2021年7月12日6大黑马股分析

2021-07-09 18:09:56 阅读(2165)

很多在股市中投资的人都非常喜欢购买黑马股,因为很大概率可以获得不错的收益,因此大家都希望每天可以逮到一些黑马股。下面就给大家介绍一下2021年7月12日6大黑马股,希望对大家投资会有帮助。

黑马股分析

闻泰科技(600745):收购晶圆产能 持续深化ODM+半导体双轮布局

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:马良/薛辉蓉 日期:2021-07-09

事件:7 月5 日公告,全资子公司安世半导体与NEPTUNE 6 LIMITED及其股东签署了有关收购协议。本次交易完成后,公司将间接持有Newport Wafer Fab 100%权益。标的公司2020 财年末总资产4,470.76 万英镑,净资产-517.73 万英镑,2020 财年实现营业收入3,091.10 万英镑,净利润-1,861.10 万英镑。

收购晶圆厂资产,缓解产能瓶颈:此次收购金额预计为6300 万英镑(约合人民币5.6 亿,根据CNBC 报道)。NWF 成立于1982 年,是英国仅存的最大的半导体工厂,根据公司官网,目前月产能3.2~4.4 万片8 寸晶圆,工艺制程0.18μm~0.7μm,产品主要为应用于汽车行业的MOSFET、IGBT 芯片,以及CMOS、模拟芯片,此外还具备化合物半导体(SiC 和GaN)开发能力。据IHS,NWF92%收入来自功率器件,8%来自模拟。在全球8 英寸产能紧缺的背景下,收购NWF 有望提高安世在车规级市场的产品矩阵和产能实力,并且通过整合实现运营效率大幅提升。

供需紧张下安世半导体盈利能力持续释放:安世是全球知名半导体IDM 公司,每年可交付900 多亿件产品。公司丰富的产品组合包括二极管、双极性晶体管、模拟和逻辑IC、ESD 保护器件、MOSFET 器件以及氮化镓场效应晶体管(GaN FET)。二极管和晶体管出货量全球第一、逻辑芯片全球第二、ESD 保护器件全球第一、功率器件全球第九(根据公司公告)。行业高景气下晶圆代工产能供不应求,安世半导体自身产能充沛,盈利能力持续释放。

ODM 业务有望逐步企稳反弹:受上游芯片和屏幕等原材料涨价的影响,公司ODM 业务短期承压。展望未来,原材料价格有望逐步企稳,同时新客户和新业务的拓展也有望助力ODM 业务的长远发展。产能端,公司位于云南昆明的5G 智能制造产业园建设进度稳步推进,预计大幅缓解海外交付压力,嘉兴和无锡工厂也在扩产当中(根据公告)。

投资建议:我们预计公司2021~2023 年营业收入分别为713.55 亿元、877.67 亿元、1061.98 亿元,归母净利润分别为34.54 亿元、50.11 亿元和60.97 亿元,EPS 分别为2.77 元、4.02 元和4.9 元,对应PE 分别为37 倍、25 倍和21 倍。考虑到公司ODM 的龙头地位和对车规级半导体市场的前瞻布局,给予2022 年30 倍PE,目标价120 元,给予买入-A 投资评级。

风险提示:收购进展不及预期;扩产不及预期;原材料价格缓解不及预期。

欧派家居(603833):拟建设华中智造基地 全国化产能布局再进一步

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:吕明 日期:2021-07-09

公司拟投资50 亿元建设华中智造基地,维持“买入”评级2021 年7 月8 日,公司公告拟在武汉市蔡甸区投资建设“欧派集团华中智造基地”,项目总投资 50 亿元人民币(其中固定资产投资 38 亿元人民币),资金来源为公司自筹。项目全面建成投产后,预计年销售收入约36 亿元人民币。我们认为华中智造基地是补齐公司全国化产能布局的重要一环,将进一步强化龙头的供应优势。我们继续看好公司大家居战略顺利推进,市占率持续提升。维持盈利预测不变,预计2021-2023 年归母净利润25.84/31.82/37.60 亿元,对应EPS 为4.29/5.28/6.24 元,当前股价对应PE 为31.1/25.3/21.4 倍,维持“买入”评级。

