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为什么一家企业同时有A股和港股?两者的区别

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  • 2018-07-12 21:31:39
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  我们都知道,A股是一个总称,那么港股是不是也一样呢?这个问题的答案是肯定的,也就是说,A股和港股都是一个总称。说到这,许多人就会问,为什么在同一家企业中既有A股又有港股呢,这就是我们今天要讨论的问题了,我们还有一起去看看他们之间的区别。

A股鱼港股的区别

  为什么一家企业有A股和港股

  现如今融资的主要手段就是两种,第一种是债权融资,例如你把自家的房子抵押给A银行(抵押率已最大),获得了A银行的贷款,你需要还A银行本金和利息,假如此时你还缺钱,你只能通过其他方式去融资,你就不能再将房子抵押给B银行。很多人以为,一家公司在A股上市了,又到香港上市,岂不是多次“抵押”吗?这不合理啊。这就错了,因为你把债权融资和股权融资搞混淆了。

  第二种就是股权融资。就是企业通过发行股票,让购买人来认购自家的股票获得资金。第一次公开发行股票融资,叫做IPO,如果钱不够,你还可以第二次、第三次、...我们叫增发,只要上市公司想融资(一般是想收购什么项目、投资什么项目、补充流动资金、偿还债务等),他就可以在市场(这个市场可以是香港、美国、新加坡等等)发行股票(需要董事会批准、股东大会表决、证监会审核等流程)来获得资金,一家公司可以在中国内地发行的股票、同时也可以在香港、美国、新加坡等地发行股票。只要有人愿意买你发行的股票,同一家公司可以在世界多地同时上市。这样的公司总的股本就是中国内地发行的股份加上香港以及海外发行的股份,所有的交易所都公布同一份财报(当然按照各地区的会计准则不一样,编制的数据或许有所不同,但都是反映同一家公司的经营情况)。

  很多人以为一家公司应该是A部分资产业务在中国上市、B部分资产业务在香港上市,这样才比较合理。当然这也可以,例如阿里巴巴旗下,阿里巴巴集团体系在美国已经上市,蚂蚁金服是另外一个体系,他可以在香港、也可以在A股上市。这样就是不同的业务体系在不同的交易所上市,当然同样的业务体系或者叫同一家上市公司也可以在不同的交易所上市,两种方式均可。说到底,只要你能够创造价值,这个世界就不会缺乏追随者,在哪儿上市都是融资,能融到钱倒不见得能体现多大的本事,把这些钱用到对的地方才是一门学问。

  A股与港股的区别

  一、估值结构不同,港股市场相对更有效

  港股常常喜欢龙头企业,龙头股的市盈率通常比二、三线股市盈率要高,有些人看行业的龙头企业市盈率为15倍,而二、三线企业只有8倍,就舍龙头去追落后,结果是一直跑输大市。同样的,港股通常也喜欢成份股(恒指、国企、红筹三大成份股),非成份股只有到了特定时期,比如重大事项或财报公布,机会才比成份股大。所以我们就能很好的解释,为什么香港股市的中国平安会比中国人寿受青睐,海螺水泥为什么会一直AH倒挂,因为买港股要“成者为先”。

  非国企股估值明显被打低。若是市场认同公司出千或造假,那股价很快就会被打趴下,并且长期“严重低估”无法翻身,这和A股被质疑造假后股价还持续创新高完全不同,所以港股真不能贪便宜,没有金刚钻就不能去揽瓷器活;4. 大市值股的研究跟踪比中小市值股方便,除创业板外,绝大部分港股没有季报,很多中小市值公司平常对二级市场也不热心,所以买它们就像去澳门玩“百家乐”一样,只有一年2次的财报公告日才能揭开底牌知道大小,因为不确定而给它们低估值也可以理解;5. 港股市场确实比A股要成熟有效,A股资金说话多,港股价值说话多,A股中小板和创业板的估值现在就明显高过大盘股,严重畸形,主要原因是中小板和创业板资金好操纵股价些。

  二、供求关系不同,大部分港股的流动性远不如A股

  香港除了三大成份股外,很多股票的成交是非常稀少的,有时几天也没有一笔成交,这是港股与A股的重大不同点。A股你只要买进了,完全不用为卖出担心,上亿的股民盯着2500只票,标的严重供不应求,随便一支股票都有上万的股东和多家机构覆盖。港股则不同,香港几百万股民有1500只股票,还有几千只牛熊窝轮期权。所以要是你“大量”买进了不活跃的股票,除了大股东外,也许你就是该股的唯一庄家,最后是想卖也没有人接盘。

  笔者以前买过好几只这样的小票,比如前年买过的675坚宝国际,这公司业绩稳定,每年分红收益都有10%,市值不到2亿,比一个壳的价钱还低。曾经一个月只有3天有股票成交量,其余20天每天都是0成交。如果你判断准确并能长期持有若干年倒也没什么影响,若是把握不大或是需要调仓换出资金时,那真是要急死人。

  如前所述,香港的大盘股,基本是欧美大行在研究、定价和买卖,包括相关的衍生产品做市。而香港本土及内资机构大约在50亿-500亿的公司中有较好的定价权,低于50亿市值以下的上市公司机构就基本不再覆盖。所以市值小点的公司,你研究深入一点你就是评级人,比如以前就有好几个这样的小票,10-100亿的市值,有券商或基金关注到这些票时,他们都是问笔者要分析报告的。

  香港的衍生品成交额世界第一,比较活跃的是牛熊证和窝轮(权证),喜欢以小博大的人,对小市值公司就不感兴趣了,这对投机资金的分流影响很大,一般能占到大市成交影响,若是把握不大或是需要调仓换出资金时,那真是要急死人。如前所述,香港的大盘股,基本是欧美大行在研究、定价和买卖,包括相关的衍生产品做市。而香港本土及内资机构大约在50亿-500亿的公司中有较好的定价权,低于50亿市值以下的上市公司机构就基本不再覆盖。所以市值小点的公司,你研究深入一点你就是评级人,比如以前就有好几个这样的小票,10-100亿的市值,有券商或基金关注到这些票时,他们都是问笔者要分析报告的。香港的衍生品成交额世界第一,比较活跃的是牛熊证和窝轮(权证),喜欢以小博大的人,对小市值公司就不感兴趣了,这对投机资金的分流影响很大,一般能占到大市成交。

  综上所述,A股和港股的区别还是挺大的,明白他们之间的区别还是至关重要的,至少可以辨别那个是A股,哪个是港股。如果你认不出哪个是A股,哪个是港股,也没有关系,你可以点文章下方的关注,我们还有很多关于A股及港股的相关知识,保证你的收获很大。

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