2019年6月18日6大黑马股分析

  股市行情每天都在变化,今天上涨的股票明天有可能下跌,同理,这段时间看起来不会涨的股票,也有可能在不远的将来来一次大爆发。因此,寻找黑马股就成了一些股票投资者最大的兴趣和爱好了。

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  久立特材:整合上游资源 毛利率中长期有望提升

  类别:公司研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:鲍雁辛日期:2019-06-17

  维持“增持”评级。公司2019年6月11日公告将以不超过6亿元的自有资金购买永兴特钢不低于10%不高于20%的普通股票,以优化公司上游原材料的供应链,公司长期盈利能力或逐渐提升。考虑到今年以来我国油气投资持续回暖且公司远期发展向好,上调公司2019-2021年EPS至0.48/0.55/0.60元(原0.43/0.48/0.52元),维持公司目标价9.55元,维持“增持”评级。

  战略投资永兴特钢,向上游产业链拓展。公司与永兴特钢于2019年6月10日签订《战略合作框架协议》,双方将在供应链稳定、关键技术合作、资本合作等多个方面展开战略合作。双方在签订协议后,永兴特钢将保证质量和交期地满足公司对原材料的个性化需求,而公司将在同等情况下优先采购永兴特钢产品。其次公司与永兴特钢将在关键技术上协同,提高高端产品的市占率,实现上下游产业链一条龙服务。

  整合上游资源,公司毛利率中长期有望提升。本次公司以战略投资为目的购买永兴特钢股票,是公司优化上游原材料供应量管理体系的重要举措。永兴特钢是公司不锈钢无缝管管坯的主要供应商,公司通过本次投资,向上可借助永兴特钢打通上游原材料供应渠道,实现产业链向上的延伸;向下可依赖永兴特钢进行更多的高端产品品类开发,向客户提供更全面和广泛的服务,双方充分发挥各自优势,互利共赢。公司毛利率中长期有望上升,公司或迎来快速发展。

  风险提示:原油价格大幅下跌;全球经济增速大幅放缓。

  方大炭素:石墨电极龙头 受益行业需求提升

  类别:公司研究机构:国泰君安证券股份有限公司研究员:鲍雁辛日期:2019-06-17

  首次覆盖,给予“增持”评级。公司是中国石墨电极龙头企业,行业地位稳固。我们预计公司2019-2021年EPS分别为1.74、1.97、2.21元,参考钢铁行业上游同类公司,给予公司2019年PE11.2X,对应目标价19.53元,“增持”评级。

  行业下游需求良好,公司产能稳步上升,业绩将持续增长。在高利润的情况下,我国石墨电极产能出现一定增长,但随着我国电弧炉的投产和产能利用率的上升,石墨电极下游需求将稳步上升。公司为我国石墨电极龙头企业,受益于下游需求向好和自身产能的提升,公司业绩将持续释放。

  石墨电极行业供需情况良好,石墨电极价格韧性较强。从需求端看,2017年我国电弧炉粗钢占比目前在9.3%左右,距离世界平均水平尚有较大的上升空间。随着我国去产能完成,先进电弧炉产能置换高炉产能逐渐实施,电弧炉粗钢比例将逐步提升,石墨电极的需求量将逐渐加大。石墨电极行业供需情况良好,我们认为石墨电极价格韧性较强,将逐渐企稳回升。

  公司拥有针状焦资源,竞争优势突出。世界针状焦产能主要集中在美国、日本等国家,我国针状焦资源的进口依赖严重,价格自主性较差。公司子公司喜科墨拥有针状焦产能6万吨,所产针状焦完全自用,公司原材料成本优势明显。

  风险提示:电弧炉炼钢利润大幅下跌;石墨电极行业供给释放过快。

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  剑桥科技:公布非公开发行预案 募投扩产提升光模块综合能力

  类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:孙树明,熊军日期:2019-06-17

  事件:公司公告2019年度非公开发行A股股票预案,拟募集资金总额不超过7.5亿元,扣除发行费用后将用于:(1)高速光模块及SG无线通信网络光模块项目;(2)补充流动资金项目。募投项目建设期为1年,达产之后公司将形成年产101万只100G光模块、5万只200G光模块、18万只400G光模块和135万只SG无线通信网络光模块的生产能力。

  数据中心和电信光模块高速增长,行业景气度高企。LightCounting预计2018至2024年间,全球光模块市场的销售额将由60亿美元增长至158亿美元,复合年均增长率将达到17%;其中全球数据通信光模块市场的销售额将由40亿美元增长至120亿美元,复合年均增长率为20%;全球SG无线通信网络光模块销售额将由3亿美元增长至13亿美元,复合年均增长率为25%。随着SG全球商用拉开序幕促进流量爆发,IDC数据中心东西向流量大幅增长促进光模块升级,光模块作为光通信的核心器件,市场规模迅速扩大。

