以CIS 为起点,充分布局现有包括模拟,功率,触控显示驱动芯片等在内的产品在汽车领域的延伸,我们预判未来汽车有望接棒手机成为公司下一个高速成长的催化剂。此外,公司在医疗、安防、计算机等既有领域保持既有优势,并不断发布高端系列产品,而在VRAR 新领域,公司积极与全球大客户合作占据主要市场份额。

投资建议

基于公司汽车、安防、VR/AR、医疗等多领域CIS 的强劲优势以及TDDI、功率模拟射频业务的逐步突破,我们调整此前盈利预测,预计2021~2023 年公司营收分别为275 亿元、355亿元、460 亿元(此前分别为265 亿元、345 亿元、450 亿元);预计2021~2023 年公司归属于母公司股东净利润分别为50.66 亿元、66.28 亿元、89.11 亿元(此前分别为43.30 亿元、58.71 亿元、74.76 亿元)。基于海外半导体龙头企业成长路径,我们认为宽赛道优质公司逐渐迎平台型发展机遇,持续做大做强,坚定看好公司长期投资价值,维持“买入”评级。

风险提示

光学赛道创新低于预期、智能终端出货低于预期、新产品突破低于预期、半导体新品突破低于预期、客户拓展低于预期、行业竞争加剧带来价格压力等。

综上所述,我们知道在股市中,黑马股也就代表着那些本来平平平凡,但是却忽然经常出现大幅度下跌,不断上升的股票。以上六大黑马股大家可以持续关注一下。

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