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IPO上市失败的后果,失败的主要原因

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  • 2018-07-12 21:22:53
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  会看此类文章的人应该都知道IPO的含义了,在这里小编就不展开说了。在IPO上市之际,很容易以失败告终,那么你们知道IPO上市失败的后果吗,造成的后果要如何解决。其实这些问题的答案,我们还要在IPO上市失败的主要原因中寻找,接下来我们去看看!

IPO上市失败的主要原因

  IPO上市失败的后果

  在市场激烈的竞争中,倘若没有足够的准备,盲目追求上市,后果会很严重。“诺奇事件”给服装企业重要的警示——企业发展切忌“勉强”自己。不 计后果地贪大求多,会让企业付出沉重的代价。事实证明,这种贪图规模效益的扩张,最终的结果并没有给诺奇带来上市前所预期的高额融资,反而让原本形势大好的品牌葬送在沉重的债务包袱里。

  当危机来临,即使是拥有成熟经营管理模式的企业,也无法通过既定的机制和管理模式完全规避风险。倘若企业对风险预估失误,加上原本就存在的资金问题和内部管理问题,企业陷入困境在所难免。

  失败的主要原因

  上市之路并没有想象中那么容易,对失败教训的借鉴,在企业准备发行股票上市阶段尤为重要。

  盈利能力问题

  因为盈利能力问题被否决往往有两方面的原因。第一,业绩依赖严重。如税收依赖和关联方依赖,前者的问题常见于科技创新型企业,该类高科技企业往往在一定时期内享受增值税退税、所得税减免等税收优惠。有些业绩看起来不错的企业往往在剔除税收优惠后,业绩便表现平平甚至不升反降。第二,持续盈利能力受其他因素的影响比较严重。这方面的因素比较多。

  主体资格存在缺陷

  主体资格缺陷主要体现在历史出资瑕疵、历史股权转让瑕疵、实际控制人认定不准确和管理层变动四个方面。历史出资瑕疵常见于出资人未足额出资或出资的财产权利有瑕疵的情况。历史股权转让瑕疵,由于不少拟上市企业是经国有企业或者集体所有制企业改制而来,其国有股权或者内部员工股权在转让过程中,往往出现瑕疵。

  募投资金效益风险大

  募投项目未来的经济效益存在较大的不确定性。这类风险还包括经营模式变化、项目可行性等,这些都需要企业给予全面的分析论证。融资必要性不足也属于募投资金运用的问题。一般来说,企业能够自筹解决资金问题,就没有必要上市融资。

  此外,募投项目与企业现有生产规模及管理能力不匹配,企业小马拉大车,则会存在较严重的匹配风险;某些投资项目手续不齐,不符合法律法规的要求,则存在一定的合规风险。

  权属纠纷的不确定性

  立立电子早在2007年就向证监会递交了IPO申请材料,于2008年3月5日通过发审会审核,5月6日获得IPO核准批文并完成资金募集。但是,立立电子的上市一直备受社会质疑,被认为掏空另一公司浙大海纳资产并二次上市。证监会在接受举报后,调查发现立立电子在2002年部分股权交易程序上有瑕疵,存在权属纠纷的不确定性。此后,证监会发审委在会后事项发审委会议上撤销了立立电子IPO核准批复,并要求将全部募集资金连本带利退还投资者,开了证券市场IPO申请先批后撤的先例。

  信息披露质量差

  有不少拟上市企业,申请材料未按规定做好相关事项的信息披露。申请文件以及招股说明书准确是对信息披露的最低要求。由于投资者更看重企业未来的盈利能力,上市企业在信息披露时,应当坦诚相待,尤其是对投资决策有重大影响的信息,无论准则是否明确规定,申请人公司均应披露。否则,如果在发审委会议上被发审委委员当面指出问题要害,对上市过程的危害性反而更大。

  财务会计问题

  这主要指企业滥用会计政策或会计估计,涉嫌通过财务手段粉饰财务报表。

  企业如果在准备上市的过程中出现业绩滑坡,应当暂缓上市步伐,待经营好转以后再择机上市。如果企业股东迷恋于股市火爆的“创富神话”或者迫于资金短缺的压力铤而走险仓促上市,难免偷鸡不成倒蚀把米。

  企业运营不规范

  企业运营不规范往往表现为内控机制薄弱。内控机制是企业管理层为保证经营目标的实现,而制定并组织实施的一套政策、制度、措施与方法,对内部人员从事的业务活动进行风险控制和管理。财务核算混乱是内控机制薄弱的常见体现,如原始会计报表与上市公司申报材料报表存在重大数据差异等。

  被举报的其他问题

  证监会发审委往往会以“补充公告”的方式宣布取消对该公司发行文件的审核,做出这一决定的原因多半是“尚有相关事项需要进一步落实”,但是并不对外公布详情,往往引发坊间对当事公司的种种猜测。

  企业在日常经营活动中发生纠纷在所难免,主要是看企业处理纠纷的应对能力。而且,取消一次上会资格,并不意味着企业不能再次上会。待企业补齐材料后可重新上会,并可能顺利通过。

  中介报告瑕疵

  企业IPO一般要聘任中介机构,如保荐机构、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等。IPO的成功与否,除了企业的基本素质之外,还包括中介机构的专业能力以及服务质量。

  中介报告瑕疵往往见于评估报告、审计报告及律师报告。企业在上市过程中要注意审计报告的签名、签字是否有错。一定要找有经验的审计、律师、评估机构参与上市,否则就是花小钱坏大事。

  以上就是IPO上市失败的主要原因了,我们只有在了解这些主要原因后,才能从根本上解决问题。然而这些主要原因并不是那么容易的解决,这需要我们用到一些技巧,而这些技巧就要靠大家自己自觉掌握了,俗话说,师傅领进门,修行靠个人,说的就是这么一个道理。

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