  内生外延发力光模块业务,募投扩产提升综合能力。公司从2009年便开始了对光器件的关注和研发,2017年公司设立光器件事业部致力于拓展光模块业务,2018年/2019年公司分别收购MACOM日本公司/Oclaro日本公司的部分资产,获得数据中心和电信级100G及更高速光模块及其组件的技术资料、知识产权、生产工艺,并在400G和基于最新PAM4调制技术的光模块领域取得优势。本次公司募投项目将大幅提升公司的高速光模块及SG光模块产能,促进产能向国内转移从而降低产品成本提升产品竞争力,进而提升公司的市场份额和行业地位。

  盈利预测:预计2019年-2021年归母净利润分别为1.29/2.34/3.25亿元,当前股价对应动态PE为31X/17X/13X,维持“买入”评级。

  鹏鼎控股:无边界扩张的线路板龙头

  类别:公司研究机构:西南证券股份有限公司研究员:刘言日期:2019-06-17

  实力雄厚的行业龙头,PCB产量全球第一。公司主要从事各类印制电路板的设计、研发、制造与销售业务,产品广泛应用于通讯产品、计算机、消费性电子及各类3C电子等产品,多年来致力于与世界一流客户合作,通过运用先进的研发技术,配合高效率、低成本的运营手段,构建出一个体系完善、布局合理的PCB 产供销体系,成为业内极具影响力的重要厂商之一。

  公司营收再创新高,研发投入持续增长。公司2018 年度实现营业收入258.6 亿元,较上年增长8.1%,归母净利润27.7 亿元,较上年增长51.7%,营收及获利均创历史新高,整体毛利率为23.2%,其中通讯用板类产品毛利率为22.4%,消费电子及计算机用板产品毛利率为26.1%,其他用板类产品毛利率为36.7%,研发费用投入为12.2 亿元,同比增长19.6%,占营业收入的4.7%。

  全方位的印制电路板行业领导者。公司所属印制电路板制造业,制造的PCB、FPC、HDI、SLP 等产品广泛应用于通讯电子、消费电子、计算机、汽车电子、工业控制、医疗器械、国防及航空航天等领域,是现代电子信息产品中不可或缺的电子元器件。公司的产品包括通讯用板、消费电子及计算机用板以及其他用板等,服务的客户包括苹果公司、GOOGLE、SONY、华 为、小米、OPPO、VIVO、 Nokia 等国内外领先品牌。

  保持行业地位,业绩稳步向前。为了保持全球领先地位,公司注重研发,在技术研究中投入较高,重视人才引进。公司积极布局汽车电子领域,产品已具体应用在日行灯系统、汽车导航系统、车载影音娱乐系统及汽车充电设备系统等汽车电子产品上。未来折叠屏手机等智能设备对FPC的需求大幅增加,将带动公司业务稳步增长。

  盈利预测与投资建议。我们预计公司2019-2021年EPS分别为1.49元、1.59元、1.74元。考虑到PCB 市场空间巨大,公司竞争格局好,赛道优良,同时公司持续高研发投入提高自身竞争力开发高性能产品,未来业绩有望取得较大突破。结合行业平均估值水平,考虑公司具有龙头效应,我们给予公司2019年22倍估值,对应目标价32.78元。首次覆盖,给予“买入”评级。

  风险提示:保持持续创新能力的风险、核心技术泄密风险、Fabless经营模式风险、核心技术被替代的风险。

  劲拓股份:电子装联一体化发展 显示模组装备提供增长动能

  类别:公司研究机构:天风证券股份有限公司研究员:邹润芳,崔宇,张健日期:2019-06-17

  新老业务协同发展,业绩稳定增长

  公司的传统业务为电子整机装联设备,2016年将产品领域延伸到光电模组生产设备。2018年,公司实现5.9亿营收,同比增长23.64%;归属于上市公司股东的净利润为9,097.83万元,同比增长13.25%。其中,电子整机装联设备实现销售收入4.8亿元,同比增长7.34%;光电模组生产设备实现销售收入9,096.91万元,同比增长658.33%。光电模组收入2018年占公司整体销售收入15.40%,比2017年增长了516%。

  优化产品性能,推动新品研发,巩固电子装联设备行业龙头地位

  国内电子整机装联设备行业竞争状况呈现两级分化格局,公司为国内电子焊接设备行业龙头企业。1)在电子焊接设备方面,公司推行精益化生产,对电子焊接类设备进行性能优化和智能升级,提升市场竞争力。2018年,在下游 行业增速放缓的情况下,电子焊接设备业务仍然实现了6.62%的增长率;2)在AOI检测设备方面,公司将大数据及人工智能引入到AOI检测设备的应用,积极拓展光电检测类设备的应用领域,自2016年以来公司AOI检测设备高端机型获得市场认可,收入逐年增长。