华中智造基地将补齐公司全国化产能布局重要一环,龙头优势进一步强化在未来华中智造基地投产后,公司将拥有东部(无锡基地)、南部(清远、广州基地)、西部(成都基地)、北部(天津基地)和中部(武汉基地)五大生产基地,完成生产基地东南西北中的战略布局。全国化产能布局是定制家居企业体现龙头优势的核心要素之一,仅有欧派家居等少数龙头具有全国化产能布局。拥有全国化产能布局的龙头品牌,能够有效降低运输成本和产品损耗,提高产品交付效率,进而在及时有效满足全国主要区域订单需求的同时提高产品的价格竞争力和客户满意度。

短期波动无碍公司大家居战略顺利推进和市占率持续提升,继续坚定看好近期,由于可转债赎回、市场对于2021H2 业绩高基数担忧等原因,公司股价出现短期波动。我们认为定制家居行业下半年业绩高基数是客观事实,但更应关注到行业集中度在2018 年以来呈现加速提升。行业流量入口从以往集中于线下门店向工程、线上、整装等渠道不断裂变。而这些新兴渠道的快速变化和更迭则对于定制家居品牌的综合能力以及战略决策的敏锐度提出了更高的要求,也让欧派家居这样的行业龙头优势得以不断扩大。我们认为分品类看,公司衣柜及配套品有望继续借助整装等渠道保持亮眼表现,木门也有望通过工程渠道以及护墙板等新品类加速发展,而欧派橱柜也在积极开拓整装渠道亦有望保持良性增长趋势。

风险提示:竣工数据和终端需求回暖不及预期;整装拓展速度放缓

福莱特(601865):业绩维持高增长 拟发行转债加码产能优化及扩张

类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:殷中枢/郝骞/马瑞山 日期:2021-07-09

事件:公司发布2021 年半年度业绩预增公告,预计2021 年半年度实现归母净利润11.6 亿元~12.6 亿元,同比增加152.17%~173.91%;预计实现扣非归母净利润11.5 亿元~12.5 亿元,同比增加155.56%~177.78%。

量价齐升致公司业绩维持高增,2021Q4 光伏玻璃价格有望阶段性上涨。

价格端,2021 年上半年,在光伏玻璃产能持续释放的情况下(根据Solarzoom统计2021Q2 相较2020Q4 的光伏玻璃产能提升达6400 吨/日),下游对光伏玻璃的需求则在上游涨价、产业链价格传导不顺等因素的影响下相较2020Q4明显下降,供需形势缓解致光伏玻璃价格下行;根据PvInfoLink 的统计数据,3.2mm 光伏玻璃报价从3 月份40 元/m2 的高位下降至6 月底的23 元/m2;但综合来看上半年的光伏玻璃平均价格仍高于2020 年同期。销量端,受益于公司产能的持续扩张(福莱特越南的两条1000 吨/日产线已分别于2020 年底和2021年初投产,凤阳2 期的第一条1200 吨/日产线亦于2021 年年初投产),叠加双玻需求的增加,公司光伏玻璃销售量较去年同期有所增长。和2020H1 相比,光伏玻璃量价齐升推动公司业绩维持高速增长。

此外,虽然当前光伏玻璃价格维持在20 元/m2 左右的相对低位,但是产业链上游(硅料、硅片)价格步入下行通道对2021Q4 的光伏装机量和光伏玻璃需求起到有力支撑,单季度的供需形势紧张有望推动光伏玻璃价格阶段性上涨。我们看好2021 年全年公司光伏玻璃销售均价较2020 年相比有所提升,叠加产能投放带来的销量提升,公司2021 年业绩高增速有望维持。

公司把握龙头优势产能扩张进一步加码,成本&技术优势保障公司盈利能力。公司日前发布可转债预案,拟募资19.5 亿元在嘉兴新建2 条日熔量1200 吨/天的生产线(另拟募资6.6 亿元用于分布式光伏电站建设、同时拟募资2.0 亿元用于原嘉兴项目技改);公司在成本、原材料、规模等多重优势的保障下进一步加大产能扩厂力度,预计21-23 年将各有5800/6000/7200 吨/日的产能投产,21-23年末公司光伏玻璃设计产能有望分别达到1.22/1.82/2.54 万吨/日,规模优势将进一步扩大。

维持“买入”评级:我们维持原盈利预测,预计公司21-23 年实现归母净利润24.83/29.02/32.62 亿元,对应21-23 年EPS 为1.16/1.35/1.52 元,当前股价对应21-23 年PE 为38/32/29 倍。碳中和背景下光伏新增装机量持续向好,公司作为行业龙头持续扩产将保证出货量的高速增长,且成本控制和大尺寸玻璃制造的优势也将保障公司在光伏玻璃价格下行背景下仍维持较好盈利能力,维持“买入”评级。

