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企业进入上市辅导期意味着什么?拿博纳影业来说

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  • 2018-01-01 16:52:29
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  什么是上市辅导期?对于一个企业来说,进入了上市辅导期意味着什么呢?继360之后,又迎来一家中概股企业即将IPO的信号。下面小编就来拿博纳影业进入上市辅导期为例为大家介绍一下企业进入上市辅导期意味着什么?

  今日,博纳影业发布公告,宣布近期已经正式向中国证券监督管理委员会新疆监管局报送了IPO辅导备案申请材料并获得受理,正式进入上市辅导期,相应的辅导计划以及实施方案,由中信证券制定。

  上市辅导期

  辅导期

        这意味着两点:首先是,博纳影业已经完全私有化,之前因为外汇管制而无法拆除VIE的担忧迎刃而解。其次是,博纳影业2016年的营收已经满足国内IPO审核上市的要求。从2010年在纳斯达克上市,到宣布私有化,到完全拆除VIE,再到现在准备IPO,从资本层面看,与其他估值漫天要价的影视公司相比,博纳影业一直是一家被低估的企业。一个明显的标志是,私有化之后的7大股东在博纳影业A轮中全部增持,且新进的股东数量非常少。不过,私有化遇上股灾,拆VIE遇上外汇管制,这次博纳影业能顺利通过IPO大考么?

  影视行业头部公司中的价值洼地作为国内最早海外上市的影视公司,于冬曾说在美国上市导致博纳市值被低估,这也是他决定在美退市回到国内A股的原因。2015年6月12日,博纳影业决定私有化,按其当日收盘价来计算,博纳影视的总市值还不到50亿元人民币,而当时华谊兄弟的最新市值为535.43亿元,光线传媒为463.07亿元,分别是博纳影业的10倍多和9倍多。在本次上市辅导前,博纳影业刚刚完成了25亿的A轮融资,投后估值150亿。这距离从美国退市才刚刚用了8个月的时间。本轮融资由阿里影业、腾讯领投,中信证券金石基金、国开金融有限责任公司、中植企业集团、招银国际金融有限公司、工商银行、新华联集团等机构参投。这是博纳影业上市前最后一轮融资。于冬坦言,这轮融资不仅降低了博纳的运营成本,也为博纳未来排队3年上市准备好了所需要的粮草和弹药。

  上市辅导期

  在完成私有化这1年左右的时间里,博纳影业因为无法登陆A股而导致无法从A股市场公开发行股票募资,错过了一些机会。比较明显的机会就是,去年光线传媒收购猫眼。鉴于曾经入股淘票票,说明博纳影业也不是不重视在线购票平台。娱乐资本论曾经分析,或许,博纳也曾有过买下猫眼电影的想法,但心有余而力不足。毕竟当时正在私有化的博纳,得全身心投入其中,确保顺利回归,还几乎做出这样大规模的资本运作。而且,按照博纳当时的估值,跟猫眼换股也会是非常吃亏的做法。但这1年内,A股影视公司股价并不稳定。2016年下半年,影视股成为下跌重灾区。截至12月27日,28个申万一级行业中,传媒行业指数区间下跌超25.38%,而影视是其中表现最差的子行业。市场曾经的几大明星股,如万达院线估值几近腰斩,华谊兄弟跌幅超过40%,光线传媒跌幅达35%……而博纳影业则安稳地躲过了股灾。投资人认为,如今嘉行传媒以50倍PE完成新一轮融资,开心麻花上一轮融资估值也已经达到51亿,相比而言,在一级市场的头部影视公司中,博纳确实是一块价值洼地。甚至连《金融时报》也认为,博纳的估值原本应该在私有化估值之上4倍。

  博纳影业能否顺利通过IPO大考?尽管已经是万事俱备,但计划总是赶不上变化快,博纳能否顺利IPO仍要打问号。不过,最起码,目前开看,公司业绩应该不是问题。作为国内传统五大民营电影公司之一,博纳业务覆盖整个电影链条:制作、发行、院线三足鼎立,娱乐行销、艺人经纪、实景娱乐等诸多板块也做出了业绩。在《澳门风云3》和国庆档的《湄公河》票房双双超过11亿,2016年全年净利润超过4亿,而由博纳影业主投主控的影片票房超过国产影片总票房的8%。

  在小娱看来,这些成绩得益于博纳制作、发行、放映三大板块的协同发力的结果。在影院方面,截止今年3月31日,博纳影业旗下正式运营的自营影院达到39家,另有2家计划于今年6月开业,41家共计银幕338张,其中包括16张中国巨幕和 5 张 IMAX 巨幕。同时,博纳与imax签署了重大合作协议,未来5年,将会建设30个IMAX影厅。博纳已经成为还是IMAX 在中国市场的五大合作伙伴之一。可见,博纳下游影院质量上将有明显的提升。2017年,博纳影业主投主控的项目包括《建军大业》、《红海行动》、《贪狼》、《追龙》、《明月几时有》、《拆弹专家》等多部国产大片。

  在政策层面,近期证监会对影视上市公司再融资,以及并购重组方面监管缺失比较严。甚至有消息传出,“影视、娱乐、文化类再融资项目全部劝退,并购重组也劝退。”的消息。但这一收紧政策的另一面是——当下,IPO正加速审核,这也包括了娱乐产业的多家拟上市公司。“证监会现在的思路就是鼓励更多企业IPO,加大二级市场资产供给,尽量减少过去那种上市后疯狂圈钱的行为。” 在近期一个论坛上,泰合资本创始合伙人兼CEO宋良静这样表示。娱乐资本论查询证监会2017年以来公布的IPO核发数量发现,每周IPO核发数量基本都在10家以上。一周审批10家公司,相当于1年能有520家公司登陆A股。这是什么概念呢?此前,博纳影业递交材料的时候称,前面还有700多家在排队,要做IPO融资,储备3年的粮食。但按照目前IPO的审核速度,博纳影业或许用不了3年这么久。

  以上是小编为大家讲解的关于企业进入上市辅导期意味着什么的内容,希望小编的内容能帮助到大家。关于股市的更多知识,小编后续会陆续为大家带来,请大家持续关注股票投资

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