  生物识别和摄像头模组生产设备助力打开光电市场

  受益于全面屏手机的兴起和普及以及3C电子领域多摄像头市场的蓬勃发展,2018年,公司生物识别模组生产设备和摄像头模组生产设备表现突出,得到行业认可,并被下游主流客户采购,分别实现销售收入1,269.64万元和7,342.98万元,进一步提升了公司整体业绩。

  OLED柔性屏相关3D贴合设备打破国外技术垄断,迎来国产替代拐点

  公司突破了OLED柔性屏相关3D贴合设备开发瓶颈,完成了3D-Lami贴合设备样机生产,并且已经确定为绵阳京东方第6代AMOLED(柔性)生产线项目的中标方,两次中标金额合计为人民币17018.75万元,占公司去年营业收入的28.81%,中标项目签订正式合同并顺利执行后,将会对未来经营业绩产生积极影。

  盈利预测

  我们预测公司2019/2020/2021年归母净利为141.52/176.40/211.56百万元,对应PE为25.52/20.48/17.07倍,给予公司目标价15.6元,“买入”评级。风险提示:下游电子制造业不景气,行业竞争加剧,业绩增长不达预期。

  卧龙电驱:斩获采埃孚大额订单 进入新能源电机全球供应链

  类别:公司研究机构:申万宏源集团股份有限公司研究员:刘晓宁,韩启明,郑嘉伟日期:2019-06-17

  事件:

  公司公告近期与德国采埃孚股份公司(ZFFriedrichshafenAG)签订定点函,公司将为ZF公司提供新能源汽车电机及其零部件。预计项目实施周期为2020-2026年,预估金额为人民币22.59亿元左右。

  投资要点:

  斩获全球大型汽车供应商ZF公司定点,技术实力获全球龙头认可。公司近年来积极拓展新能源汽车电机业务,为北汽、宇通等客户提供新能源电机产品,积累了大量的技术与应用经验。本次定点供应的电机是新能源汽车驱动系统的核心部件,ZF公司对供应商的技术、品质、保证体系等方面要求极高。我们认为本次合同的签署是公司受到国际领先厂商认可的体现,也是公司推进新能源汽车电机业务全球战略的重要里程碑。

  ZF聚焦电动汽车领域,深度合作带动公司长期增长。ZF公司成立于1915年,是一家为乘用车、商用车和工业技术提供出行系统方案的全球性技术企业。ZF公司在全球40个国家拥有约230个生产基地,2018年实现369亿欧元销售额,是全球最大汽车供应商之一。2017年开始ZF公司聚焦“下一代移动出行”战略,主要包含自动驾驶、电驱动、集成式安全系统和车辆运动控制四大领域。ZF公司既提供电动汽车核心零部件,也可提供完整电驱动系统,且产品覆盖所有车型。卧龙电驱预计将于2020-2026年为ZF公司提供新能源汽车电机及其零部件,定点函所对应的车型在其生命周期内销售预估金额为人民币22.59亿元。此次公司正式进入ZF供应体系,只是一个开始,后续跟多车型合作值得期待。

  越南工厂顺利投产、GE电机业务顺利交割,基本实现全球化布局。2018年公司在上虞的年产10万套的新能源汽车动力总成产业化项目逐步投产,前期在新能源汽车电机领域的布局逐步进入收获期。2018年6月,卧龙越南顺利投产,越南工程总投资约3000万美元,主要产品为高端家用空调电机、洗衣机电机、厨电及园林工具电机等,产能规模将达1000万台/年。这是公司执行全球化战略以来的首个海外自建工厂,公司全球化布局基本实现。另外,公司收购GE电机业务极大地提升了北美市场的销售能力,并依托GE墨西哥工厂取得更好的对美贸易条件。至此,公司成功实现横跨亚洲、欧洲和美洲生产布局,行业内首家以中国为总部的跨国企业正式形成。

  维持盈利预测,维持“买入”评级:我们维持盈利预测,预计2019-2021年公司归母净利润达到8.23、9.51和10.52亿元,对应EPS分别为0.64、0.74、0.81元/股,当前股价对应PE为15、13、12倍。维持“买入”评级。

  以上就是小编今天为大家推荐的黑马股票了,投资者可以看一看这其中有没有你感兴趣的股票,然后在分析一下在不远的将来是否会给你带来惊喜。如果想要持续关注黑马股分析的话,请锁定本栏目吧。

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