风险提示:光伏装机不及预期;玻璃生产过程的环境污染风险;贸易争端风险;原材料和燃料动力价格波动风险等。

青鸟消防(002960):三大业务齐驱推动业绩 新业务布局稳固龙头优势

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:李哲/崔逸凡 日期:2021-07-09

事件:公司发布2021 年H1 业绩预告,整体生产、经营情况向好,预计上半年实现营业收入12.7 亿元~15.2 亿元,同比增长50%~80%;实现净利润1.9 亿元~2.2 亿元,同比增长30%~50%。

景气度、集中度双升,行业龙头成长空间广阔。受益于政策红利推动、社会消防安全意识加强等,消防产品行业景气高企。目前行业集中度仍较低,然而随着行业监管趋严、管理规范加强、产品技术迭代加速等,预计行业集中度将不断提升,利好龙头企业。公司作为行业龙头,立足于“一站式”消防安全系统产品的研发、生产和销售,根据慧聪消防网数据,2017-2019 年市占率分别6.14%、6.93%、8.35%,上升趋势明显,成长空间广阔。

核心业务“三驾马车”齐驱,推动业绩稳健增长。

(1)通用消防报警业务:平稳快速增长。该业务是公司收入及利润的主要来源,上半年海外业务表现亮眼。公司2021 年3 月底控股并表后给法国Finsecur 公司/旗下子公司及其员工带来诸多积极影响,Q2 销售额实现同比快速增长,其中西班牙子公司Detnov 在6 月份实现了其月度销售额历史新高。

(2)应急照明与智能疏散业务:高速发展态势维持。受益于行业政策推动,该板块订单与发货量持续爆发式增长,2020 年实现营收1.8 亿元(YoY+177%),2021 年H1 预计较去年同期增长超过100%。

(3)工业消防业务:产品体系基本建立,客户从无至有获突破。公司上半年中标钢铁行业市场多个工业消防项目,包括河北天柱钢铁集团搬迁项目(涉及产能约600万吨)、中天钢铁绿色精品钢项目(规划产能约2000 万吨)等,成为其项目唯一供应商,公司工业消防客户获得从无至有的突破性进展。考虑到高壁垒的工业消防产品毛利率更高(以工业消防报警器为例,毛利率区间约50%~70%,显著高于民用报警器45%左右的毛利率水平),工业消防板块的发展将增厚盈利。

投入端维持快速增长,布局新业务夯实龙头优势。公司2020 年研发投入约1.4 亿元,占比 5.46%,2021 年上半年研发投入强度持续保持,有利于促进品牌力提升、新业务发展,夯实提升在消防电子全方位领先地位:(1)不断完善现有国内外产品线及“朱鹮”芯片迭代升级;(2)持续加强应急疏散、工业消防以及智慧消防、安消一体化、家用消防等新业务增长点的布局投入;(3)加强品牌、销售渠道的建设。

投资建议:预计2021~2023 年公司净利润分别为5.15 亿元、6.91 亿元和7.69 亿元,对应EPS 分别为2.09 元、2.81 元、3.12 元。给予买入-A 评级,6 个月目标价33.44元,相当于2021 年16 倍PE。

风险提示:行业政策变动风险、竞争加剧压降价格、销量增长不及预期

海澜之家(600398):行业龙头战略转型 新品牌未来成长可期

类别:公司 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:郝帅 日期:2021-07-09

公司持续推进品牌多元化年轻化转型,预计随着疫情恢复,转型效果将凸显;目前男装行业处于稳定增长阶段,行业集中度有待提高,同时海外品牌增长乏力,利好国产男装龙头企业;公司主品牌线上渠道发力提振业绩,新品牌发展潜力大,预计未来形成新的收入增长点,维持买入评级。

支撑评级的要点

国民男装龙头战略调整升级,服饰生活零售集团未来可期。公司作为国内男装行业龙头企业,全面发展多元品牌矩阵,以期实现“服饰生活零售集团”的战略转型。2020 年公司实现营收180 亿元,归母净利润18 亿元,受疫情影响均出现小幅下降;但在此期间,公司门店总数达到7381家,实现逆势增长,公司盈利能力仍居行业前列,预计随着疫情恢复以及转型效果凸显,业绩反弹势头强劲。

男装行业集中度有待提高,利好国产龙头品牌。据Euromonitor 预计,2020年男装行业市场规模为5107.85 亿元,预计未来增速稳定在4%左右;目前海外品牌增长乏力,国产男装企业品牌力、供应链等方面具备优势;在竞争格局上,男装行业较为分散,2020 年CR5 为13.6%,但未来头部品牌有望借助规模及品牌优势,在全渠道持续发力,从而男装行业集中度进一步提升。

主品牌线上渠道发力提振业绩,新品牌进入快速增长周期。主品牌海澜之家品牌定位以及时尚设计方面均进行年轻化转型, 2020 年线上渠道发力,销售额达到20 亿元,同比增长54.68%,占总收入比例达到11.75%,线上收入进入高速增长时代。新品牌方面,轻奢女装品牌OVV 发展符合预期,童装品牌男生女生与英氏婴童在客群年龄段与定价方面形成差异化布局,增长潜力较大,预计未来有望形成新的收入增长点。

盈利预测和估值

预计公司2021-2023 年营收分别为220/252/283 亿元,净利润为30/35/39 亿元,对应EPS 0.69/0.80/0.89 元/股,当前股价对应2021E-2023E 市盈率10.1/8.7/7.8 倍。服装行业目前已基本摆脱疫情影响,迎发展良机,公司线上线下齐发力带动未来收入增长。维持买入评级。

评级面临的主要风险

疫情复苏不及预期、市场竞争加剧、门店拓展不及预期。

长安汽车(000625):自主6月批发同比+4.48% 表现较好

类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:黄细里 日期:2021-07-09

投资要点

公告要点:长安汽车 6 月产量 164643 辆,同比-15.07%,环比-0.57%;批发 173040 辆,同比-10.99%,环比-6.19%。长安自主产量 81324 辆,同比+7.04%,环比+0.73%,销量 84748 辆,同比+4.48%,环比-10.37%;长安福特产量 20959 辆,同比-33.19%,环比+19.36%,销量 21752 辆,同比-1.69%,环比+11.66%。

6 月长安产批整体同比表现略差于行业,H2 销量有望逐步反弹:6 月乘用车行业整体产批分别同比-13.9%/-10.2%,环比-4.0%/-4.9%,长安整体产销同比表现略差于行业。分自主及合资品牌来看,长安自主产量同环比均实现上涨,表现较好;长安福特产量同比下滑幅度较大,主要系产品周期下行叠加芯片短缺对生产端的限制作用。2021 年上半年长安自主合计销量 653486 辆,同比去年同期+67.67%,同比 2019 年同期+73.05%;全行业来看,2021 年上半年合计销量 980 万辆,同比+28.10%,同比 2019 年同期-1.21%,长安自主新一轮产品周期表现强劲。展望下半年,芯片短缺影响逐步缓解,CS75 PLUS 以及逸动有望维持较高市占率,全新高端 SUV 车型 UNI 系列两款产品逐步放量,长安自主品牌销量有望持续攀升;福特/林肯品牌全球车型逐步导入,销量有望回升,有望见底企稳。

长安自主&长安福特 6 月均小幅去库:6 月长安总体企业库存为 8597辆,小幅去库。根据我们自建库存体系,6 月长安自主企业库存当月-3424辆,企业库存累计-92790 辆(2017 年 1 月开始)。长安福特企业库存当月-793 辆,企业库存累计-21995 辆(2017 年 1 月开始)。

长安汽车 6 月下折扣率微幅增加:根据我们价格数据库显示,6 月下长安汽车总体算术平均折扣率为 4.95%,环比+0.13pct;长安福特总体算术平均折扣率为 7.50%,环比-0.04%。重点车型来看,2021 款长安 CS75Plus 的折扣率为 6.24%,环比-0.01pct,成交价环比提高 13 元;2021 款UNI-K 和 2021 款 UNI-T 维持无折扣。

盈利预测与投资评级:我们预测公司2021-2023年营业收入1062.14/1378.66/1735.74 亿元,同比+25.6%/+29.8%/+25.9%,归母净利润 45.47/59.46/70.17 亿元,同比+36.8%/+30.8%/+18.0%。对应PE估值为 34/26/22 倍。考虑到长安汽车未来业绩迎来新一轮改善,维持“买入”评级。

风险提示:疫情控制低于预期;乘用车需求复苏低于预期。

综上所述,我们知道在股市中,黑马股也就代表着那些本来平平平凡,但是却忽然经常出现大幅度下跌,不断上升的股票。以上六大黑马股大家可以持续关注一下。

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